比特幣 (BTC) 多頭可能對 2022 年伊始的情況感到非常失望,尤其是考慮到該加密貨幣在今年前 20 天內暴跌超過 25%。 更令人震驚的是,32,930 月 21 日所謂的 500 美元底部是 BTC 價格六個月來的最低水平,而以標準普爾 4 指數衡量的股市在 XNUMX 月 XNUMX 日達到了歷史新高。
聯準會宣布未來幾個月升息的計劃,旨在抑制不斷升級的通膨,風險市場的拋售加速。 例如,景順中國科技ETF(CQQQ)58月22日的交易價格低於20美元,較12月XNUMX日的高峰下跌了XNUMX%。
監管不確定性繼續對該行業構成壓力,美國國會議員帕特里克·麥克亨利稱加密貨幣的「不一致的待遇和司法管轄權的不確定性」是一個問題。 麥克亨利本質上建議國會應該將加密貨幣監管從行政機構和法院手中奪走。
比特幣價格回升,但多頭仍深陷困境
在12 月38,100 日比特幣價格部分回升26% 至35 美元之後,比特幣多頭幾乎沒有什麼值得慶祝的。首先,比特幣價格在過去兩個月內下跌了38,000%,更重要的是,如果比特幣在28 月350 日月度選擇權到期時交易價格低於XNUMX 美元空頭預計將獲利 XNUMX 億美元。
乍一看,1.52 億美元的看漲(買入)期權掩蓋了 760 億美元的看跌期權,但 1.96 的看漲期權與看跌期權比率具有欺騙性,因為最近的價格下跌可能會消除大部分看漲押注。
例如,如果比特幣價格在 38,000 月 8 日上午 00:28 UTC 時仍低於 72 美元,那麼在到期時,這些看漲(買入)選擇權中將只有價值 38,000 萬美元。 如果 BTC 交易價格低於 XNUMX 美元,那麼以 XNUMX 美元購買比特幣的權利就沒有價值。
儘管比特幣價格接近 315 美元,但空頭仍獲利 39,000 億美元
以下是 2.3 億美元選擇權於 14 月 XNUMX 日到期的三種最有可能的情況。對雙方有利的不平衡代表了理論利潤。 實際上,根據到期價格,活躍的看漲(買入)和看跌(賣出)合約的數量會有所不同:
- 35,000至37,000美元之間: 660 手看漲期權與 13,550 手看跌期權。 最終結果是 450 萬美元有利於看跌期權。
- 37,000至39,000美元之間: 1,300 手買權與 13,100 手看跌期權。 最終結果是 315 億美元有利於看跌期權。
- 39,000至41,000美元之間: 3,710 個看漲期權與 8,170 個看跌期權。 淨結果有利於空頭 180 億美元。
此粗略估計考慮看漲期權用於看漲押注,而看跌期權僅用於中性至看跌交易。 然而,這種過於簡化的做法忽略了更複雜的投資策略。
例如,交易者可以出售看漲期權,從而有效地獲得高於特定價格的比特幣負面敞口。 但不幸的是,沒有簡單的方法來估計這種影響。
40,000 美元仍然是一個遙不可及的數字
在周五到期時,將比特幣價格上漲 3% 並使到期價格升至 39,000 美元以上似乎相對容易。 然而,考慮到有關監管和貨幣政策收緊的負面消息,多頭可能很難實現這一目標。
因此,如果當前短期負面情緒盛行,空頭很容易將價格從目前的 3 美元壓低 38,100% 至 36,900 美元,從而獲得 450 億美元的利潤。
簡而言之,空頭完全主導了 28 月 40,000 日到期的月度期權,短期內價格恢復 XNUMX 美元的希望渺茫。
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資料來源:https://cointelegraph.com/news/derivatives-data-suggests-that-bitcoin-s-39k-bounce-was-a-mere-blip