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字體大小 今年上半年信貸市場的大幅拋售創造了一些有吸引力的機會。 夢幻時光網 對於試圖獲得利息收入的個人投資者來說，涓滴經濟學仍然存在。 儘管美聯儲提高了關鍵的聯邦基金利率 至 2.25%-2.50% 從今年早些時候基本為零，“高收益”銀行儲蓄賬戶的利率僅提高了三分之一到一半，低於 2%——遠低於短期國庫券的支付水平。 “高產”對這些帳戶來說就像“精簡”對啤酒一樣，只有在沒有其他東西可以解渴時才會令人滿意。在最近幾週收益率急劇下降之後，債券的收益也相當清淡。 基準 10 年期美國國債收益率從 80 月中旬的峰值下跌 2.67 多個基點至週四的 56%，而兩年期美國國債的收益率——對美聯儲預期利率變化最敏感的期限——下跌 2.87 個基點在該範圍內的點數，達到 1%。 （一個基點是一個百分點的 100/XNUMX。）這兩種收益率都遠低於最近 9.1 個月消費者價格上漲 12% 的水平，因此實際上它們遠低於零。 鑑於這些收益率中嵌入的極其樂觀的未來通脹預期，美國國債通脹保值證券或 TIPS 提供了更好的價值，正如我們的同事 安德魯·巴里上週報導.在風險範圍更遠的地方，今年上半年信貸市場的大幅拋售創造了一些有吸引力的機會。 在 CNBC採訪 上週，DoubleLine 首席執行官杰弗裡·岡拉克（Jeffrey Gundlach）強調了投機級信貸行業中質量相對較高的部分，這些部分已被兩位數下調。 在沒有點名的情況下，他對接近高收益行業高端的雙 B 和單 B 債券以及抵押貸款義務或 CLO 的較高部分錶示讚許，後者是對公司貸款進行切片和切塊的衍生品. 這些主要是大多數個人投資者不容易接觸到的信貸市場的機構部門。 但一系列封閉式和其他交易所交易基金也投資於這些工具，儘管結果差異很大。高力證券首席全球策略師馬克格蘭特每週都會仔細研究數十隻此類基金，以尋找每月支付兩位數年收益率的基金。 他的核心重點是為退休人員提供超過通貨膨脹的收入，用於基本生活費用或外出吃飯或度假等細節。 或者，如果投資者將這些每月的支出再投資，這筆錢應該會迅速復利。可以肯定的是，在所有股票和信貸行業遭遇急劇拋售的情況下，他的大多數選股今年都遭受了大幅的、兩位數的負總回報。 但在過去一個月左右的時間裡，大多數股票和高收益債券市場都出現了不錯的反彈。 他們保持了他們的支出——格蘭特選擇的一個重要標準——只有很小的變化。在固定收益領域，格蘭特喜歡 牛津巷資本 （股票代碼：OXLC）， 鷹點信用 (ECC) 和 XAI Octagon 浮動利率和另類收入定期信託 (XFLT)。 這些人從 CLO 那裡獲得了高收入，而 CLO 在今年早些時候受到了壓力。在更傳統的槓桿貸款和高收益債券領域的封閉式基金中，馬克喜歡 Abrdn 收入信貸策略 （非加太）， 伊頓萬斯有限期間收入 (EVV) 和 Pimco 收入策略基金 II (PFN)。 他還喜歡一些可轉換的封閉式，包括 Virtus 敞篷車和收入 (NCV) 及其公司表親， Virtus 可轉換收益基金 II （NCZ），以及 來臨可轉換債券及收益 （AVK）， 以前出現在 “巴倫周刊”. 對於那些願意冒險進入新興市場債券的人來說， Virtus 全球多部門收入 (VGI)。這些是格蘭特喜歡的固定收益和有擔保的 CEF 之一，它們提供的月度支出保持在通貨膨脹之前。 最重要的是：與其他一些投資不同，它們實際上應該被貼上“高收益”的標籤。寫 蘭德爾·W·福賽斯在 [電子郵件保護]
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對於試圖獲得利息收入的個人投資者來說，涓滴經濟學仍然存在。 儘管美聯儲提高了關鍵的聯邦基金利率 至 2.25%-2.50% 從今年早些時候基本為零，“高收益”銀行儲蓄賬戶的利率僅提高了三分之一到一半，低於 2%——遠低於短期國庫券的支付水平。 “高產”對這些帳戶來說就像“精簡”對啤酒一樣，只有在沒有其他東西可以解渴時才會令人滿意。
在最近幾週收益率急劇下降之後，債券的收益也相當清淡。 基準 10 年期美國國債收益率從 80 月中旬的峰值下跌 2.67 多個基點至週四的 56%，而兩年期美國國債的收益率——對美聯儲預期利率變化最敏感的期限——下跌 2.87 個基點在該範圍內的點數，達到 1%。 （一個基點是一個百分點的 100/XNUMX。）
這兩種收益率都遠低於最近 9.1 個月消費者價格上漲 12% 的水平，因此實際上它們遠低於零。 鑑於這些收益率中嵌入的極其樂觀的未來通脹預期，美國國債通脹保值證券或 TIPS 提供了更好的價值，正如我們的同事 安德魯·巴里上週報導.
