如果您預計比特幣作為通脹對沖工具會擊敗黃金，那麼您既不了解黃金也不了解通脹

由於多種原因，市場對比特幣的猜測已經變得越來越突出，但說美元、歐元、日圓、英鎊、人民幣（或說出你所在國家的貨幣）成為加密貨幣最偉大的宣傳者並不是沒有道理的。 由於人們對政府發行的「法定」貨幣的懷疑不斷增加，比特幣的發展已經遠遠超出了它的輝煌。

假設政府貨幣當局不再能夠可靠地監管其貨幣，比特幣就被視為替代品。 由於加密貨幣的總供應量有限，其發行者無法「印製」更多的私人貨幣形式，因此比特幣被認為是最終的通膨對沖工具。 或者說是這麼說的，或是這麼想的。

可以肯定地說，在「硬幣」價值下跌的一段時間內，對比特幣的懷疑情緒正在上升。 自去年 68,000 月觸及 28,000 美元的歷史高點後，價格已下跌一半以上。 在撰寫本文時，可以花 XNUMX 美元購買一台。

有些人會嘀咕這不該是這樣。 特別是當消費者物價指數等政府通膨指標創下數十年來的高點時，比特幣應該會上漲。 當通貨膨脹抬頭時，投資者就會紛紛進行對沖； 從而抬高他們的價格。 或者有些人是這麼想的。

沿著這些思路，黃金長期以來被視為卓越的通膨對沖工具。 如果關於黃金的傳統觀點可信的話，有些人認為通貨膨脹的價格上漲會促使人們紛紛湧入黃金，而黃金作為抵禦價格上漲的避風港而存在。 投資者再次湧向黃金的避險資產，以抬高黃金價格。

這裡看似神秘的是為什麼比特幣的表現沒有超過黃金。 計算得出，黃金的供應量每年持續成長約2%，而比特幣的供應量永遠不會超過21萬。 是什麼賦予了？

哦，好吧，這些反問句非常有力地說明了通貨膨脹和黃金被嚴重誤解的程度。 正如這篇文章的標題所言，那些期望比特幣能夠模仿黃金，甚至更好的人， 超過 黃金作為通膨對沖工具，對黃金或通膨本身一無所知。

首先，預先強調幾乎所有媒體關於通貨膨脹的討論中沒有強調的內容是有用的： 並不是物價上漲。 有一個專業， 主要 物價上漲和通貨膨脹之間的區別。 為了更好地理解這個事實，請考慮一下最近嬰兒配方奶粉的短缺。 由於供應短缺，那些飢餓的嬰兒現在願意花更多錢購買。 通貨膨脹？ 一點也不。 如果父母為已經昂貴的配方奶粉支付的費用是以前的三倍，這意味著他們用於購買其他物品的美元會少得多。 價格上漲本身就意味著其他商品價格下降。

通貨膨脹是指貨幣價值的下降。 物價上漲是通貨膨脹的結果，或者更好的是， 可能是一個後果。 但它們並不是通貨膨脹本身。 假設物價上漲 原因 通貨膨脹相當於斷言潮濕的人行道會導致降雨。 因果關係顛倒了。 在思考比特幣、黃金和通膨對沖時停下來思考這一點。

特別是，在試圖理解為什麼比特幣在許多人認為的「通貨膨脹」的情況下大幅下跌時，請停下來思考通貨膨脹實際上是什麼。 這裡發生了什麼事？ 為什麼它沒有擊敗供應持續增長的黃金？

提出這個問題說明了對黃金本身的根本誤解。 要先明確的是，黃金的上漲並不是通貨膨脹的結果；而是通貨膨脹的結果。 相反黃金的上漲 is 的信號 of 通貨膨脹。 當美元走弱時，黃金就會反映出這種疲軟。 黃金上漲 IS 通貨膨脹。

要理解其中的原因，至關重要的是要了解黃金價格本身不會變動。 一遍又一遍地重複以前的真理。 黃金是不變的。 由於高度獨特的庫存/流量特徵，該值是恆定的，因此黃色金屬的供應或需求的增加不會改變其價格。 更具體地說，當人們擔心通膨而湧入金屬時，金價不會上漲。 黃金作為通膨對沖工具的價值植根於這樣一個基本事實：其價格 並不 移動。

對此，有些人會搖頭並表示黃金波動性很大。 300 年為 2002 美元/盎司，但 1840 年為 2022 美元/盎司。這是一個錯誤的說法。 當金價變動時，實際上是美元價值的上漲或下跌，而不是金屬本身。 黃金再次成為常數，因為它的價值受其他因素影響最小，所以它是貨幣上漲還是下跌的最佳訊號。

黃金的流動性如此之大，這說明了為什麼它是一種通膨對沖工具，而比特幣卻不是。 黃金再次超過了其潛在的替代品，因為其整體價值的變化始終是其定價貨幣價值變化的結果。 如果美元貶值，以美元計價的黃金價格將再次反映這一事實。 反之亦然。

所有這些都沒有描述比特幣，也沒有描述無數其他加密貨幣。 它們不是一件事的貨幣。 它們只是猜測。 需求不會推高黃金，就像缺乏需求不會推低金價一樣。 金剛 is。 相反，比特幣的價值是由需求決定的，或者說是由市場決定的。 是否有 68,000 美元、28,000 美元、2,800 美元的需求，或說出您的價格？ 儘管這是大多數人從未考慮過的，但還是有很大的區別。 由於對未來的擔憂，比特幣自然會下跌。 當人們感到恐懼時，他們就不會出價太多東西。

黃金沒有被抬高，因為黃金是現實的。 這又是一個常數； 其價格反映了美元的走勢。 這是最終的通膨對沖，因為它根本不會上漲或下跌。