預期熊市底部的比特幣 [BTC] 持有者應閱讀此內容

比特幣[BTC] 最近幾週價格異常波動。 根據 Glassnode 的最新數據，這可以與同期大幅波動的更廣泛的金融市場（股票、信貸和貨幣市場）形成對比。 report. 

雖然有人猜測 BTC 投資者試圖建立熊市底部，但 Glassnode 考慮了一些鏈上指標來進一步推動這一點。 

從歷史書籍中學習

首先，Glassnode 考慮了 BTC 的利潤供應百分比。 根據它的說法，跟踪利潤供應的下降是一個有用的工具，可以識別“財務壓力升高的點，這些點在之前的周期中已經讓賣家筋疲力盡”。

在之前的熊市中，BTC 在底部形成階段的利潤供應百分比在 40% 到 42% 之間。 然而，在當前的熊市中，Glassnode 發現 BTC 的流通供應量的 50% 仍為未實現利潤。 根據區塊鏈分析平台，這表明， 

“與歷史同類產品相比，供應盈利能力仍然較高。 這暗示著盈利能力的全面排毒可能還沒有發生。”

資料來源：Glassnode

此外，Glassnode 考慮了 BTC 相對未實現的利潤指標。 沿著記憶之路走一趟，分析公司發現，每次累計未實現利潤壓縮到 BTC 市值的 30% 左右時，最初蹂躪市場的賣家最終都筋疲力盡。 在當前市場中，自 2021 年 0.37 月的歷史高點以來的價格下跌導致該指標跌至 XNUMX。 

Glassnode 還進一步研究了 BTC 的未實現淨損益指標 (NUPL)。 這用於評估網絡的未實現利潤和損失之間的差異，作為市值的一部分。

它發現，自 0 月初以來，BTC 的 NUPL 在兩個不同的事件中保持在 15% 到 -88% 之間，到目前為止總共持續了 XNUMX 天。 此外，在之前的市場中，

“NUPL 在之前的周期中已跌至低於 -25% 的水平，並且在 134 天（2018-19）和 301 天（2014-15）之間保持負數。”

Glassnode 然後評估了 BTC 的調整後未實現淨損益 (aNUPL) 指標，以糾正非活躍 BTC 供應的任何貢獻。 情報平台發現，

“過去 119 天，aNUPL 的交易價格一直低於零，這與之前熊市底部形成階段的時間長度相當。”

資料來源：Glassnode

疼痛是如何分佈的？

在查看遭受最大“財務壓力”的 BTC 投資者類別時， Glassnode 研究了 BTC 的短期持有人供應量的損益指標和長期供應量的虧損指標。 

目前，BTC 總供應量的 18% 由短期持有者持有。 15% 未實現虧損，而短期持有者持有的 BTC 供應的 3% 為盈利。

根據 Glassnode 的說法，在 BTC 價格長期下跌之後，這 3% “可能接近賣方疲憊的程度”。

資料來源：Glassnode

對於 BTC 的長期持有者，該代幣總供應量的 31% 被此類投資者虧本持有。 從歷史上看，當 BTC 的長期虧損供應量超過總供應量的 20% 時，長期投資者投降的可能性就會增加。

然而，由於該指標為 31%，市場可能已經過了這個階段。 根據 Glassnode 這個場景，

“表明與之前的觸底形態類似的情況。 市場在這個階段已經持續了 1.5 個月，之前的周期持續時間從 6 個月到 10 個月不等。”

資料來源：Glassnode