新的比特幣期貨 ETF 預示著美國監管可能向前邁進

Hashdex 推出的新比特幣期貨交易所交易基金 (ETF) 可能會改變傳統比特幣 ETF 投資者的遊戲規則。 

在獲得美國證券交易委員會 (SEC) 的批准後，Hashdex 比特幣期貨 ETF 將於明天在紐約證券交易所 Arca 上市，股票代碼為 $DEFI。 雖然產品本身並不新穎—— 多種 比特幣期貨 ETF 有 到達 市場——它的包裝是。 與其他比特幣期貨 ETF 不同，它獲得了 1933 年《證券法》的批准，這可能用於獲得 SEC 對實物比特幣 ETF 的批准。

多種基於期貨的產品已根據 1940 年的《投資公司法》上市，參與創建該基金的 Toroso Investments 首席運營官 Gavin Filmore 表示，這些產品不能成為實物產品，儘管 33 年法案可以。 根據 '33 法案批准加密產品，即使它是另一個期貨基金，也可以被視為監管情緒的重要轉變。

“我想對一位了解這兩個包裝及其細微差別以及從監管批准的角度來看這可能意味著什麼的精明市場參與者說，這是一個公平的觀點，這可能是朝這個方向邁出的一小步，”菲爾莫爾說在接受 The Block 採訪時。 “但這確實是關於包裝的。 這不是關於這個產品。 這是關於用於加密暴露的包裝器。“

直到現在，SEC 似乎都不願意根據 '33 法案批准加密產品。 2021 年 XNUMX 月，SEC 主席加里·根斯勒說 他有興趣根據 1940 年的《投資公司法》批准比特幣期貨產品，這條途徑有效地關閉了對現貨產品的批准。 

'40 法案規範投資公司、共同基金及其產品發行，而 '33 法案規定了證券發行的註冊和披露流程。 '40 法案下的產品具有排除實物產品的特定結構，而 '33 法案允許擁有各種資產的更廣泛的產品。

Hashdex 選擇走 '33 路線並不是出於新奇，而是因為它似乎是產品的最佳包裝，主要是因為稅收效率。 該 ETF 由 Teucrium Trading 開發，後者是 33 年專注於商品基金和 Victory Capital Management 的基金專家。

在監管過程中，Hashdex 新市場負責人布魯諾·索薩（Bruno Sousa）表示，對加密產品的審查似乎更多是關於產品本身的運作方式，而不是對整個加密的審查，他說這是積極的。

“我認為資產類別已經正常化，我們所有參與加密貨幣多年的人都知道這將在某個時候發生，”Sousa 說。

這條漫長的道路導致它在低迷的市場中上市。 ProShares 的 $BITO 自 70 月上市以來已下跌 XNUMX%，與更廣泛的市場影響相呼應。

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但正如 Sousa 所指出的，業內人士經常說，最好的建設時間是在熊市中。 

此故事已更新以反映 Teucrium Trading 和 Victory Capital Management 的參與，並更正以反映 Toroso 作為參與基金的角色。

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