MicroStrategy 的比特幣賭注變成了失敗的賭注

微觀策略
地鐵
採取了一項策略，即先使用現金，然後使用債務來購買另類資產 2020年28月2020日公佈XNUMX年XNUMX月季度業績。 在此之後的近兩年時間裡，截至 129,218 年 2 月 2022 日，它已購買了 XNUMX 個比特幣， 根據 2022 年 10 月 XNUMX-Q 備案文件。 該公司已花費近 4 億美元，平均成本為 30,700 美元。

不幸的是，自 12 月 2,000 日上週四以來，在 MicroStrategy 盈虧平衡點 30,700 美元的情況下，比特幣的交易價格一直略高於 26,350 美元左右，並且已跌至 10,000 美元。 由於利率上升和避險環境變得更加普遍，近期比特幣價格下跌（過去一個月跌幅超過 26 美元或 250%），也打擊了該公司的股價（上個月跌幅超過 56 美元或 XNUMX%）。上個月）。

坐過山車

需要記住的一點是，儘管MicroStrategy 的股價上週三下跌了25% 以上，至168.20 美元（但到週五反彈至204.57 美元），今年卻下跌了62%，較84 月1,272.94 日創下的歷史高點9 美元下跌了2021% 67 年，該公司股價從 122.74 美元上漲了 XNUMX%，就在該公司首次宣布購買加密貨幣的第二天。

從StockCharts.com 的下圖可以看出，該股股價飆升，然後在2021 年初迅速回落。從500 年800 月到2021 年2022 月，股價穩定在約300 美元至500 美元的寬幅區間。隨後，該區間下跌至100 美元至XNUMX 美元。直到上週，今年大部分時間價格都為 XNUMX 美元，而在短短一周多的時間內就下跌了 XNUMX 美元以上。

比特幣每下跌 100 美元，MicroStrategy 股票的價值只會減少 1.14 美元，但每下跌 1,000 美元，就會對股價造成 11.45 美元的影響，如果比特幣下跌 10,000 美元，MicroStrategy 股票的價值可能會減少 114 美元。 請記住，它已從去年 68,790 月 10 日的高點 XNUMX 美元下跌。

從 StockCharts.com 的下圖可以看出，MicroStrategy 的股價反映了比特幣的價格趨勢。

沒有比特幣價值的股價

透過比特幣的數量乘以其價格減去與其相關的債務，人們可以計算出比特幣的價值嵌入到公司的股價中。 雖然這是一個不斷變化的數字，因為比特幣每天 24 小時都在交易，截至 13 月 XNUMX 日星期五股市收盤時， 根據雅虎！ 金融 其交易價格為 29,283.10 美元。

MicroStrategy 的股票收在 204.57 美元。 這是在沒有比特幣的情況下確定公司股票價值的計算方法。

• 比特幣價格為 29,283.10 美元
• 乘以比特幣數量 129,218
• MicroStrategy 的比特幣價值 3.78 億美元

• 債務總額2.36億美元
• 比特幣淨值 1.42 億美元

• MicroStrategy 股價為 204.57 美元
• 股數11.289萬股
• 市值等於 2.3 億美元

• 減去 1.42 億美元的比特幣價值
• 市值達 887 億美元
• 或每股 78.60 美元

MicroStrategy 的股票價值是基於其收益

雅虎！ 金融有 3.85 年及 3.90 年 MicroStrategy 每股盈餘分別為 2022 美元及 2023 美元， 分別。 根據每股 20.4 美元的計算，這將使該股當年的本益比分別為 20.2 倍和 78.60 倍。 對於一家成長如此低的公司來說，估值水準偏高，因為 根據 FactSet，標普 500 指數的遠期本益比為 16.6 倍，儘管這並非完全不合時宜。

18,278 美元的比特幣對於 MicroStrategy 來說是一個關鍵數字

MicroStrategy 已承擔了 2.36 億美元的債務來購買比特幣，同時使用了 300 年 2020 月資產負債表上超過 129,218 億美元的現金以及此後產生的自由現金流。 購買 3.97 個比特幣的總金額為 30,700 億美元，平均價格為 XNUMX 美元。

雖然它必須下跌超過 10,000 美元才能達到 18,278 美元，但如果下跌的話，公司的比特幣將等於債務。 如果價格下跌，那麼 MicroStrategy 的比特幣價值將低於債務。

比特幣可以帶來很多好處

有一種情況是，比特幣會飆升至 40,000 美元、50,000 美元，甚至超過之前的高點 68,789 美元。 在這些情況下，MicroStrategy 的股票將跟隨比特幣的價格上漲。 投資人需要了解 MicroStrategy 的缺點和優點，這完全取決於比特幣的價格走勢。