美國證券交易委員會 (SEC) 反對 MicroStrategy 準確評估其數十億美元的比特幣儲備

發生了什麼

MicroStrategy 自 2020 年以來一直在購買比特幣，作為其資本配置策略的一部分。 公司 持有超過 120,000 BTC 截至 2021 年 XNUMX 月底。作為一家美國上市公司，MicroStrategy 需要根據公認會計原則 (GAAP) 標準報告與比特幣相關的收益和交易。 然而，在 GAAP 財務報表中正確核算這些交易是一個新興領域。 目前的公認會計準則標準將數字資產歸類為無限期的無形資產（類似於企業的商譽和商標），未能捕捉到持有比特幣的真實財務行為。 這種處理要求公司在數字資產價格跌破成本時報告損失； 然而，當價格隨後回升時，它禁止將數字資產標價至其真實價值。 這種差異可能會對公司的淨利潤產生負面影響，這可能會錯誤地轉化為較低的每股價格。 

為了解決比特幣減值損失導致的 GAAP 收益缺陷，MicroStrategy 在截至 10 年 20 月 2021 日的季度的 XNUMX-Q 表格（上市公司向 SEC 提交的季度財務報告）中添加了“非 GAAP 財務指標”部分。但是，SEC 反對這種新處理方式

關鍵概念

財務會計準則委員會 (FASB) 是會計界的 IRS。 FASB 負責制定公認會計原則 (GAAP)。 截至發布之日，仍然沒有針對加密貨幣的 GAAP 規則。

在 FASB 沒有製定這些加密貨幣具體規則的情況下，美國註冊會計師協會 (AICPA) 成立的一個工作組於 2020 年提出了《數字資產從業者指南》，解決瞭如何在 GAAP 財務報表中對加密貨幣進行分類。

加密貨幣如何根據 GAAP 財務數據進行分類

根據 AICPA 發布的白皮書，加密資產在 GAAP 財務報表中不能被歸類為“現金或現金等價物”，因為它們沒有主權政府的支持，也不被視為法定貨幣。 它們不能被歸類為金融工具或金融資產，因為它們不是現金（見上文原因）並且不代表接收現金或其他金融工具的任何合同權利。 此外，由於加密貨幣是無形的，因此它們不明確符合庫存的定義，也不能在資產負債表上標記為庫存。

經過淘汰的過程後，我們只剩下一類加密貨幣：壽命不確定的無形資產。 這就是 MicroStrategy 目前在其財務報表中對比特幣進行分類的方式。 

（三）數字資產：公司根據會計準則編纂（“ASC”）350《無形資產——商譽及其他》將其數字資產作為無限期無形資產進行會計處理。 公司的數字資產初始按成本入賬。 隨後，它們按成本扣除自收購以來發生的任何減值損失進行計量”（10-Q，第 11 頁）

與無形資產處理的實際不匹配

將加密貨幣歸類為壽命無限的無形資產存在一些問題。 從實際情況來看，這種會計處理與實際情況並不相符。 比特幣等加密貨幣具有流動性，其運作方式與現金極為相似。 公認會計準則財務報表的目的是準確、公正地描繪基礎實體的財務狀況。 通過將加密資產視為無形資產，公認會計準則財務報表無法傳達加密資產的高流動性。 

其次，一旦一項項目被分類為使用壽命不確定的無形資產，就應該進行減值測試。 這意味著，如果加密資產的價值在報告期末下降，企業可以在損益表上將該金額作為減值損失（不要與稅收損失混淆）沖銷。 然而，如果價值回升（由於高波動性，這種情況很常見），企業就會 不 標記資產的價值。 這種過於保守的做法通常會導致企業在公認會計準則下的經營業績不佳，從而對投資者情緒和股價產生負面影響。 

例如，MicroStrategy 報告截至 65,165,000 年 30 月 2021 日的三個月的減值損失為 65 美元，因為比特幣的市場價值低於其購買價格。 儘管這 36,136,000 萬美元的減值損失並非業務現金流出，但卻是最大的運營支出，導致淨虧損 XNUMX 美元。     

同樣，在截至 30 年 2021 月 51 日的三個月內，特斯拉報告了 6 萬美元的減值損失。 Square 同期報告了 XNUMX 萬美元的比特幣減值損失。 

為了澄清情況並向投資者展示業務的真實業績，MicroStrategy 在其 10-Q 報告中添加了名為“非 GAAP 財務指標”的部分。 本節顯示了在不考慮減值和其他少數非公認會計準則金額（與數字資產無關）的情況下，他們的營業收入是多少。 

根據這個時間表，如果不考慮減值損失（以及與比特幣無關的其他一些項目），該公司的淨利潤將為 18,566,000 美元。 

SEC 致 MicroStrategy 的信函

SEC 反對 MicroStrategy 的上述非 GAAP 淨利潤表調節表。 3年2021月100日，向該公司發出評論信，建議該公司根據G條例第XNUMX條將其刪除。

Reg G 要求上市公司“披露或發布此類非 GAAP 財務指標，並在披露或發布中包括最​​直接可比的 GAAP 財務指標的介紹，以及所披露的非 GAAP 財務指標與最直接可比的 GAAP 財務指標的調節表”。 

儘管我們不知道具體情況，但很明顯 MicroStrategy 的 10-Q 包括 GAAP 財務數據和非 GAAP 淨利潤表的調節表，使讀者可以輕鬆比較數字。 該公司的目標是清楚地傳達公司的真實經營業績，減去根據不兼容的公認會計準則規則需要報告的“紙面比特幣損失”。 因此，美國證券交易委員會對這份報告的具體關注點尚不清楚。 有趣的是，這封信只談論了“比特幣減值費用的調整”以及非公認會計準則淨利潤表中包含的其他項目，例如基於股份的薪酬、利息支出和所得稅影響。 

在 MicroStrategy 隨後於 16 年 2021 月 XNUMX 日發出的信函中，該公司接受了 SEC 的意見，並取消了對非 GAAP 淨利潤表調節中的比特幣減值調整。 

最後，通脹上升和利率的不確定性使市場情緒從投資風險公司轉向投資盈利公司的股票。 如果 BTC 價格在看跌市場中橫盤整理或進一步下跌，造成更多減值損失，Microstrategy 可能會發現在未來幾個月很難顯示按 GAAP 計算的淨利潤。 即使 BTC 上漲，Microstrategy 也無法在 GAAP 下顯示利潤，除非他們出售它。 這種情況可能會對公司的股價產生不公平的影響。 如果現貨 BTC ETF 獲得批准，與使用 Microstrategy 作為投資 BTC 的方式相比，投資者直接投資 ETF 可能會更好。

下一步

請關注美國證券交易委員會 (SEC) 如何處理其他持有比特幣的上市公司與比特幣相關的非公認會計原則 (Non-GAAP) 披露。 

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