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字體大小 這篇評論是由理財師，研究公司和市場通訊作者最近發表的，並由Barron's編輯。窮人（呃）美國消費者60 秒一周富國銀行（Wells Fargo）16 月 XNUMX 日： 美聯儲公佈了 6 月份季度的美國家庭資產負債表統計數據，正如我們三個月前預測的那樣，股票價值下跌導致總淨值下降 4.1 萬億美元（144%），至 1 萬億美元。 這是自 Covid（20 年第一季度：-5.1%）以及在此之前的金融危機（4 年第四季度：-08%）以來淨資產出現的最大季度跌幅。股票從 17 萬億美元下跌 38.4%，僅佔總資產的 19.7%（第一季度末：1%）。 22.8% 是自 19.7 年第二季度以來的最低值。 股市下跌僅被房地產價值上漲所抵消。 現金小幅下跌（2 萬億美元對 20 萬億美元），這是自 18.52 年第二季度以來的首次下跌。家庭資產負債表縮水、超額儲蓄的減少以及對循環信貸的依賴表明美國消費者正靠煙消雲散。 到 2023 年上半年，經濟衰退可能是不可避免的。 克里斯托弗·P·哈維、加里·S·李博維茨、安娜·漢住房大寒評論與分析瑪麗亞·菲奧里尼·拉米雷斯公司.14 月 XNUMX 日： 在截至 9 月 1.2 日的一周內，整體抵押貸款申請在前一時段下降 0.8% 後，每週下降 0.2%。 購房申請在前一周下降 0.7% 後微升 4.2%。 再融資申請繼前一周下跌 1.1% 後下跌 XNUMX%。雖然這些數據的每週變動可能會受到季節性調整困難的影響，但很明顯，購房申請的下降趨勢仍在繼續。 與此同時，Refi 申請繼續下降，而抵押貸款利率已恢復上升。購買指數在經歷一段時間的反彈後，XNUMX月份大幅回落，XNUMX月份短暫企穩； 從那以後，它一直在進一步下沉。 抵押貸款利率大幅上升和房價急劇上漲共同對需求產生了顯著的負面影響。 再融資指數顯示的情況更加嚴峻，飆升的抵押貸款利率對抵押貸款再融資的需求產生了寒蟬效應。約書亞·夏皮羅請聽美聯儲的！每週技術評論宏觀潮汐13 月 XNUMX 日： 儘管 FOMC 成員一再告知他們的計劃，華爾街對 FOMC [聯邦公開市場委員會] 將做什麼一直是錯誤的。 3.75 月，聯邦公開市場委員會表示，將在去年春天迅速將基金利率提高至中性，最近幾周可能會提高到 4.25% 至 0.75%。 美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾的傑克遜霍爾講話敲響了警鐘，但華爾街繼續懷有對聯邦公開市場委員會明年將降息的看漲幻想。 相對於 CPI 預測而言，最新的消費者價格指數低於預期令人震驚，因為華爾街一直過度關注通脹緩解作為其鴿派姿態的基礎。 FOMC 現在更有可能在 21 月 0.50 日的會議上將基金利率提高 XNUMX [百分點]，而不是我認為可能的 XNUMX……幾個月來，聯邦公開市場委員會成員一直在提及勞動力市場的“極端”緊縮，但投資者並未傾聽。 遲早，當聯邦公開市場委員會關於需要在勞動力市場創造更多鬆弛以及隨之而來的失業率增加到 5% 或更高的信息下沉時，華爾街將經歷另一次敘事調整。吉姆·威爾士不要購買暴跌蘭茨的信蘭茨全球13 月 XNUMX 日： 為什麼 [我們] 對股票和債券市場沒有更加樂觀，尤其是在 2022 年大部分時間價格暴跌之後？ 通常情況下，我們會成為疲軟的買家，但一年前，我們的研究發現投資者承擔了自 1990 年代後期以來的最高風險。 [這是一個關鍵時刻，投資者不了解他們所承擔的風險量，也不了解債券或那些 60/40 股票/債券分配的投資組合的風險程度。 俄羅斯/烏克蘭衝突使我們的能源增持比我們預期的回報更快，但其他行業將在利率上升和高通脹環境中掙扎。 大多數其他行業的盈利都將舉步維艱，因此在當前情況下，最近的估值暴跌並不像通常情況下那樣具有吸引力。 換句話說，如果在許多資產負債表惡化的情況下收益下降，則需要調整當前的市盈率。 有選擇性比以往任何時候都更加重要，因為輸家比贏家多。艾倫·B·蘭茨歐洲案例評論 顧問資本管理12 月 XNUMX 日： 歐洲的短期挑戰不會改變大多數歐洲公司的長期基本面，甚至對許多公司而言，短期影響也將減弱。 尤其是許多大公司，不僅僅依賴於歐洲的近期經濟基本面。 有幾位全球領導者駐紮在歐洲，但大部分都接觸到世界其他地區。 我們的資產包括食品等領域的全球行業巨頭； 奢侈品； 半導體製造設備； 化學品、食品和香料成分； 工業自動化工具和服務； 3-D設計軟件； 和生物技術治療解決方案。 其中一些缺乏來自美國或世界其他任何地方的有意義的競爭對手。 由於廉價的歐元，那些面臨競爭的人目前享有競爭優勢……歐洲股票的估值令人難以置信——有人會說是愚蠢的便宜。 相對市淨率顯示，歐洲的估值為美國的 44%。當這個比率在 70 年底跌至 2001% 以下時，在當時被認為便宜，歐洲股市在接下來的七年中跑贏美國股市 166%。大衛拉夫要考慮在本節中使用，應將帶有作者姓名和地址的材料發送至 [電子郵件保護].
