這位資金經理表示，隨著刺激流動性的枯竭，加密貨幣和科技是第一批倒下的多米諾骨牌。 這是接下來可能發生的事情。

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摩根大通預測，與 FTX 相關的“一連串追加保證金通知、去槓桿化和加密公司/平台失敗”可能持續數週，比特幣將再下跌 25%。 從好的方面來看，策略師 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，鑑於之前的去槓桿化，整體加密貨幣的衝擊可能會小於後 Terra。

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我們的 一天的來電  股票交易員日報 和投資組合經理 股權邏輯, Thomas H. Kee Jr. 將今年最新的加密貨幣拋售和技術名稱的拋售與刺激相關流動性的枯竭聯繫起來。

“當過多的流動性湧入經濟時，過度冒險是一種自然的副產品，但當流動性龍頭枯竭時，那些經歷過非理性繁榮的資產通常會迅速重新定價至更謹慎的水平，”Kee 在周三的電子郵件評論中告訴 MarketWatch。

“受益於刺激影響的過度流動性的兩個明顯群體是大型科技公司和加密貨幣。 現在每一個都在重新定價，因為這些都因刺激措施而被過度估值，但這些並不代表整個市場，”他說，並補充說，拋售可能是“未來條件的前兆”。

“儘管崩盤的情況僅限於亞馬遜等股票
AMZN，
+ 4.20％,
特斯拉
TSLA，
+ 2.64％,
Meta
元,
+ 1.03％,
等等，以及幾乎所有的加密貨幣，發生這種情況的原因也會影響其他資產類別，只是沒有那麼劇烈或立即。 更廣泛的市場、房地產、私募股權、債券，所有這些資產也都依賴新資金流入來升值，而刺激措施帶來的新資金已經消失，”Kee 說。

將它們聯繫在一起的是“對這些資產的新需求已經枯竭”。

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由於中央銀行的刺激措施不再可靠地提供新的資金流入，資產需求現在由自然流動決定。 他說，以所謂的投資率衡量的投資於經濟的新現金數量。

可以追溯到 1900 年，該標記表明當流動性達到峰值和低谷時會發生什麼。 Kee 指出，出於長期投資的目的，高峰標誌著賣出的最佳時機，反之亦然。

“我們今天經濟的當前狀況並非像崩盤一樣，但價格過高的資產，價值很小或沒有價值的資產，以及被炒作的資產，不再能夠得到虛假需求的支持。 這就是大型科技公司倒閉的原因，這就是加密貨幣被壓垮的原因，但這並不構成市場崩盤，”他說。

Kee 專有的 Evitar Corte 模型旨在標記市場崩盤情況，但這並不意味著現在即將出現崩潰環境。 但他表示，他在 21 年 2021 月 XNUMX 日指出的風險重新定價 全球流動性報告 已經發生了。 該報告還概述了與低流動性環境相關的更高波動性，今年也出現了這種情況，儘管它“不是市場崩盤，至少現在還沒有”。

“我預計這最終會蔓延，但到目前為止，經濟數據並不支持擔憂。 我將關注 FOMC 和經濟數據，尋找這將蔓延的跡象。 我確實預計零售業會存在通貨緊縮，”他說。

至於科技，Kee 表示估值很重要，“那些估值不錯的公司可以做得很好。” 他在 Google 母公司 Alphabet 上有購買建議
GOOGL，
+ 2.69％
和Apple
AAPL，
+ 1.68％
（讀 他在 XNUMX 月對蘋果的評價)，但警告加密是“全力以赴的避免”。

“加密市場沒有什麼值得重視的東西，純粹是投機，當免費資金存在時，投機就會達到頂峰。 現在免費資金消失了，投機者無法再推高它，”他說。

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