國際貨幣基金組織是否過早地關閉了比特幣作為法定貨幣的大門？

這個加密冬天幾乎沒有陽光，因此再次提出“比特幣作為法定貨幣”的論點似乎有些奇怪。也就是說，除了已經這樣做的薩爾瓦多和中非共和國（CAR）之外，任何國家都將或應該宣布比特幣（BTC) 官方國家貨幣？

國際貨幣基金組織 (IMF) 上週在一份文件中再次提出了這個問題，提出了九項以加密貨幣為重點的政策行動其 190 個成員國應該採納。在其“禁止事項”清單上，首先是將加密貨幣提升為“法定貨幣”。或者，正如多邊貸款機構執行委員會的評估所述：

“董事們普遍認為，加密資產不應被授予官方貨幣或法定貨幣地位，以維護貨幣主權和穩定。”

也許在加密貨幣緊隨其後問這個問題是不公平的，但國際貨幣基金組織是否有權警告其成員銀行注意加密貨幣？如果是這樣，那麼私人數字貨幣的組成究竟缺少什麼使其不適合作為官方國家貨幣？也許這是比特幣有據可查的波動性，但如果是這樣的話，世界上最古老的加密貨幣難道不能繼續作為輔助憑證發展成為新角色——也許在幾年內它擁有更多的用戶、流動性更強、展示更少價格差異？

國際貨幣基金組織必須謹慎行事

“國際貨幣基金組織的使命是促進全球經濟穩定和增長。因此，國際貨幣基金組織最近建議各國不要授予加密資產法定貨幣地位是合理的，因為這些資產在設計上通常具有破壞性，”利物浦大學金融技術副教授加文布朗告訴電訊報。 “可以說，這種破壞確實帶來了與威脅一樣多的機會，但國際貨幣基金組織在面對這種無休止的不確定性時必須走一條更謹慎的道路。”

喬治城大學麥克多諾商學院副教授 James Angel 告訴 Cointelegraph：“大多數國家不想採用像 BTC 這樣的加密貨幣作為他們的本地憑證，這有很好的經濟原因。” “簡而言之，他們不想失去自己印鈔的利潤或法定貨幣提供的對經濟的經濟控制。”

雖然加密貨幣極端主義者可能會指責政府不停地印鈔票來彌補赤字，但“有時候，正確的做法是印鈔票，”Angel 補充道，“就像在大衰退或大流行病中一樣。訣竅是不要打印太多，這在大流行期間就發生了。”

“比特幣是為全球南方製造的”

在其政策文件中，國際貨幣基金組織對其立場提出了多種論點，超越了加密貨幣有據可查的波動性。它可能使政府收入面臨匯率風險。國內價格“可能變得非常不穩定”，因為企業和家庭會花時間決定是持有法定貨幣還是 BTC，“而不是從事生產活動”。政府將不得不允許公民用比特幣納稅——等等。

國際貨幣基金組織的文件稱，採用加密貨幣作為法定貨幣甚至可能影響政府的社會政策目標，“特別是對於無擔保的代幣，因為它們的高價格波動可能會更多地影響貧困家庭。”

但問題依然存在。即使 IMF 的論點在大多數情況下都有效並成立，難道沒有例外嗎？與通貨膨脹的貨幣作鬥爭的發展中國家，如土耳其呢？

“比特幣是為全球南方製造的，”Paxful 的聯合創始人兼首席執行官以及 Built With Bitcoin Foundation 的創始人 Ray Youssef 告訴 Cointelegraph。 “在西方，人們非常關注比特幣的疑似波動性。那是因為世界靠美元運轉，而西方不受全球通貨膨脹的影響。目前，土耳其的通貨膨脹率超過 50%，尼日利亞的通貨膨脹率超過 20%——在這些經濟體中，比特幣是一個強有力的賭注。”

但即使在這樣的情況下，也可能不會那麼容易。 Rahman Ravelli 律師事務所的合夥人 Syedur Rahman 告訴 Cointelegraph：“為了讓加密貨幣在發展中國家有效地用作法定貨幣，政府 [still] 需要大量投資於技術基礎設施和合適的監管框架。” 如果能夠做到這一點，它將“有助於普惠金融”。

“採用外國/硬通貨或貨幣標準是遏制惡性通貨膨脹的最後手段，”Angel 評論道。 “但即使是軟弱的政府也喜歡擁有印刷機的力量，因為它提供了一種稅收機制來支付軍隊的工資。”

中非共和國於 2022 年 XNUMX 月發行了加密貨幣法定貨幣——繼薩爾瓦多之後第二個這樣做的國家。一些 CAR 代表表示，加密貨幣將有助於降低國內外金融交易的費用。也許這也是將加密貨幣提升為官方貨幣的正當理由。

