結合黃金和比特幣的 ETP 在歐洲首次亮相

第一款結合黃金和比特幣的交易所交易產品（ETP）在瑞士第六交易所首次亮相.

ByteTree資產管理 說過 其 21Shares ByteTree Bold 指數 ETP（股票代號為 BOLD）很快也將在德國交易所上市。

雖然黃金 ETP 和現貨比特幣 ETP 已經可用 ByteTree 資產管理公司首席投資長 Charlie Morris 表示，BOLD 在整個歐洲大陸獨立運作，是第一個匯集「新舊金融世界精華」的 ETP。

Morris 表示，該基金每月根據 360 天歷史數據進行重新平衡 揮發性，波動性較小的資產具有較高的權重。 截至 2016 年的回測顯示，黃金通常在該基金中佔據主導地位，權重在 70% 至 90% 之間。 

不過，莫里斯表示，回測也表明，ETP的主動再平衡策略每年將回報率提高了7-8個百分點。 2014-21 年間，ETP 的累積報酬率為 363%，而比特幣為 3,816%，黃金為 58%，標準普爾 134 股票指數為 500%。

Morris 也承認，年費將達到 1.49%，對於 ETP 來說很高，但對於加密產品來說則較低。 他表示，尋找能夠同時處理實體黃金和比特幣的託管人的挑戰導致這一數字不斷膨脹。 最終，託管權被分割，摩根大通負責黃金，Coinbase 負責管理 比特幣. 

分析師對 ETP 的吸引力存在分歧 

與大多數新穎的加密產品一樣，分析師對其實用性和潛在吸引力存在分歧。 ETF Trends 研究主管 Todd Rosenbluth 認為，它可能具有廣泛的吸引力。 「投資者通常認為比特幣是黃金和其他大宗商品的替代投資，因此擁有一支同時擁有這兩種商品的基金是很有吸引力的，」他說。 他補充說，該基金動態調整各自的權重也將為投資者帶來福音。

然而，晨星公司被動策略高級基金分析師肯尼斯·拉蒙特質疑為什麼投資者會尋求這種產品。 他不認為投資者結合這些典型的波動性產品會獲得什麼收益。 「對於這些資產類別，波動性不一定是敵人，」他 說過。 “我不確定這是否是明智的做法。”

至於比特幣，「如果你不想要比特幣的波動性，那麼也許你不應該參與比特幣，」他補充道。 “從某種意義上說，你購買它是因為它的波動性。” 近幾個月來，比特幣的下滑也 玷污了它的聲譽 作為對沖 通貨膨脹.

拉蒙特也對 BOLD 的潛在壽命持懷疑態度。 「最終這些非常利基的基金往往無法生存，」他說。 “它們可能過於複雜，而且費用顯然是其中的很大一部分。”

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