比特幣 (BTC) 價格在 23 月 45,000 日未能突破 16 美元的阻力位後的 34,300 天內下跌了 24%。XNUMX 月 XNUMX 日的 XNUMX 美元底部發生在俄羅斯-烏克蘭衝突升級之後,引發風險資產大幅拋售。
雖然比特幣達到 30 天以來的最低水平,但亞洲股市也在適應惡化的情況,香港恆生指數下跌 3.5% 和日經指數也達到 15 個月低點就是明證。
需要回答的第一個問題是,與其他風險資產相比,加密貨幣是否反應過度。 果然,比特幣的波動性遠高於傳統市場,每年以 62% 的速度運行。
作為比較,美國中小盤股市場指數羅素 2000 年化波動率為 30%。 同時,根據 MSCI 中國指數衡量,中國股市佔 32%。
比特幣、恆生股票市場和美國羅素 2000 指數之間存在高度相關性。 一個可能的解釋是美聯儲的緊縮目標。 通過減少債券回購併威脅要提高利率,貨幣當局引發了“避險”運動。
儘管經 7.5% 的通脹調整後回報不存在,但投資者通常會尋求對現金美元頭寸和國債問題的保護。 在極端不確定的時期尤其如此。
比特幣期貨交易員適度看空
要了解專業交易者的定位,應該監控比特幣衍生品。 比特幣期貨的年化溢價應該在 5% 到 12% 之間,以補償交易者在合約到期前“鎖定”兩到三個月的資金。
低於 5% 的水平非常看跌,而高於 12% 的年化溢價則表明看漲。 如上圖所示,5 月 9 日期貨溢價跌至 XNUMX% 以下,顯示專業交易員缺乏信心。
儘管目前的 2.5% 是自 20 月 74 日以來的最低水平,但這一日期標誌著 71 天價格修正的逆轉。 事實上,在那次事件之後上漲了 XNUMX%,證實了期貨溢價是一個向後看的指標的論點。
請注意,2000 月 20 日,比特幣與羅素 XNUMX 指數的相關性相對較高。然而,隨著 BTC 獨立於傳統市場開始反彈,這種情況迅速逆轉。
底部可能已經出現,但不確定性可能導致進一步下跌
與期貨溢價類似,相關性指標使用歷史數據,因此不應用於預測趨勢反轉。 投資者,尤其是專業基金經理,往往會在動蕩的市場中避免高波動性資產。
了解市場心理對於避免意外的價格波動至關重要。 因此,只要比特幣仍被市場參與者視為風險資產,這些短期修正就應該是常態,而不是例外。
因此,在預測比特幣底部之前等待進一步的脫鉤跡像是有意義的。
這裡表達的觀點和意見僅是 作者 並不一定反映Cointelegraph的觀點。 每項投資和交易動作都涉及風險。 做出決定時,您應該進行自己的研究。
資料來源:https://cointelegraph.com/news/bitcoin-traders-say-34k-was-the-bottom-but-data-says-it-s-too-early-to-tell