在 ETF 被拒絕後，Grayscale 可以清算 600,000 BTC

Grayscale Investments 可以呼籲 GBTC 股東以更高的價格出售部分股份，以返還投資者資本。

Grayscale 可能提出以溢價購買高達 20% 的已發行 GBTC 股票，以幫助縮小 GBTC 股價與公司標的股票之間的差距 比特幣 持股。 此前，該公司未能在今年早些時候獲得現貨比特幣 ETF 的批准。

灰度必須獲得股東批准

在給投資者的一封信中看到 “華爾街日報”首席執行官 Michael Sonnenshein 表示，如果其申請獲得 SEC 和股東批准，Grayscale 還將考慮發出進一步的要約收購，並補充說首次要約收購沒有時間表。

Grayscale 要發出要約收購，GBTC 股東必須批准他們是否要以提議的價格出售其股份。 GBTC 作為封閉式基金的身份意味著股東只能在公開市場上清算其持有的股份。

美國證券交易委員會嚴格的法律對要約收購進行監管。 根據作為 1934 年證券交易法一部分的威廉姆斯法，投資者投標 安全 必須披露其資金來源、要約原因以及與要約相關的任何現有法律協議。

如果不能通過要約收購返還投資者資金，Grayscale 將繼續發行 GBTC 股票，直到 SEC 批准將 GBTC 轉換為 ETF。 

折扣壓力下的灰度

灰度的 比特幣信託，管理著大約 10.78 億美元的資產（約 633,000 BTC），目標是其股票價值代表其持有的比特幣，減去費用和支出。 迄今為止，該基金未能實現其目標，目前易手率為 48.8% 折扣 到比特幣。

Grayscale 希望使用交易所交易基金來降低折扣，但由於該機構拒絕了其將 GBTC 轉換為交易所交易基金的申請，因此面臨美國證券交易委員會的阻力。 Grayscale 後來起訴 SEC，指控其不一致地應用證券立法。 

作為回應，SEC 於 13 年 2022 月 XNUMX 日提交了一份簡報，否認 Grayscale 的指控，即其拒絕是任意的、反复無常的和歧視性的。 

在提交的文件中，監管機構為自己的立場進行了辯護，重申了對鯨魚操縱市場的擔憂以及 Coinbase 和 Binance 等中心化交易所存在欺詐風險的擔憂。

Grayscale 首席執行官向公眾保證監管合規性

灰度面臨著一場艱苦的戰鬥 安撫投資者擔憂 在至少五個主要的崩潰之後 加密公司 2022 年，包括巴哈馬交易所 FTX。 

為了讓自己和 Grayscale 遠離加密公司難以獲得審計師的說法，Sonneshein 說過 該公司已審計其所有加密產品的財務報表，包括其 GBTC 和 以太幣 信託，大約從 2014 年開始。

雖然他沒有提供有關 Grayscale 是否可能的線索 出售 在加深的情況下其比特幣持有量 加密冬天. 像 Grayscale 這樣的市場拋售可能會導致比特幣脫離與傳統股票市場的關聯，並強化 SEC 的市場操縱論點。 比特幣價格下跌也可能導致 GBTC 股價更接近比特幣的資產淨值。 這是 Grayscale 追求 ETF 的目標。 

鑑於 Grayscale 在傳統投資者中的地位，它還可能導致從事比特幣衍生品市場的人大量清算，並降低對加密貨幣的信心。 由於 2022 年前所未有的宏觀經濟逆風，此舉可能會進一步損害加密貨幣交易量。

Grayscale 必須在 13 年 2023 月 3 日之前對申請做出回應，而 SEC 回應的截止日期是 2022 年 XNUMX 月 XNUMX 日。之後，法官將裁定 SEC 是否拒絕。

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