BitMEX 前執行長 Arthur Hayes 在加密募款中支持 ICO 的“積分”

在最近一篇題為「Points Guard」的部落格文章中，BitMEX 前執行長Arthur Hayes 提出了令人信服的理由，證明「積分」的出現是在加密籌款和用戶參與方面作為傳統首次代幣發行(ICO) 和流動性挖礦的卓越替代品。

Hayes 認為，這些點結合了 ICO 和流動性挖礦的最佳方面，同時解決了各自的限制。他指出，ICO 允許散戶購買新協議的股份，但由於向大眾出售，經常面臨監管審查。

另一方面，流動性挖礦會獎勵用戶與協議的交互，但可能導致代幣供應快速膨脹，並隨後導致用戶激勵的喪失。

「積分」是加密貨幣所需的遊戲規則改變者嗎？

積分本質上是一種機制，透過此機制使用者因參與協議而獲得獎勵。與 ICO 不同的是，沒有直接用貨幣兌換代幣，從而減輕了監管擔憂。同樣，與流動性挖礦不同，積分在代幣發行和時間安排方面提供了更大的靈活性，使專案能夠適應市場條件和用戶行為。

海耶斯強調的觀點的主要特徵之一是缺乏透明度。與定價透明的傳統代幣銷售不同，積分計劃讓專案可以自行決定積分到代幣的轉換價格以及代幣空投的時間（如果確實發生）。

這種靈活性使專案能夠自訂其用戶獲取策略並激勵可增強協議長期價值的具體行動。

此外，積分為零售用戶參與代幣發行提供了更公平的方式。隨著 ICO 的衰落以及對 VC 解鎖時間表的擔憂，散戶投資者常常發現自己處於不利地位。

積分計劃允許散戶投資者更早參與這一過程，並有可能以較低的價格獲得代幣，而無需進行複雜的預售安排。

有可能被「虐待」嗎？

海耶斯承認，積分計劃在很大程度上依賴用戶和專案創始人之間的信任。雖然積分可以成為籌款和用戶參與的強大工具，但任何違反信任的行為都可能損害其有效性和聲譽。

「只有當使用者和專案創辦人之間存在高度信任時，積分計畫才會有效。用戶相信在與協議互動後，他們的積分將在合理的時間範圍內以合理的價格轉換為代幣。隨著積分計劃的激增，將會有不良行為者濫用這種信任。”

儘管如此，海耶斯仍然對積分在當前加密週期中推動代幣發行成功的潛力持樂觀態度。