拉赫曼承認，“有一些好處，例如減少金融交易的交易費用。如果傳統銀行系統薄弱或缺乏信任，那麼加密貨幣無疑可以提供另一種支付方式。”

“匯款是比特幣的一個很好的用例，”優素福說。 “匯款公司收取高額費用，資金可能需要幾天時間才能到賬。” 比特幣降低了手續費，交易只需幾分鐘。可能沒有銀行賬戶的人也可以利用匯款。 “當您查看匯款到某些國家/地區的金額時，這是一筆巨大的交易。在薩爾瓦多，匯款佔該國 GDP 的四分之一以上。”

然而，其他人則不屑一顧。 “我認為在這種情況下法定貨幣地位可能是一個噱頭。我不確定我如何更有動力將 BTC 發送給居住在 CAR 的人，因為 BTC 現在被視為該司法管轄區的法定貨幣，”邁阿密大學邁阿密赫伯特商學院經濟系主任兼教授 David Andolfatto ，告訴 Cointelegraph。

此外，授予“外國”貨幣法定貨幣地位的行為“在我看來是承認一個國家的機構不能有效地治理社會，”聖聯邦儲備銀行前高級副總裁 Andolfatto 補充道。 . Louis 在 2014 年成為世界上第一批就比特幣發表公開演講的中央銀行家之一。

Andolfatto 解釋說，比特幣作為法定貨幣仍然值得懷疑，因為它幾乎無法平息所謂的“逃往安全”現象，即隨著消費者或企業情緒的突然變化，對貨幣的需求急劇變化。

“價格水平的這些劇烈波動是不必要的 [...] 我們需要的是擴大貨幣供應量以適應壓力時期的貨幣需求的貨幣政策。提供‘彈性貨幣’有助於穩定價格水平，從而有利於整個經濟。”

“交易費用是全球經濟活動的一個摩擦因素，”布朗指出，而發展中國家往往承受著這些低效率的負擔。儘管如此，“在我看來，轉向加密資產，比如今天在薩爾瓦多，是一個太大的風險，無法承擔，”布朗說。 Georgetown 的 Angel 補充道，“薩爾瓦多和 CAR 是特例，因為他們一開始就沒有自己的貨幣。”

更成熟

比特幣仍然相對年輕且不穩定。但隨著包括機構投資者在內的更廣泛採用，它不能成為一種穩定的資產，更像黃金嗎？ “這個論點有一定的道理，”Andolfatto 說。 “我相信 BTC 價格波動會隨著產品的成熟而減少。” 但即使 BTC 長期保持穩定，“它也總是容易受到‘逃向安全’現象的影響，這種現象會導致突然的大規模通貨緊縮——或者如果人們拋售 BTC 就會導致通貨膨脹，”他補充道。 “BTC 看起來很穩定，但它仍然很脆弱。”

優素福和其他一些人一樣，懷疑國際貨幣基金組織在這一切中別有用心。他建議說，該基金對自我延續感興趣，並補充說：

“事實證明，比特幣可以降低通貨膨脹，讓更多人有機會參與經濟和國際工作，提高透明度，並充當貨幣的通用翻譯器。它也有可能減少一個國家對國際中央集權——比如國際貨幣基金組織——的依賴。不難看出為什麼國際貨幣基金組織不歡迎比特幣。”

“比特幣等加密資產在貨幣方面還很年輕，”布朗指出，但它們固有的弱點，如價格波動和偽匿名性，可能會帶來“從民族國家的角度來看無法克服的挑戰。儘管如此，當法定貨幣因惡性通貨膨脹和資本外逃控制等宏觀經濟事件而失敗時，比特幣已成為一種支持替代方案。”

不做主角還是配角？

為了爭論，讓我們同意國際貨幣基金組織、加密貨幣懷疑論者和其他人的觀點，即比特幣作為法定貨幣或官方貨幣的未來角色——即使在發展中國家也是如此。這是否仍然妨礙 BTC 和其他加密貨幣在全球發揮有用的社會或經濟作用？

“我看到了加密技術非常有用的作用，這就是為什麼我自 2014 年以來一直大力支持 CBDC [中央銀行數字貨幣]，”Angel 回答道。 “100 多家中央銀行都在研究這些問題，這是有充分理由的。”

但他對比特幣持懷疑態度，因為“政府長期以來一直將私人資金擱置一旁。我很驚訝政府花了很長時間才做出反應並試圖擱置比特幣，以便為自己獲得所有鑄幣稅收入。”

總體而言，布朗認為，比特幣等加密資產可能會繼續“被許多民族國家和監管機構擱置”，因為它們本質上是反建制的，但在自由社會中也“幾乎不可能”被禁止。

布朗說，比特幣和其他數字資產仍然可以發揮積極作用，作為“迫使壟斷者（即中央銀行）”重新考慮其貨幣政策“並進行創新”的觸發器。