瑞銀稱美聯儲在縮減資產負債表方面落後於形勢

瑞銀全球財富管理公司 (UBS Global Wealth Management) 的凱爾文·泰 (Kelvin Tay) 表示，在縮減資產負債表方面，美聯儲已經落後了。 

美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾週二表示，他預計今年將進行一系列加息，同時減少央行在疫情期間提供的特別幫助。 

“如果你退後一步，聽聽他說的話。 他實際上並沒有承認美聯儲實際上落後於形勢，但他們確實落後了，”泰週三在 CNBC 的“Squawk Box Asia”節目中表示。 

泰指出，美國股市表現相對較好，去年第二季度和第三季度的企業盈利也處於“數十年來的高點”。

“目前他們仍在印刷。 所以你一定想知道為什麼他們仍然在這個水平印鈔，對吧？”他說，並補充說未來的關鍵發展將是美聯儲收縮資產負債表的速度和幅度。

投資者正在等待週三的關鍵通脹數據，以評估經濟形勢和美聯儲的下一步行動。

上週，美聯儲XNUMX月會議紀要顯示成員國準備比此前預期更積極地收緊貨幣政策，這令投資者感到恐慌。

它表示可能已準備好開始加息，縮減債券購買計劃，並就減少美國國債和抵押貸款支持證券的持有量進行高層討論。

泰表示，為了領先一步，美聯儲可能會比預期更早開始資產負債表正常化。

“當縮減退出結束時，美聯儲有 75% 的機會在 XNUMX 月份加息。 現在的爭論是市場關注的是兩次還是三次加息。 今年也可能有四次加息，”他說。

他補充說，情況可能會變得複雜，特別是如果未來幾個月供應鏈壓力緩解，因為這可能會降低未來的通脹預期。

泰解釋說：“這意味著美聯儲可能不必像我們實際預期的那樣儘早開始資產負債表正常化。”他補充說，現階段的情況仍然不穩定。

泰伊還強調，美聯儲加快政策緊縮週期可能會影響亞洲國家，尤其是該地區的新興市場。 

“如果美國10年期國債收益率上升至2%和2.5%左右，那麼世界這一地區政府主權債券的收益率將不得不做出相應的反應，”他表示。 他補充說，鑑於亞洲一些經濟體的債務水平較高，這將影響到這些經濟體。

2013年，美聯儲開始縮減資產購買計劃，引發了所謂的“縮減恐慌”。 投資者恐慌，引發債券拋售，導致國債收益率飆升。

結果，亞洲新興市場出現資本大幅外流和貨幣貶值，迫使該地區央行加息以保護其資本賬戶。

泰表示，激進的美聯儲政策可能會減緩亞洲經濟復甦。

“這不是你現在想要的東西。 因為此時此刻，這裡的許多經濟體仍在努力從 Covid-19 大流行中恢復，”他指出。