鏈上比特幣指標顯示底部可能不在

CryptoSlate 對鏈上 Glassnode 指標的分析表明比特幣觸底的結果喜憂參半。

先前的研究發表於 27月 查看了供應利潤百分比 (PSP)、市場價值與實現價值 (MVRV) 和供應損益 (SPL) 指標，所有這些都表明當時正在形成底部。

在重新審視這些相同的指標時，我們注意到 PSP 和 MVRV 仍指向觸底，但 SPL 不再指向觸底。

比特幣地址占利潤的百分比

比特幣：利潤供應百分比 (PSP) 指標是指平均購買價格低於當前價格的獨特 BTC 地址的比例。

在熊市期間，比特幣地址占利潤的百分比一直低於 50%。 回到該閾值上方通常與看漲的價格走勢同時發生。

下圖可追溯到 2010 年，顯示當前讀數低於 50%，表明觸底即將到來。

然而，分析顯示，BTC 供應量占利潤下降的比例遠低於過去的 50%，其中盈利地址在 30 年下降了 2015%，這是有史以​​來最極端的例子。

2015 年是一個不規則的時期，在年底決定性的 PSP 突破之前記錄了多次高於和低於 50% 閾值的波動。 這與 BTC 重新獲得 1,000 美元相對應。

放大 2022 年的走勢顯示 PSP 跌破 50% 的門檻，但在 XNUMX 月又回到了門檻之上。

決定性突破之前約 60% 的局部高點可能預示著價格反轉。 然而，另一種情況可能是 2015 年的重演，閾值附近震盪，PSP 水平下降，拋售壓力成為主導因素。

市場價值對實現價值

市值與已實現價值 (MVRV) 是指市值（或市值）與已實現市值（或存儲的價值）之間的比率。 通過整理這些信息，MVRV 指示比特幣價格何時高於或低於“公允價值”。

MVRV 進一步分為長期持有人和短期持有人，長期持有人 MVRV (LTH-MVRV) 指的是生命週期至少為 155 天的未花費交易輸出，而短期持有人 MVRV (STH-MVRV) 等同於到 154 天及以下的未使用交易壽命。

之前的周期底部的特點是 STH-MVRV 和 LTH-MVRV 線的收斂，前者在後者上方交叉，表明價格出現看漲逆轉。

27 月 XNUMX 日的研究報告指出 STH-MVRV 高於 LTH-MVRV。 更新後的圖表顯示該形態目前保持不變，表明觸底仍在醞釀之中。

盈虧供應

通過分析上次移動時價格低於或高於當前價格的 BTC 代幣數量，損益供應 (SPL) 指標顯示了損益中的循環供應。

市場週期底部與盈利供應 (SP) 和虧損供應 (SL) 線相交。 當 SL 線穿過 SP 線上方時，價格反轉發生。 目前，SP 和 SL 已經發生融合。

在 2022 年的放大時間框架上對此進行分析顯示，收斂發生在 XNUMX 月左右，表明觸底效應正在形成。 然而，自 XNUMX 月以來，SP 和 SL 線已經明顯背離，從而使觸底無效。