比特幣的價格並沒有下跌。 它如何跌至 10,000 美元。

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牛市的情況是

比特幣
其特點是它的價格高達 100,000 美元，而最近的價格約為 43,000 美元。 但比特幣跌至 10,000 美元的可能性有多大？

Stifel 首席股票策略師 Barry Bannister 表示，隨著聯準會收緊貨幣政策，這種熊市情景是完全有可能的。

「當聯準會收緊貨幣政策時，比特幣並不是最好的選擇，」他告訴我們 “巴倫周刊”。 「由於聯準會過度緊縮，比特幣將跌至 10,000 美元，」他預測。 他預計全球最大的加密貨幣將在 2023 年跌至這一低點。

這種前景的一個主要原因是比特幣與聯準會貨幣政策、債券殖利率和黃金的密切相關性——所有這些都以不同的方式聯繫在一起。

在他看來，比特幣是「一種讓聯準會資金損失或增值的強大方式」。 歷史表明，當聯準會貨幣政策溫和時——包括降低利率和增加 M2 貨幣供應量——比特幣表現得非常好。 當聯準會政策逆轉、貨幣供應收緊時，比特幣就會停滯或下跌。

班尼斯特指出，自 2012 年以來，這種模式一直斷斷續續地上演，比特幣對聯準會政策的變化做出了反應。 例如，隨著聯準會升息，比特幣在 2018 年遭受重創。 隨著聯準會大幅降息並向金融市場注入數兆美元作為應對疫情的緊急措施，比特幣在 2020 年 XNUMX 月觸底後飆升。

目前的前景是利率上升以及貨幣供應量可能收縮或成長放緩。 這對比特幣和黃金產生了影響，因為較高的利率增加了銀行存款、債券和其他以美元計價的資產的吸引力。 相比之下，比特幣和黃金是相互競爭的貨幣形式，不支付股息或利息。 因此，它們往往會在利率上升和流動性緊張期間遭受損失。

「聯準會的意思是，我們不會永遠給你免費的錢，」班尼斯特說。 「這可能會在今年產生邊際效應，但到 2023 年，聯準會可能會做得太過分，比特幣將被壓垮，」他說。

根據華爾街的預測，聯準會今年可能升息五次，如果通膨比現在預期的更持久，聯準會可能升息最多七次。

比特幣的一個警訊可能是在債券市場，特別是十年期公債殖利率和兩年期公債殖利率之間的利差。 今年這項利差已經趨於平緩。 如果反轉——10年期公債殖利率超過2年期公債——這可能是未來九個月左右經濟衰退的警訊。 班尼斯特表示，更嚴重的警告是三個月期和十年期公債殖利率之間的倒掛，儘管目前殖利率曲線相對陡峭。

由於貨幣政策過度緊縮而導致的比特幣熊市不會迫在眉睫。 聯準會面臨升息的壓力，要求升息幅度剛好足以抑制通膨，但又不會過度升息而導致經濟衰退。 今年也是中期選舉年，這可能會使政策決策變得複雜，因為聯準會主席鮑威爾面臨保持經濟強勁的壓力。 疫情和俄羅斯入侵烏克蘭等地緣政治風險也存在不確定性。

不過，班尼斯特指出，聯準會往往會過度調整。 「聯準會有緊縮政策的歷史，直到壓垮駱駝的最後一根稻草，」他說。 “他們會進行探索，直到收緊太多，市場崩潰，最終進入熊市，這就是他們的歷史。”

他指出，比特幣不會是 2023 年唯一下跌的資產。

標普500
也會陷入熊市，黃金也會暴跌。

「市場現在表示烏雲即將來臨，但要到 2023 年才會下雨，」他說。 「但音樂正在漸漸減弱，現在已經是深夜了，人們正在為美聯儲的退出做出調整。」

比特幣和股票最近都在上漲，擺脫了債券殖利率上漲的影響。 但如果兩年期和十年期公債殖利率之間的利差持續縮小，緩解的反彈可能很快就會失敗。

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