這篇評論是由理財師，研究公司和市場通訊作者最近發表的，並由Barron's編輯。
60 秒一周
富國銀行（Wells Fargo）16 月 XNUMX 日： 美聯儲公佈了 6 月份季度的美國家庭資產負債表統計數據，正如我們三個月前預測的那樣，股票價值下跌導致總淨值下降 4.1 萬億美元（144%），至 1 萬億美元。 這是自 Covid（20 年第一季度：-5.1%）以及在此之前的金融危機（4 年第四季度：-08%）以來淨資產出現的最大季度跌幅。
股票從 17 萬億美元下跌 38.4%，僅佔總資產的 19.7%（第一季度末：1%）。 22.8% 是自 19.7 年第二季度以來的最低值。 股市下跌僅被房地產價值上漲所抵消。 現金小幅下跌（2 萬億美元對 20 萬億美元），這是自 18.52 年第二季度以來的首次下跌。
家庭資產負債表縮水、超額儲蓄的減少以及對循環信貸的依賴表明美國消費者正靠煙消雲散。 到 2023 年上半年，經濟衰退可能是不可避免的。
克里斯托弗·P·哈維、加里·S·李博維茨、安娜·漢
評論與分析
瑪麗亞·菲奧里尼·拉米雷斯公司.
14 月 XNUMX 日： 在截至 9 月 1.2 日的一周內，整體抵押貸款申請在前一時段下降 0.8% 後，每週下降 0.2%。 購房申請在前一周下降 0.7% 後微升 4.2%。 再融資申請繼前一周下跌 1.1% 後下跌 XNUMX%。
雖然這些數據的每週變動可能會受到季節性調整困難的影響，但很明顯，購房申請的下降趨勢仍在繼續。 與此同時，Refi 申請繼續下降，而抵押貸款利率已恢復上升。
購買指數在經歷一段時間的反彈後，XNUMX月份大幅回落，XNUMX月份短暫企穩； 從那以後，它一直在進一步下沉。 抵押貸款利率大幅上升和房價急劇上漲共同對需求產生了顯著的負面影響。 再融資指數顯示的情況更加嚴峻，飆升的抵押貸款利率對抵押貸款再融資的需求產生了寒蟬效應。
約書亞·夏皮羅
每週技術評論
宏觀潮汐13 月 XNUMX 日： 儘管 FOMC 成員一再告知他們的計劃，華爾街對 FOMC [聯邦公開市場委員會] 將做什麼一直是錯誤的。 3.75 月，聯邦公開市場委員會表示，將在去年春天迅速將基金利率提高至中性，最近幾周可能會提高到 4.25% 至 0.75%。 美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾的傑克遜霍爾講話敲響了警鐘，但華爾街繼續懷有對聯邦公開市場委員會明年將降息的看漲幻想。 相對於 CPI 預測而言，最新的消費者價格指數低於預期令人震驚，因為華爾街一直過度關注通脹緩解作為其鴿派姿態的基礎。 FOMC 現在更有可能在 21 月 0.50 日的會議上將基金利率提高 XNUMX [百分點]，而不是我認為可能的 XNUMX……
幾個月來，聯邦公開市場委員會成員一直在提及勞動力市場的“極端”緊縮，但投資者並未傾聽。 遲早，當聯邦公開市場委員會關於需要在勞動力市場創造更多鬆弛以及隨之而來的失業率增加到 5% 或更高的信息下沉時，華爾街將經歷另一次敘事調整。
吉姆·威爾士
蘭茨的信
蘭茨全球13 月 XNUMX 日： 為什麼 [我們] 對股票和債券市場沒有更加樂觀，尤其是在 2022 年大部分時間價格暴跌之後？ 通常情況下，我們會成為疲軟的買家，但一年前，我們的研究發現投資者承擔了自 1990 年代後期以來的最高風險。 [這是一個關鍵時刻，投資者不了解他們所承擔的風險量，也不了解債券或那些 60/40 股票/債券分配的投資組合的風險程度。 俄羅斯/烏克蘭衝突使我們的能源增持比我們預期的回報更快，但其他行業將在利率上升和高通脹環境中掙扎。 大多數其他行業的盈利都將舉步維艱，因此在當前情況下，最近的估值暴跌並不像通常情況下那樣具有吸引力。 換句話說，如果在許多資產負債表惡化的情況下收益下降，則需要調整當前的市盈率。 有選擇性比以往任何時候都更加重要，因為輸家比贏家多。
艾倫·B·蘭茨
評論
顧問資本管理12 月 XNUMX 日： 歐洲的短期挑戰不會改變大多數歐洲公司的長期基本面，甚至對許多公司而言，短期影響也將減弱。 尤其是許多大公司，不僅僅依賴於歐洲的近期經濟基本面。 有幾位全球領導者駐紮在歐洲，但大部分都接觸到世界其他地區。 我們的資產包括食品等領域的全球行業巨頭； 奢侈品； 半導體製造設備； 化學品、食品和香料成分； 工業自動化工具和服務； 3-D設計軟件； 和生物技術治療解決方案。 其中一些缺乏來自美國或世界其他任何地方的有意義的競爭對手。 由於廉價的歐元，那些面臨競爭的人目前享有競爭優勢……
歐洲股票的估值令人難以置信——有人會說是愚蠢的便宜。 相對市淨率顯示，歐洲的估值為美國的 44%。當這個比率在 70 年底跌至 2001% 以下時，在當時被認為便宜，歐洲股市在接下來的七年中跑贏美國股市 166%。
大衛拉夫
要考慮在本節中使用，應將帶有作者姓名和地址的材料發送至 [電子郵件保護].
資料來源：https://www.barrons.com/articles/the-us-consumer-is-running-on-fumes-say-these-strategists-51663371185?siteid=yhoof2&yptr=yahoo