Coinbase、MicroStrategy 債券因 FTX 崩盤削弱了機構對加密貨幣的信心

加密貨幣交易所 Coinbase (COIN) 和商業情報公司及比特幣投資者 MicroStrategy (MSTR) 發行的債券大幅下跌，原因是投資者對該行業的信心在 FTX的崩潰.

Coinbase 2031 年到期的債券本月下跌 15% 至面值 50 美分， 根據 數據來源 Finra-Morningstar，將收益率（與價格走勢相反）推至創紀錄的 13.5%。 在經過近三個月的盤整後出現下跌，標誌著今年年初看跌趨勢的延續。 該公司 2026 年到期的債券收益率躍升至 17%。

與商業情報公司和比特幣持有者 MicroStrategy 相關的債券也遭受了類似的打擊。 週五，該公司去年發行的用於為比特幣融資的 2028 年票據的收益率（BTC) 累積，隨著價格跌至創紀錄的 13.35 美分，攀升至 72.5%。 MicroStrategy 在其資產負債表上持有約 130,000 BTC，價值約 2.08 億美元。

截至週五，這些公司的債券較美國 1,000 年期國債收益率溢價約 10 個基點（或 10 個百分點）。 在傳統市場中，該水平的溢價被視為信用壓力。 截至發稿時，10 年期國債收益率為 3.80%。

“高債券收益率反映了利率急劇上升，但也反映了在高調崩潰後機構投資者對加密貨幣長期可行性的真正懷疑。 露娜·露娜（Terra Luna）、Celsius、3AC、Voyager、BlockFi 和 FTX，”數字資產投資平台 Eaglebrook Advisors 的價值投資者和創始人 Mike Alfred 說。

Sam Bankman-Fried 創立的數字資產交易所 FTX 申請破產 11 月 55 日，引發了對整個市場蔓延的擔憂。 著名的風險投資公司 Multicoin 是眾多接觸 FTX 的公司之一，它告訴投資者，其本月的淨業績下降了 XNUMX%，並表示 FTX 的崩潰將在未來幾週內摧毀許多公司， 根據CNBC.

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“這些債券收益率實際上是該領域疲軟的第一個跡象。 這是煤礦中的金絲雀，甚至在今年所有爆炸發生之前就已經是加密領域壓力的跡象，”加密期權交易公司 QCP Capital 的創始人兼首席投資官 Darius Sit 說。 Sit 表示，他的公司將監測收益率，將其作為“可能的複蘇領先跡象”。

雖然 Coinbase 可能是絕緣的 由於 FTX 崩盤的直接後果，它容易受到其他不利影響（例如交易水平下降）的影響，這可能會使投資 Coinbase 債券或股票變得沒有吸引力。 這肯定是投資者社區中許多人的想法。

上週，高盛維持對 Coinbase 股票的賣出評級，並將其 12 個月目標價從 41 美元下調至 49 美元，稱一旦 FTX 引發的波動性消退，加密貨幣價格水平較低以及投資者信心下降的可能性將打壓交易量。 Coinbase 的股價本月下跌了 31%，週五收於 45.26 美元。

“如果你在 Coinbase 有資金——現在就做你的交易對手風險評估，”廣受歡迎的 Bear Traps 報告的作者勞倫斯·麥克唐納 (Lawrence McDonald) 在註意到債券收益率飆升和股價下跌後，週日發推文說。

更新（21月9日，54：XNUMX UTC）： 添加 FTX 崩盤、投資者評論、高盛對 Coinbase 的報告如下圖。