哈里斯·庫珀曼 (Harris Kupperman) 的 Praetorian Capital 在市場的每個角落尋找歇斯底里，從比特幣到天然氣。
O有時，對於成功的投資事業來說，最好的種子資本是幸運的時機。 1997 年，高中三年級時，哈里斯·庫珀曼 (Harris Kupperman) 開始痴迷於股市，因為亞洲金融危機和互聯網狂熱佔據了頭條新聞。 兩年後他來到杜蘭大學時，科技股自 200 年夏天 Netscape 首次公開募股以來已飆升近 1995%，並在接下來的幾個月內再次翻番。 這位未來的對沖基金經理注意到，當 VC 鎖定期到期並且早期投資者拋售他們的股票時，這些網絡公司中的許多最終都崩潰了。
2000 年初，被他的朋友和同行稱為“Kuppy”的庫珀曼拿著他在長島北岸的夏季清潔游泳池中賺到的 6,000 美元，開始購買看跌期權——實際上是做空股票——點炸彈比如 Commerce One 和 Foundry Networks。 2000 年 80 月泡沫破滅，納斯達克指數下跌 XNUMX% 時，他賺了一筆小錢。
現年 41 歲的庫珀曼自豪地說：“年初我的賬戶裡有幾千美元，到年底我有幾十萬美元。”這讓我看到瞭如果你比其他人想得更努力，你就能賺很多錢。”
180 年後，他的 Praetorian Capital 管理著 593 億美元，自 20 年開始吸收外部資本以來，扣除 1.25% 的業績費和 2019% 的管理費後增長了 2020%。在 2021 年和 100 年期間，他的基金，只集中押註十幾項投資，回報率超過XNUMX%。
Kupperman 是一位隨心所欲、事件驅動的投資者，他期望自己的頭寸獲得五倍的回報。 即使他認為狂熱沒有內在價值，他也不害怕交易狂熱。 例如，在 2020 年末和 21 年初，他在比特幣中賺取了六倍的利潤。
“這是一個龐氏騙局。 它沒有真正的功能，”他說。 “但有時投資龐氏騙局是非常好的。 當它們膨脹時，擁有它們是非常有利可圖的。”
他認為，當美聯儲向市場注入流動性時，比特幣會上漲，就像大流行初期那樣，而當央行收緊政策時，比特幣就會下跌。 他在 9,200 年夏天以約 2020 美元的價格購買了比特幣，到那年年底，加密貨幣是他投資組合中最大的頭寸。 在 2021 年 2 月和 58,000 年 70,000 月，隨著通脹開始突破美聯儲 20,000% 的既定目標，庫珀曼認為央行的寬鬆貨幣政策已經走到盡頭，因此他在比特幣交易價格達到 XNUMX 美元時套現，幾個月前比特幣接近XNUMX 美元。 （它目前的交易價格約為 XNUMX 美元。）
其他機會主義的大流行購買是小型天然氣和槍支股票。 如今，他看好房地產，該死的利率上升，在佛羅里達等地，繼續吸引居民離開高稅收州。
“大約每 18 到 24 個月，一個行業就會出現恐慌，你可以廉價購買一個行業，”庫珀曼說。 “這就是我一生的故事。 我很有耐心——我等到他們完全失去理智後再買。”
Kupperman 於 2003 年從杜蘭大學畢業，獲得歷史學位，開設了一家對沖基金並搬到了邁阿密。 他的基金表現相當不錯，但在 2008 年金融危機之後，他關閉了它。
2010 年，他確信富含銅和煤炭的蒙古將會繁榮發展，因此他控制了一家在加拿大交易的處於休眠狀態的空殼公司，將其重新命名為蒙古增長集團，並開始在烏蘭巴托投資房地產。 不幸的是，蒙古成長集團於2011年開設辦事處後不久，該國政府開始限制外國投資，其經濟增長緩慢放緩。 如今，蒙古成長集團 2.5 萬美元的大部分收入來自一份名為 Kuppy 的事件驅動監視器， 與蒙古無關，每月花費400美元。
2019 年，他與安永 (Ernst & Young) 的校友 Wes Cooper 重新啟動了 Praetorian，主要是用他們自己的錢。 他們今天最大的頭寸包括經歷了 14 年熊市的實物鈾和原油。
能源的出色表現幫助 Praetorian 今年繼續上漲，截至 9.1 月份上漲了 500%，而標準普爾 13.3 指數下跌了 2020%。 但利率上升損害了他在聖喬公司等房地產股票中的股份，這是他自 XNUMX 年秋季以來的最高職位之一 （參見上面的“Kuppy 的購物車”）。 聖喬在佛羅里達狹長地帶擁有 170,000 英畝土地，其收入在 66 年增長了 2021%。在 20 年 60 月至 2020 年 2022 月期間，其股價從 37 美元漲至 XNUMX 美元，但此後回落至 XNUMX 美元。
“每個人都對利率和抵押貸款感到害怕，”庫珀曼說。 “我認為這不會改變任何事情。 一年後，利率會下降，但紐約人將繼續來到佛羅里達。”
庫珀曼可能是佛羅里達州的房地產大牛，但他已經將 Praetorian 的業務轉移到了波多黎各的海濱林孔，那裡對稅收更加友好。 他正在考慮在資產達到 250 億美元時關閉他的基金。 “我的朋友擁有數十億資產，他們的錢比我還多，”他說，“但我不能花掉我在職業生涯中已經賺到的所有錢。”
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資料來源：https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2022/09/21/irrational-exuberance/