數據顯示比特幣挖礦熊市還有一段路要走

比特幣（BTC) 挖礦是 BTC 生態系統的支柱，礦工的回報也提供了對 BTC 價格走勢和更廣泛加密行業健康狀況的洞察。

當前的挖礦活動與歷史上的 BTC 熊市有相似之處，但有一些警告。

讓我們探討一下這對當前的比特幣週期意味著什麼。

分析顯示，根據之前的周期，熊市可能會持續

比特幣挖礦的盈利能力可以通過礦工每千瓦時 (kWh) 的收入來衡量。根據 Jaran Mellerud 的說法，比特幣分析人士對於哈希率指數，BTC 挖礦熊市的每千瓦時收入持續低於 0.25 美元。在他的假設下，他使用市場上最高效的比特幣礦機進行計算。

2018 年的熊市持續了將近一年，使千瓦時電價跌至 0.12 美元的底部。在下跌趨勢之後，短暫的牛市開始，直到 2019 年熊市開始。

根據 Mellerud 的說法，2019 年的熊市產生了每千瓦時 0.083 美元的歷史最低收入，持續了 463 天，而比特幣價格跌至 5,000 美元。

根據 Mellerud 對每千瓦時收入的分析，最近的礦業熊市始於 2022 年 8 月。截至 225 月 0.108 日，當前熊市已持續 XNUMX 天，最低收入為每千瓦時 XNUMX 美元。由於高能源價格，這一數字高於之前的熊市週期。

對比當前的熊市挖礦週期，市場轉向前可能至少要持續 138 個熊市日。這一時期與過去週期的區別在於，以前礦工主要是自籌資金，而現在，有許多礦工通過債務為其快速增長提供資金。

在巔峰時期，比特幣礦業股在 17 年的牛市中累計價值超過 2021 億美元。牛市增加了投資者的興趣，並刺激 BTC 礦業股從 2 年 2020 月的 XNUMX 億美元飆升。

在 2021 年達到牛市高峰後，加密礦業股承受著巨大壓力，許多股票下跌了 90%。

公共礦業公司在比特幣的歷史最高點承擔的巨額債務正在創造一個巨大的債務股本比。

鏡子，牆上的鏡子，誰才是最強的大眾 #bitcoin 他們都是礦工？ pic.twitter.com/pnpypsxcAu
— 賈蘭·梅勒魯德 (@JMellerud) 2022 年 12 月 5 日

Core Scientific 是熊市如何增加礦工對債務依賴的一個很好的例子。在 0.6 月份的礦業熊市之前，Core Scientific 的債務權益比率僅為 24.2。自熊市開始以來，該數字已增長到超過 XNUMX 的債務股本比。

根據過去的 BTC 歷史趨勢，預計比特幣礦業熊市將繼續下去，更多的公共礦工將面臨股權擠壓。隨著礦工債務持續增長，投資者可能會受到驚嚇，導致股市價格更加低迷。