憑藉這三大紅利渡過下一次經濟衰退

作為股息投資者，特別是封閉式基金 (CEF) 投資者，我們 知道 當市場調整來襲時，請堅持到底：我們不想出售並削減我們寶貴的支出！

這與涉足加密貨幣、無利可圖的科技股、NFT 和天知道其他什麼的粉絲們正好相反。 當經濟衰退到來時，他們可以自由地紓困——儘管他們 時刻 這樣做太晚了。 然後他們被迫坐視剩下的現金被通貨膨脹吞噬！

透過堅持到底，我們 別 不必擔心這些風險：憑藉我們的持續基金的高收益率，我們可以在動盪時期保持冷靜，愉快地收取我們的支出，直到事情平靜下來。

事實上，我們可以做的不僅僅是坐以待斃——我們可以尋找一個可靠的指標，告訴我們下一次衰退何時會到來（提示：它說有 不 現在就在地平線上）。 當我們的「衰退訊號」消失時，我們可以選擇持續流動基金來增加我們的收入並消除波動。 我們將在下面討論兩個。

但首先，讓我們來談談您可能聽過的衰退訊號：殖利率曲線。

此圖顯示了10年期美國公債殖利率和2年期美國公債殖利率之間的差異。 在我寫這篇文章時，前者是 1.816%，後者是 1.196%。 因此兩者之間的「差價」是 0.62，一個正數。

這就說得通了。 畢竟，當您購買 10 年期國債時，您的資金將被鎖定十年，因此您應該因缺乏流動性而獲得補償。 正如您在圖表中看到的，事情通常是這樣進行的。

但在過去 45 年裡，這個數字有六次出現負值，這意味著投資人持有長期債券的興趣減少。 這是沒有意義的！ 當這種情況發生時，稱為殖利率曲線倒掛。 每當這種情況發生時，經濟衰退就會隨之而來，通常是在六到十八個月內。

因此，如果我們想預測下一次衰退，我們只需要觀察美國公債殖利率曲線，一旦它翻轉，我們就知道衰退即將到來。

如何擊敗下一次衰退（「無戲劇性」7%+ 股息）

這就是我們的高收益封閉式基金（CEF）為我們帶來很大優勢的地方，因為我們在購買時總是要求折扣。 這是因為，對資產淨值（NAV，或基金投資組合的價值）有大幅折扣的 CEF 可以充當我們投資組合的“減震器”，因為大幅折扣的基金很難變得更便宜！

我們在我們的兩個醫療保健持續基金的行動中看到了這一點 CEF內幕 投資組合 Tekla 生命科學 (HQL) 和 Tekla 醫療保健投資者 (HQH) 11 年2020 月初，這兩隻基金的交易價格均折價約500%。正如您所看到的，當崩盤發生時，這兩隻基金的跌幅沒有標準普爾7 指數那麼嚴重，而且它們的反彈速度比市場更快（也更高）。到年底，他們的折扣縮小到 XNUMX% 左右。

更重要的是，這兩檔基金的歷史報酬率都在 7% 到 9% 以上。 由於上述回報包括股息，其中大部分是現金。

市政債券 CEF 經歷調整

我們不需要只依靠我們的折扣：我們可以透過增加資金來為自己提供另一層保護，這些資金可以積極減少自身的波動性（也可以增加我們的收入）。 以持有市政債券的 CEF 為例，這些債券的波動性比股票低得多，並且提供高股息，對大多數投資者來說都是免稅的。 這兩個優勢使它們成為困難時期的絕佳選擇。

要明白我的意思，請考慮 貝萊德市政收入信託 (BLE) 和 貝萊德 MuniYield 品質基金 (MQY)、 我在周一的逆勢展望專欄中重點介紹了這兩點。 兩家公司都熬過了最近兩次經濟衰退（他們還沒有經歷過更多的事情），並且一路賺錢。

我們不應該低估免稅收入福利的價值。 目前，BLE 的收益率為 5.3%，這本身就足夠健康，但如果您處於最高稅級，那麼這可能相當於您 8.8% 的應稅支出。 同樣，MQY 的 5.1% 收益率可能與高收入者應稅股票或基金的 8.1% 股息相同。

備兌認購基金為您提供「低調」的股票曝險

另一個選擇是備兌買權 CEF，它出售買權（讓買家可以選擇在未來以固定價格購買基金資產以換取現在的現金的合約）。

這是一種明智的創收方式，因為股票要么以固定價格（稱為“執行價”）出售，要么不以固定價格出售。 無論哪種方式，該基金都會保留買方為此權利支付的款項（稱為溢價），並將其作為股息的一部分交給股東。 這種策略在像今天這樣的動盪時期尤其有效。

流行的備兌買權 CEF 是 Nuveen S&P 500 動態覆蓋基金 (SPXX)。 顧名思義，它持有標準普爾 500 指數的股票，因此其投資組合看起來很像流行的指數基金，例如 SPDR S&P 500 ETF 信託 (SPY)、 蘋果（AAPL）， 為其最大持股，其次是 微軟 (MSFT)、Alphabet (GOOGL)、亞馬遜 (AMZN) 和 特斯拉 （TSLA）。

但與 SPY 的收益率僅為 1.3% 不同，SPXX 憑藉其明智的股息策略，為您提供了高達 5.8% 的股息支付。

邁克爾·福斯特（Michael Foster）是該公司的首席研究分析師 逆勢觀。 有關更多出色的收入建議，請點擊此處獲取我們的最新報告“堅不可摧的收入：5個低息投資基金，股息安全7.5％。“

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