比特幣「流動庫存比率」創歷史新低，這意味著什麼

鏈上數據顯示，比特幣「流動庫存比率」已降至歷史最低水準。這對於該資產可能意味著什麼。

目前比特幣賣方流動性相對於需求較低

在 X 上的一篇文章中，CryptoQuant 創始人兼執行長 Ki Young Ju 討論了比特幣流動庫存比率的最新趨勢。流動性庫存比率是一個鏈上指標，它告訴我們資產的賣方流動性庫存總量與其需求的比較。

該資產的賣方流動性庫存是透過四個因素來衡量的：總外匯存底、礦工持有量、場外交易台持有量和美國政府扣押的 BTC。

其中，交易所儲備（即中心化交易所錢包中的總金額）是賣方流動性的最大潛在來源。

右下圖顯示了過去幾年代幣的賣方流動性庫存如何變化：

近年來，該指標的價值似乎一直在下降|來源： ki_young_ju 在 X 上

從圖中可以看出，加密貨幣的賣方流動性已經下降了一段時間。這種下降主要是由於外匯儲備的耗盡造成的，因為投資者一直在不斷推動自我託管，可能更願意長期持有比特幣。

左側圖表顯示了資產總需求的趨勢。這裡，需求是使用「累積地址」的 30 天餘額變化來衡量的。

增持地址是指那些只有買入BTC歷史且沒有賣出歷史的地址。當然，交易所和礦工實體被排除在這一群體之外，因為它們反而計入賣方流動性，無論它們是否滿足累積地址的條件。

顯然，隨著交易所交易基金（ETF）等新參與者進入該領域，比特幣的需求最近出現爆炸性增長。所有這些比特幣都可能會停止流通，並被鎖定在以單向流量而聞名的錢包中。

考慮到賣方流動性庫存和需求的這兩項發展，衡量兩者之間比率的流動性庫存比率最近大幅下降也就不足為奇了。

過去幾年該資產的流動庫存比率趨勢|來源： ki_young_ju 在 X 上

在該指標最近一次下跌之後，其價值實際上已經跌至歷史新低。這意味著與比特幣的需求相比，賣方的流動性從未如此低。

鑑於這種趨勢，觀察比特幣的反彈將如何展開將會很有趣，因為可供購買的供應只會繼續收緊。

BTC價格

比特幣早些時候曾出現過一些下跌，但看漲之風似乎又回來了，因為其價格現已恢復至 70,200 美元以上。

看起來該資產的價格在過去幾天裡急劇上漲 |來源：TradingView 上的 BTCUSD

精選圖片來自 Shutterstock.com、CryptoQuant.com，圖表來自 TradingView.com

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