法官審查 SEC 否決灰度比特幣 ETF

週二，負責監督 Grayscale 對美國證券交易委員會 (SEC) 提起訴訟的法官對金融監管機構提出質疑，深入研究該機構拒絕 Grayscale 申請建立比特幣 ETF 的依據。

這些問題是在美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院的口頭辯論中提出的，由法官斯里尼瓦桑、內奧米拉奧和哈里愛德華茲監督。 灰階 啟動 去年 XNUMX 月，在將其灰度比特幣信託 (GBTC) 轉換為現貨市場比特幣 ETF 的申請被拒絕後，美國證券交易委員會對美國證券交易委員會提起法律訴訟。

SEC 高級顧問 Emily Parise 提出的 SEC 論點的核心要素是，Grayscale 的申請缺乏必要的數據來秘密確定“現貨市場的欺詐和操縱是否以同樣的方式影響期貨 [市場]。”

但 Neomi Rao 法官表示，比特幣的期貨價格似乎是資產現貨價格的衍生品，現貨價格在 99.9% 的時間裡是一起變動的。 她說 SEC 沒有提供證據證明 Grayscale 的說法是錯誤的。

“似乎有很多關於這些市場如何協同工作的信息，並補充說“委員會確實需要解釋 [...] 它如何理解比特幣期貨與比特幣現貨價格之間的關係。

美國前副檢察長 Don Verrilli 代表 Grayscale 辯稱，SEC 拒絕 Grayscale 將 GBTC 轉換為現貨市場比特幣 ETF 的申請與之前為基於期貨的 ETF 在美國交易“開綠燈”的決定相矛盾

他將 SEC 的否認描述為“任意決策的定義”，認為 Grayscale 的現貨市場 ETF 將構成“與目前批准在芝加哥商品交易所 (CME) 交易的比特幣產品相同的欺詐和操縱風險”。

Grayscale 於 2016 年首次提交了將 GBTC 轉換為 ETF 的申請。據該公司稱 網站，它持有價值超過 14 億美元的產品資產。

目前，GBTC 的股票交易價格遠低於 Grayscale 在其信託中持有的比特幣的潛在價值，部分原因是該產品的結構阻止了股票被贖回為比特幣。 如果將其轉換為現貨市場 ETF，隨著套利者交易掉差價，BTC 的股票可能會更密切地跟踪比特幣的價格。

截至週二，GBTC 的股票交易價格相對於 Grayscale 在信託中管理的資產有 42% 的折扣，這一差距最大時達到近 49%，根據 圖表. 然而，在周二的口頭辯論中，股價上漲 7.6% 至 12.68 美元。

截至目前，美國證券交易委員會尚未批准基於現貨的比特幣 ETF，自溫克萊沃斯雙胞胎於 2013 年申請類似比特幣 ETF 的信託以來，美國證券交易委員會拒絕了無數申請。 但自 ProShares 的比特幣期貨 ETF 於 2021 年 XNUMX 月在紐約證券交易所推出以來，基於期貨合約的比特幣 ETF 已在美國交易。

美國證券交易委員會一再援引其保護美國投資者的職責，同時拒絕基於現貨的比特幣 ETF 申請。 當 Grayscale 將 GBTC 轉換為現貨市場比特幣 ETF 的申請在去年被拒絕時，金融監管機構表示 Grayscale 的申請在提供保護免受“欺詐和操縱行為和做法”方面做得不夠。