為什麼這種比特幣看跌背離可能會給 BTC 反彈帶來厄運

一位量化分析師解釋了比特幣鏈上數據的這種看跌背離如何導致價格的短期修正。

儘管價格上漲，但比特幣短期持有人 SOPR 一直在放緩

正如一位分析師在 CryptoQuant 中所解釋的那樣 發表，短期持有者的購買力與 BTC 價格之間已經形成差距。 這裡的相關指標是“花費的產出利潤率”（SOPR），它告訴我們比特幣市場的投資者現在是在盈利還是虧本出售他們的硬幣。

當這個指標的值大於 1 時，意味著整個市場目前正在實現一定的利潤。 另一方面，低於閾值的值表明普通持有人目前正​​在看到一些損失。 自然地，該指標恰好等於 1 意味著投資者的投資剛剛達到收支平衡。

在“短期持有人” (STH) 組是一個比特幣隊列，包括所有在 155 天前購買比特幣的投資者。 因此，STH SOPR 衡量的是這些持有人出售股票的利潤率。 為了正確評估該群體的行為，分析師使用“變化率”(ROC) 指標作為指標。 這是一張圖表，將這個動量振盪器與過去幾個月的 BTC 價格進行了比較：

看起來最近幾天該指標一直在下降 | 資源： CryptoQuant

如上圖所示，比特幣STH SOPR的ROC在 FTX 崩潰 事件的發生，表明這些投資者在其間投降並實現了巨額虧損。 然而，隨著 BTC 價格從低點緩慢回升，ROC 變為綠色。 這意味著在低點買入的 STH 一直在賣出獲利，導致 SOPR 上升。

比特幣最近繼續呈上升趨勢，但奇怪的是，STH SOPR ROC 一直在下降。 這可能表明在這些低點期間沒有多少 STH 能夠購買，暗示他們目前的購買力很低。 如果他們一直在通過這次反彈買入，他們會隨著價格上漲繼續收穫越來越多的利潤，但事實顯然並非如此。

正如寬客在圖表中所標記的那樣，這種背離也形成於熊市早些時候出現的緩解反彈中。 “上一次，這種情況導致了看跌修正，”分析師指出。 “如果這種對齊重複，那麼這一次，比特幣可能會修正到 16,500 美元至 17,000 美元的範圍內。”

BTC 暴漲 | 資源： BTCUSD在TradingView

在撰寫本文時，比特幣的價格在 17,700 美元左右浮動，上週上漲了 5%。