這就是為什麼在美國政府解決債務上限僵局後比特幣價格可能會修正的原因

在 2022 年的大部分時間裡，加密貨幣市場都關注美聯儲的行動。中央銀行通過提高借貸利率為股票和加密貨幣等風險資產創造了看跌環境。

到 2022 年底，積極的經濟數據，健康的就業數據和不斷下降的通貨膨脹率提供了人們期待已久的加息速度放緩的希望。目前，市場預計加息會減少在 50 年年中完全結束加息制度之前，從 25 個基點 (bps) 降到 2023 個基點。

從美聯儲限制流動性和為過熱的經濟和股市提供逆風的目標來看，情況開始好轉。看來，美聯儲通過量化緊縮來抑制通脹而不會使經濟陷入深度衰退的軟著陸計劃可能正在奏效。最近股市和比特幣的反彈可以歸因於市場對上述敘述的信任。

然而，美國另一個重要機構美國財政部對全球經濟構成重大風險。在美聯儲一直在從市場中抽取流動性的同時，財政部通過抽乾現金餘額和否定美聯儲的一些努力提供了一種對策。這種情況可能即將結束。

它引發了流動性受限的風險以及不利的經濟衝擊的可能性。出於這個原因，分析師警告說，2023 年下半年可能會出現過度波動。

後門流動性注入否定了美聯儲的量化緊縮

美聯儲在 476 月份通過提高借款利率開始了量化緊縮政策。目的是通過限制市場流動性來降低通貨膨脹。在此期間，其資產負債表縮減了 XNUMX 億美元，考慮到通脹下降和就業水平保持健康，這是一個積極信號。

然而，與此同時，美國財政部使用其財政部一般賬戶 (TGA) 向市場注入流動性。通常，財政部會出售債券以籌集更多現金來履行其義務。然而，由於該國的債務接近其債務上限水平，聯邦部門動用其現金來彌補赤字。

實際上，這是一種後門流動性注入。 TGA 是美聯儲資產負債表的淨負債。自 542 年 2022 月美聯儲開始加息以來，財政部已從其 TGA 賬戶中抽走 XNUMX 億美元。獨立宏觀市場分析師琳·奧爾登告訴 Cointelegraph：

“美國財政部正在減少其現金餘額以避免超過債務上限，這會增加系統的流動性。因此，財政部一直在抵消美聯儲正在執行的一些 QT。一旦債務上限問題得到解決，財政部將重新填充其現金賬戶，從而將流動性從系統中抽走。”

截至 31.45 月 23 日，美國財政部的債務總額約為 XNUMX 萬億美元。該數字代表了美國政府在該國歷史上積累的未償債務總額。這是至關重要的，因為它已經達到了財政部的債務上限。

債務上限是美國政府任意設定的數字，用於限制向美聯儲出售國債的數量。擊中它意味著政府不能再承擔額外的債務。

目前，美國必須為其31.4萬億美元的國債支付利息，並用於國家的福利和發展。這些支出包括公立醫生、教育機構和養老金受益人的工資。

不用說，美國政府花的比賺的多。因此，如果它不能舉債，就必須削減利率支付或政府支出。第一種情況意味著美國政府債券違約，這會打開一大罐蠕蟲，首先是對世界最大經濟體的信任喪失。第二種情況帶來不確定但真實的風險，因為無法滿足公共物品支付可能導致該國的政治不穩定。

但是，限制不是一成不變的。美國國會就債務上限進行表決，並多次修改。美國財政部筆記 “自 1960 年以來，國會已分別採取行動 78 次，以永久提高、暫時延長或修改債務上限的定義——在共和黨總統任期內為 49 次，在民主黨總統任期內為 29 次。”

如果歷史有任何跡象，立法者更有可能在任何真正的損害造成之前通過提高債務上限來解決這些問題。然而，在那種情況下，財政部將傾向於再次增加其 TGA 餘額；該部門的目標是到 700 年底達到 2023 億美元。

要么在 XNUMX 月之前完全耗盡其流動性，要么在債務上限修正案的幫助下，向經濟注入流動性的後門將結束。它可能會給風險資產帶來挑戰。

比特幣與美國股市指數，尤其是納斯達克 100 指數的相關性仍接近歷史高位。奧爾登指出，FTX 的崩潰在 4 年第四季度抑制了加密貨幣市場，當時股市因加息預期放緩而上漲。儘管國會推遲了對債務上限的決定，但有利的流動性條件使比特幣的價格得以上漲。

然而，與股市的相關性仍然很強，標準普爾 500 指數和納斯達克 100 指數的走勢可能會繼續影響比特幣的價格。金融研究員 Nik Bhatia，寫道：關於股市方向對比特幣的重要性。他說，

“......在短期內，市場價格可能會非常錯誤。但從更中期來看，我們必須認真對待趨勢和趨勢逆轉。”

隨著來自的風險美聯儲持續的量化緊縮以及財政部流動性注入停止，市場預計將在 2023 年下半年保持脆弱。