過去一兩年,股票和加密貨幣市場的表現備受關注,因為自新冠疫情大流行開始以來,已印製的數萬億美元創下了歷史新高,但分析師現在,人們越來越多地對債務市場發出的警訊發出警報。
市場分析師 Dylan LeClair 表示,儘管利率維持在創紀錄的低水平,但隨著美國國債殖利率“急劇上升”,系統中的裂縫變得更加突出。 發布 下圖顯示了上漲情況。
勒克萊爾說,
“自 40 月收益率大幅上升以來——債券投資者開始意識到,在通脹處於 XNUMX 年高位的情況下,他們持有的合約會降低購買力。”
正如Pantera Capital 在7.5 月致投資者的信中指出的那樣,這一發展標誌著美國債務市場的首次發展,信中表示:「歷史上從未有過同比通膨率達到XNUMX%、聯邦基金利率為零的時期。” ”
當考慮實際利率或通貨膨脹後的利率時,情況會變得更糟,Panteral Capital 表示「負利率為 5.52%,為 50 年來的最低點」。
潘特拉資本表示,
“聯準會對美國國債和抵押貸款債券市場的操縱是如此極端,以至於現在它的價值被高估了 15 兆美元(相對於 50 年平均實際利率)。”
在國債殖利率不斷上升的同時,比特幣(BTC)和山寨幣價格卻穩定下跌,其中 BTC 自 45 月 10 日以來已下跌超過 XNUMX%。
Pantera Capital 指出,到目前為止,加密貨幣市場的下跌與傳統市場高度相關,但這種情況可能很快就會改變,因為“加密貨幣往往與傳統市場相關約 70 天,所以兩個月多一點” ,然後它開始打破其相關性。”
根據 Pantera 的報告,
“因此我們認為在接下來的幾週內,加密貨幣基本上將與傳統市場脫鉤,並再次開始自行交易。”
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利率上升對比特幣有利
儘管自利率上升的討論開始以來,比特幣表現疲軟,但根據Pantera Capital 的說法,情況可能很快就會改善,該公司警告稱,「10 年期利率將增加兩倍,從1.34% 升至4 %-5% 左右” ”。
眾所周知,“別人貪婪時我恐懼,別人恐懼時我貪婪”,這可能是積累 BTC 的最佳時機,因為它的“四年回報率處於其歷史最低點”。Pantera Capital 首席執行官 Dan Morehead 表示: “歷史範圍” 發布 下圖顯示比特幣「看起來很便宜」並且「看起來並沒有被高估」。
莫爾黑德說,
“一旦人們確實有一點時間思考這個問題,他們就會意識到,如果你看看所有不同的資產類別,區塊鏈是利率上升環境中最好的相對資產類別。”
當談到復甦的時間表時,莫爾黑德表示,好轉可能會比許多人預期的要早,而且只需要「幾週或幾個月的時間,我們就會非常強勁地反彈」。
莫爾黑德說,
“我們非常看好市場,我們認為價格處於相對便宜的地方。”
整體加密貨幣市值目前為1.722萬億美元,比特幣的主導率為41.6%。
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