現貨比特幣 ETF 發行人向 SEC 屈服，要求現金贖回

一些潛在的比特幣 ETF 現貨發行人屈服於美國證券交易委員會的意願，放棄了立即進行「實體」股票贖回的計劃。

Valkyrie、Invesco 和 Galaxy Digital 更新後的 SEC 文件都表示，股票的創建和贖回最初將以現金執行。 這意味著拋售 ETF 股票的投資者將在其股票所代表的基礎比特幣被出售後收到法定貨幣。

相比之下，「實物」贖回將允許投資者將其 ETF 份額贖回為基礎比特幣，與現金贖回相比，可提供稅收、利差和其他效率優勢。

然而，修改後的文件指出，Valkyrie 和 Invesco 希望在未來促進實物兌換。

「創建訂單可以以現金計價和結算，或者在監管部門批准後以一定數量的比特幣計價和結算，」Valkyrie 說過 在其最新的文件中。

“未來，信託基金可能允許或要求以實物方式進行創設和贖回交易，” 說過 景順

ETF 申請人在 SEC 會議後更新備案文件

最近幾週，美國證券交易委員會 (SEC) 與潛在的現貨比特幣 ETF 發行人舉行了幾場會議，之後更新了申請。

儘管貝萊德被廣泛吹捧為領先的現貨比特幣ETF 申請者和全球最大的資產管理公司，但已表達了對實物贖回的偏好，但研究人員將Valkyrie 和Invesco 的最新文件解讀為顯示SEC 仍堅定其偏好用於現金交付。

“Invesco 承諾只發行現金創造......這是 SEC 堅持只允許現金創造 ETF 首次發行的重要線索。” 啾啾 Eric Balchunas，彭博社資深 ETF 分析師。 “假設要么現金要么等待（目前這是一個很好的假設），最大的[問題]是貝萊德也會屈服嗎？”

“Valkyrie 現在也將採用現金模式，” 說過 Scott Johnsson，Davis Polk & Wardwell LLP 的金融律師兼律師。 「[要么]他們不知道 SEC 的立場......因此他們正在更新為現金，並靈活地轉向實物[或者]他們知道 SEC 在這裡立場堅定，所以這只是現實的反映」。

“我認為每個人都必須屈服於現金的創造和贖回，” 評論 詹姆斯‧塞法特，彭博分析師。 Seyffart 補充說，Bitwise 更新了其應用程序，從 4 月 XNUMX 日起支援現金兌換。

SEC 熱衷於現貨比特幣 ETF？

14 月 XNUMX 日，SEC 主席 Gary Gensler 發表評論稱，他的機構可能很快就會批准現貨比特幣 ETF。

「我們過去曾拒絕過許多此類申請，但華盛頓特區的法院對此表示支持，」Gensler 說過。 “我們正在根據法院的裁決重新審視這一問題。”

Gensler 的評論提到美國上訴法院推翻了 SEC 拒絕 Grayscale 將其比特幣信託轉換為 ETF 的提議。 SEC 在 XNUMX 月選擇不對裁決提出上訴。

Seyffart 和 Balchunas 長期以來一直暗示 SEC 將在 10 年 2024 月 XNUMX 日左右批准第一批現貨比特幣 ETF。

雖然現貨 BTC 交易所交易基金的現有申請建議提供直接投資 BTC 的機會，但 First Trust 提交 14 月 XNUMX 日推出比特幣「緩衝 ETF」。擬議產品將為比特幣價格下行走勢提供部分保護，同時限制潛在利潤。

SEC 延後以太 ETF 截止日期

13 月 6 日，SEC 將對 Invesco 和 Galaxy Digital 提議的以太坊 ETF 現貨作出裁決的最後期限推遲至 XNUMX 月 XNUMX 日。SEC 表示需要更多時間來評估該申請。

5月XNUMX日，SEC也將貝萊德的以太ETF申請延至XNUMX月下旬。

13月XNUMX日，約翰遜 推測 與現貨比特幣基金相比，現貨以太幣 ETF 獲得批准的可能性要小得多。 Johnsson 表示，美國證券交易委員會缺乏批准透過 19b-4 申請提交的 ETH 期貨產品的先例，而且以太坊 ETF 期貨格局相對不太成熟，這是他持懷疑態度的理由。

然而，Balchunas 不同意，最近告訴 Defiant，他「認為他們沒有任何理由拒絕以太幣，因為他們已經批准了以太幣期貨」。