比特幣價格走勢與股市脫鉤，但不是很好

本週股市開始閃現一點綠，比特幣（BTC）正在與傳統市場脫鉤，但脫鉤程度並不好。該加密貨幣下跌 3%，而以科技股為主的那斯達克指數上漲 3.1%。

美國商務部27月XNUMX日數據顯示，個人儲 4.4 月利率跌至 2008%，達到 XNUMX 年以來的最低水平，加密貨幣交易者擔心全球宏觀經濟狀況惡化可能會加劇投資者對風險資產的厭惡。

例如，Invesco QQQ Trust（一家規模達 160 億美元、總部位於美國科技公司的交易所交易基金）今年迄今已下跌 23%。與此同時，價值 6.1 億美元的中國股票追蹤器 iShares MSCI 中國 ETF 在 20 年下跌了 2022%。

為了更清楚地了解加密交易者的定位，交易者應該分析比特幣衍生品指標。

保證金交易者越來越看漲

保證金交易允許投資者藉入加密貨幣並利用其交易頭寸來潛在增加回報。例如，人們可以透過借用 Tether 來購買加密貨幣（USDT）以擴大曝光。

比特幣借款人只有押注其價格下跌，才能做空加密貨幣，並且與期貨合約不同，保證金多頭和空頭之間的平衡並不總是匹配。

上圖顯示，交易者最近借入了更多美元 Tether，因為該比率從 13 月 25 日的 20 增加到目前的 XNUMX。該指標越高，專業交易者對比特幣的價格越有信心。

值得注意的是，29 月 18 日達到的 5 保證金貸款比率是 XNUMX 個多月以來的最高水平，反映了看漲情緒。另一方面，低於 XNUMX 的 USDT/BTC 保證金借貸比率通常是一個看跌信號。

為了排除保證金市場特有的外部性，交易者還應該分析比特幣期權定價。 25% 的 delta skew 比較了類似的看漲（買入）和看跌（賣出）期權。當恐懼盛行時，該指標將變為正數，因為保護性看跌期權溢價高於類似風險的看漲期權。

當貪婪盛行時，情況正好相反，導致 25% 的 delta skew 指標轉向負值區域。簡而言之，如果交易者擔心比特幣價格崩盤，偏斜指標將超過 8%。另一方面，普遍的興奮反映了 8% 的負偏差。

自 25 月 16 日以來，11% 的偏斜指標一直在 XNUMX% 以上，這表明情況極為不平衡，因為市場市場和專業交易員不願承擔下行定價風險。

更重要的是，25.6 月 14 日的近期 25% 高峰是比特幣史上最高的 XNUMX% 偏差。目前，BTC看跌情緒濃厚期權市場.

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Terra USD (UST) 可能是 BTC 保證金交易者與選擇權定價之間思維方式分歧的潛在解釋。 10月XNUMX日崩盤。隨著穩定幣失去掛鉤，做市商和套利部門可能會遭受重大損失，從而降低他們對 BTC 選擇權的風險偏好。

此外，根據 Aave 和 Compound 的數據，每年借入美元 Tether 的成本已降至 3% 貸款掃描網。這意味著交易者將利用這種低成本槓桿策略，從而提高 USDT/BTC 保證金借貸比例。

沒有辦法預測什麼會導致比特幣結束當前的看跌趨勢，因此獲得廉價融資並不能保證積極的價格走勢。

這裡表達的觀點和意見僅是 作者 並不一定反映Cointelegraph的觀點。每項投資和交易動作都涉及風險。做出決定時，您應該進行自己的研究。