在風險範圍更遠的地方，今年上半年信貸市場的大幅拋售創造了一些有吸引力的機會。 在 CNBC採訪 上週，DoubleLine 首席執行官杰弗裡·岡拉克（Jeffrey Gundlach）強調了投機級信貸行業中質量相對較高的部分，這些部分已被兩位數下調。 在沒有點名的情況下，他對接近高收益行業高端的雙 B 和單 B 債券以及抵押貸款義務或 CLO 的較高部分錶示讚許，後者是對公司貸款進行切片和切塊的衍生品.
這些主要是大多數個人投資者不容易接觸到的信貸市場的機構部門。 但一系列封閉式和其他交易所交易基金也投資於這些工具，儘管結果差異很大。
高力證券首席全球策略師馬克格蘭特每週都會仔細研究數十隻此類基金，以尋找每月支付兩位數年收益率的基金。 他的核心重點是為退休人員提供超過通貨膨脹的收入，用於基本生活費用或外出吃飯或度假等細節。 或者，如果投資者將這些每月的支出再投資，這筆錢應該會迅速復利。
可以肯定的是，在所有股票和信貸行業遭遇急劇拋售的情況下，他的大多數選股今年都遭受了大幅的、兩位數的負總回報。 但在過去一個月左右的時間裡，大多數股票和高收益債券市場都出現了不錯的反彈。 他們保持了他們的支出——格蘭特選擇的一個重要標準——只有很小的變化。
在固定收益領域，格蘭特喜歡
牛津巷資本 （股票代碼：OXLC），
鷹點信用 (ECC) 和
XAI Octagon 浮動利率和另類收入定期信託 (XFLT)。 這些人從 CLO 那裡獲得了高收入，而 CLO 在今年早些時候受到了壓力。
在更傳統的槓桿貸款和高收益債券領域的封閉式基金中，馬克喜歡
Abrdn 收入信貸策略 （非加太），
伊頓萬斯有限期間收入 (EVV) 和
Pimco 收入策略基金 II (PFN)。 他還喜歡一些可轉換的封閉式，包括
Virtus 敞篷車和收入 (NCV) 及其公司表親，
Virtus 可轉換收益基金 II （NCZ），以及
來臨可轉換債券及收益 （AVK）， 以前出現在 “巴倫周刊”. 對於那些願意冒險進入新興市場債券的人來說，
Virtus 全球多部門收入 (VGI)。
這些是格蘭特喜歡的固定收益和有擔保的 CEF 之一，它們提供的月度支出保持在通貨膨脹之前。 最重要的是：與其他一些投資不同，它們實際上應該被貼上“高收益”的標籤。
寫 蘭德爾·W·福賽斯在 [電子郵件保護]
資料來源：https://www.barrons.com/articles/beat-inflation-monthly-income-funds-51659103848?siteid=yhoof2&yptr=yahoo