巴西資產管理公司 Hashdex 將準備好將其比特幣期貨 ETF 轉換為現貨產品，一位公司高管表示，考慮到此類基金的監管即將明朗化。
這只是時間問題。 新立法或法院裁決都是可能的選擇。
Hashdex 美國業務負責人 Bruno Sousa 告訴 Blockwork，在進行轉換時，他公司的產品比市場上的其他競爭產品更具優勢。
該公司於 2022 年 1933 月在基金發行人 Teucrium 的幫助下推出了 Hashdex 比特幣期貨 ETF (DEFI)，該基金已根據 33 年《證券法》（'1940 法案）提交。 其他期貨 ETF 是根據 40 年投資公司法（'XNUMX 法）提交的。
“這個概念是為了持有比特幣，‘33 法案’結構是一個合適的結構，”Sousa 在接受采訪時說。 “'40 法案只能有證券； 它永遠無法持有比特幣本身……所以那些使用比特幣期貨的 40 法案 ETF 沒有在任何時候直接接受比特幣的結構。”
數據公司 VettaFi 的主編 Lara Crigger 表示，如果轉換過程得到美國證券交易委員會的批准，'33 法案結構可能比'40 法案基金更容易從持有 BTC 期貨轉換為比特幣.
“那是因為 ‘40 法案基金對持股多元化和分配有非常嚴格的規定； 因此，他們無法投資於商品等‘風險較高’的資產，”她在一封電子郵件中告訴 Blockworks。 “然而，33 法案基金可以採取授予人信託的形式，持有實物商品……以及持有期貨的商品池。”
誰能成為第一？
Sousa 發表評論之際，現貨比特幣 ETF 的前景再次受到關注。
在監管機構去年拒絕將該公司的旗艦比特幣信託 (GBTC) 轉換為 ETF 的提議後，Grayscale Investments 被捲入了針對 SEC 的案件中。 GBTC 股票現在通過私人配售提供，根據 '33 法案免於註冊。 因此，它們最初僅適用於合格投資者。
本月早些時候，在哥倫比亞特區巡迴上訴法院的口頭辯論中，法官就監管機構批准比特幣期貨交易所交易產品 (ETP) 而不是 GBTC 轉換的原因質問了美國證券交易委員會。
然而，行業觀察人士此前告訴 Blockworks，有利的 Grayscale 裁決可能意義不大，因為 SEC 可能出於不同的原因選擇拒絕 GBTC 的轉換和其他現貨比特幣 ETF 申請。
Hashdex 於 2021 年 XNUMX 月在百慕大證券交易所推出了全球首只加密指數 ETF。 現在，Sousa 認為 DEFI 擁有最“直接的流程”，可以在時機成熟時獲得現貨比特幣 ETF 批准。
“我們的皈依並不是真正的皈依； 這只是投資政策的改變——一個非常簡單的程序，”他說。 “只要有新的事實可以讓我們認為美國證券交易委員會可能會以不同的方式定位自己，我們就會重新提交文件。”
美國第一隻比特幣期貨 ETF，即 ProShares 比特幣策略 ETF (BITO)，於 2021 年 40 月上市。它是根據“XNUMX 法案”結構提交的。
Valkyrie Investments 推出了比特幣期貨 ETF，該基金也在當月根據 ‘40 法案提交了申請，並於去年獲得了 ‘33 法案比特幣期貨 ETF 的批准。
Valkyrie 發言人沒有立即回復對其產品計劃發表評論的請求。
ETF.com 的高級分析師 Sumit Roy 表示，其他發行人可以只申請一個單獨的現貨比特幣 ETF，而不是轉換他們現有的基於期貨的基金。
“如果 SEC 最終允許現貨比特幣 ETF 上市，我認為——我也希望——幾隻這樣的基金將同時獲得批准，而基金結構不會成為決定性因素，”他說。
繼續閱讀 Blockworks 對 Sousa 的採訪的更多摘錄。
砌塊： Hashdex 的比特幣期貨 ETF 管理著不到 2 萬美元的資產，而 BITO 則管理著大約 960 億美元的資產。 為什麼對 DEFI 的興趣這麼小？
索薩： 去年的熊市對全球加密 ETF 來說是一個充滿挑戰的環境，但比特幣顯然正在復蘇。
隨著宏觀環境的變化和全球銀行業危機揭示了比特幣的好處，我們預計投資者的需求會增加。
砌塊： 在現貨比特幣 ETF 獲得批准之前需要發生什麼？
索薩： 這裡的很多背景問題都是 SEC 和 CFTC 之間的爭端。 我們看到 CFTC 的專員說以太幣是一種商品，我們看到美國證券交易委員會一次又一次地說——並給出跡象——這是一種證券。
平行討論……是一旦你有了聯邦立法來確定誰來監管加密貨幣交易所——我們相信這將是 CFTC——並且 CFTC 推出了加密貨幣交易所的規則，那麼關於不受監管的市場或市場操縱的爭論就會消失。
在那之後，基本上 SEC 將能夠批准。
砌塊： 那會是什麼時候？
索薩： 這要看情況……但如果世界不因正在發生的一切而崩潰，並且華盛頓特區、紐約和其他地方的人們不必專注於拯救當前的金融體系，那麼它在今年可能會發生。
它最終會出來。 越來越近了。
為了清晰和簡潔，對這次採訪進行了編輯。
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資料來源：https://blockworks.co/news/hashdex-btc-etf-feasible-2023