BTC 鏈上分析歷史上的前 5 個分水嶺時刻。 你的最愛在嗎？

這五個時刻塑造了比特幣鏈上分析。 在下面，您將找到一篇基本的 101 文章，該文章回顧了該交易的基本概念。 如果你對這份名單有任何疑問，大衛·普爾是罪魁禍首。 他是一名全職鏈上分析師，也是 MVRV 和 Puell Multiple 的創建者。 他沒有將他創建的指標包括在列表中，這說明了很多問題。

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在下面的文章中，還有一些適合鏈上分析專家的內容。 一個附帶遊戲叫做：你最喜歡的時刻成功了嗎？ 

1. ByteCoin 在 2011 年發明了 cointime，這是有史以來第一個鏈上指標，至今仍在使用，也是第一個檢測任何金融資產持有行為的指標。

-David Puell（@kenoshaking） 2022 年 2 月 17 日

無論如何，讓我們開始吧。

鏈上分析時刻 #1 - ByteCoin 發明了 Coin Days Destroyed (CDD)，又稱 Coin Time Destroyed

根據 Puell 的說法，CDD 於 2011 年發明，是“有史以來第一個鏈上指標，至今仍在使用，也是第一個檢測任何金融資產持有行為的指標。” 但是，該指標如何檢測持有者呢？ 根據 Glassnode學院，“硬幣銷毀天數是衡量經濟活動的一種指標，它賦予長期未使用的硬幣更大的權重。”

因此，第一個靈光一現的時刻就是將硬幣的年齡納入方程式。 這樣，最重要的持有者也進入了。 再次玻璃節點：

“它被認為是查看總交易量的一個重要替代方案，如果價值沒有存儲一段有意義的時間，那麼總交易量可能無法準確地代表經濟活動。 相反，作為長期價值儲存而存放在冷藏庫中的代幣在被花費時被認為具有重要的經濟意義，因為這標誌著長期持有者行為的顯著變化。”

Gemini 02/17/2022 的 BTC 價格走勢圖 | 資料來源：TradingView.com 上的 BTC/USD

2. 時刻 #2 – Willy Woo 和 Chris Burniske 發明了 NVT 比率 

它出現於 2017 年，根據 Puell 的說法，它是“鏈上黃金時代的開始，並明顯成為一個專家生態系統”。 這也是“傳統經濟/金融概念首次應用於比特幣”。 但是，NVT 比率具體是多少？ Glassnode學院 回复:

“網絡交易價值 (NVT) 比率描述了市值與轉賬量之間的關係。 根據其創始人 Willy Woo 的說法，NVT 可以被視為類似於股票市場中使用的 PE（市盈率）比率。”

另一種看待它的方式是，“NVT 是貨幣流通速度的倒數，比較比特幣的兩個主要價值主張”。 這些是價值儲存手段。 結算/支付網絡。

3. @nic__卡特 和 @khannib 在 2018 年發明了已實現上限，這是該領域最重要和最穩健的單一指標，也是任何資產成本基礎的第一個可驗證的發現。

-David Puell（@kenoshaking） 2022 年 2 月 17 日

鏈上分析時刻 #3 – Nic Carter 和 Antoine Le Calvez 發明已實現資本化

Puell 創建於 2018 年，他認為已實現資本化是“該領域最重要、最穩健的指標，也是任何資產成本基礎的第一個可驗證的發現”。 但是，它到底是什麼？ 根據 Glassnode學院，已實現資本化還使鏈上分析可以了解硬幣的年齡。

“已實現資本化（已實現上限）是市值的一種變體，它根據每個 UTXO 最後一次移動時的價格（而不是當前價值）對每個 UTXO 進行估值。 因此，它代表了 實現 網絡中所有代幣的價值，而不是它們的價值 市場 價值。”

好吧，“已實現的上限減少了丟失和長期休眠代幣的影響，並根據代幣在給定鏈經濟中的實際存在情況對其進行加權”。 但它是如何做到的呢？ 再次玻璃節點：

“當最後一次以明顯便宜的價格移動的代幣被花費時，它會將代幣重新估值到當前價格，從而將已實現的上限增加相應的金額。 同樣，如果一枚代幣的花費價格低於上次移動時的價格，它將重新估值到更便宜的價格，並相應降低已實現的上限。”

時刻 #4 – Dhruv Bansal 發明 HODL Waves 

HODL Waves 創建於 2018 年，是“鏈上分析的最後一個主要入門讀物，是將供應劃分為不同概念框架的第一個指標”。 根據 Purell 的說法，這也是“迄今為止最全面的比特幣經濟時間分析”。 沒有人感到驚訝的是，HODL Waves 也關注代幣的年齡。 根據 Glassnode學院:

“HODL Waves 提供了代幣年齡佔代幣總供應量比例的宏觀視角。 這提供了短期和長期持有之間平衡的衡量標準。 它還可以表明，當 HODL 波段的厚度因休眠代幣成熟而變化時，或者當舊代幣被使用時，將其年齡重置為最年輕的類別時，年齡分佈發生變化的位置。”

5. @ErgoBTC 2019 年發布了 PlusToken 的取證，這只灰天鵝定義了當年比特幣的市場結構，也是對該資產的首次相關民族國家攻擊。

-David Puell（@kenoshaking） 2022 年 2 月 17 日

鏈上分析時刻 #5 – Ergo 發布 PlusToken 的取證

這個著名的案例發生在 2019 年。根據普雷爾的說法，這是“定義了當年比特幣市場結構的灰天鵝，也是對該資產的首次相關民族國家攻擊。” 為了獲得有關情況的報告，我們不得不諮詢 加密簡報，誰交談過：

該報告的首席研究員 Ergo 在一封電子郵件中告訴 Crypto Briefing，該騙局最引人注目的特徵是其規模。 “數十億美元的騙局非常罕見，”他們說。 “我們沒想到之前報告的 200 萬比特幣交易量是準確的，但事實確實如此。”

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Ergo 團隊還解釋了為什麼資金清洗效果不佳。 因為他們練習了“自我洗牌”。 你問那是什麼？ 再次加密簡報： 

報告稱，“它指的是“數百筆交易中重複的 UTXO 分裂和合併”。 這種方法既易於追踪，也是處理 PlusToken 資金的最常見方式。”

如果沒有大機構的參與，這個案子就不完整。 這次，嫌疑人是火幣：

“火幣在卸載這些資金方面也發揮了重要作用，有近 250,000 個地址與 PlusToken 資金相關。 這些地址被減少為兩個集群，這些地址是根據不合格的隱私標準確定的。”

當然，這些只是假設。 至於火幣這個巨頭，目前還沒有任何證據可以證實。

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