在 ETF 情勢不確定的情況下，比特幣在交易者偏好方面繼續超越以太坊

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• 儘管對以太幣的預測樂觀，但交易者表現出明顯的偏好 比特幣，反映在期貨定價。
• SEC 對 ETH 分類的不確定性影響了市場預期和 ETF 前景。
• Blofin 波動率交易員格里芬·阿德恩 (Griffin Ardern) 指出：“向下傾斜的結構是向後的，表明交易者預計隨著時間的推移，ETH 的表現將弱於 BTC。”

隨著加密貨幣市場面臨監管不確定性，受 ETF 發展和市場動態的影響，交易者傾向於比特幣而不是以太幣。

市場動態有利於比特幣而非以太幣

目前比特幣（BTC）和以太幣（ETH）的期貨定價顯示了一個明確的市場共識：預計以太幣在未來幾個月的表現將遜於比特幣。這種情緒體現在以太坊-比特幣遠期期限結構的下行斜率中，顯示交易者對 ETH 相對於 BTC 表現較弱的預期。加密資產管理公司 Blofin 的數據凸顯了這一趨勢，強化了投資者對比特幣的看漲前景。

監管不確定性 Cloud Ether 的前景

美國證券交易委員會即將決定將以太幣歸類為證券還是商品，這為市場的未來增添了一層複雜性。這種監管模糊性直接影響了現貨 ETH ETF 的潛在批准，這是市場熱切期待的發展。最近針對主要交易所的訴訟使情況變得更加複雜，雖然沒有具體提及以太幣，但引發了對其監管地位的猜測。摩根大通等投資銀行對美國證券交易委員會對以太幣的分類表示懷疑，影響了市場情緒。

現貨 ETH ETF 前景與市場反應

儘管渣打銀行對以太幣的看漲預測稱，由於預期現貨 ETF 獲批，以太幣價格可能在未來三個月內達到 4,000 美元，但市場仍保持謹慎態度。期貨數據證明了交易者對比特幣的偏好，凸顯了圍繞以太坊監管分類及其對 ETF 批准的影響的普遍不確定性。受 ETH 選擇權市場上備兌買權占主導地位的影響，做市商針對 ETH 價格上漲的潛在對沖活動進一步限制了其上漲空間。

做市商對沖策略的影響

做市商的避險活動是以太坊表現預期的關鍵因素。持續出售更高行使價的看漲期權導致做市商出現淨多頭伽馬敞口，因此需要在價格上漲時出售加密貨幣以抵消敞口。預計這種動態將限制以太幣的上行潛力，從而強化交易者對其近期前景的謹慎立場。

結論

加密貨幣市場目前正處於一個充滿巨大不確定性的時期，特別是在以太坊的監管分類和現貨 ETH ETF 的批准方面。儘管對以太幣的表現有樂觀的預測，但市場對比特幣的偏好凸顯了對監管結果和市場動態的更廣泛擔憂。隨著交易員和投資者繼續關注這些事態發展，對比特幣相對於以太幣的偏好成為市場情緒的晴雨表，凸顯了以太幣近期面臨的挑戰。