這就是為什麼您應該擔心州和地方養老金的原因

但是，根據一個 新報告，途中可能會有壞消息——緊隨其後的是更壞的消息。

壞消息是，這些養老基金已經報告了 1.1 萬億美元的會計漏洞，這相當於美國每個家庭的 9,000 多美元，但這個數字可能太低了。

真實數字可能超過 6 萬億美元，大約是所有市政債券總價值的兩倍。 每個美國家庭的費用也約為 50,000 美元。

這都是斯坦福大學經濟學教授奧利弗·吉塞克和約書亞·勞的說法，他們寫了一篇論文，將發表在《金融經濟學年度評論》上。 它基於對 647 個最大的州和地方養老金計劃的詳細研究，涵蓋了它們總價值的約 90%。

他們寫道：“截至 2021 財年，即所有城市和州都有完整賬戶的最近一年，根據政府會計準則，這些計劃報告的未備資金負債總額為 1.076 萬億美元。” “相比之下，我們計算出無資金負債的市值約為 6.501 萬億美元。”

根據這項研究，這些養老基金聲稱每欠 82.50 美元就有 100 美元的資產。 但實際數字可能只有一半：44 美分。

這些新數字甚至沒有考慮到這些養老基金未能實現其高額投資回報的風險。

他們計算出資金比率最低的州包括夏威夷、新澤西、康涅狄格、肯塔基和伊利諾伊。

兩人認為，公共部門基金通過使用不切實際的“折扣”或利率來低估未來養老金負債的價值。 就在 2021 年，基金聲稱平均貼現率為 6.76%。 這使他們能夠報告，例如，他們預計在 1 年後必須支付的每 10 美元在今天的賬簿上應該只顯示為 52 美分的債務。

但 Giesecke 和 Rauh 認為，這些是合同性的、無風險的政府債務，應該像國債一樣估值。 使用 2021 年的美國國債利率，10 年後到期的美元本應被視為當前 75 美分的債務。

畢竟，基於市場情況，公共部門的工作人員不僅僅是“希望”支付這些養老金。 無論市場發生什麼，他們都在期待他們，因為這是他們的合同。 從公共部門工作人員的角度來看，這些養老金是無風險的。 他們就像擁有政府債券一樣。

這些數字自 2021 年以來發生了一些變化，這實際上可能對養老基金有所幫助。 國債利率已經上漲。 例如，10 年期國債的收益率（或利率）現在為 4%。 就在 1.6 月份，這一比例僅為 XNUMX%。

另一方面，市場已經下跌。 與他們一起，養老基金投資的價值。

“2022 年的完整數據尚不可用，”Giesecke 和 Rauh 報告說。 “我們預測，雖然 2022 年債券收益率的上升將降低到 2022 年負債的市值，但資產的下降將在一定程度上抵消這種改善，無資金準備的負債可能會下降到 5 美元至 6 美元之間。 2022財年萬億美元。”

這不僅僅是一個技術會計問題。 這些養老金義務必須在到期時以真實貨幣支付。 如果他們做不到，這將意味著所有金融和政治危機的根源。

這個問題有多大？ 

Giesecke 和 Rauh 指出：“沒有資金的公共養老金義務是美國州和地方政府最大的責任。” 給你一些觀點，6萬億美元的養老基金赤字是州和地方政府欠其市政債券的所有資金價值的兩倍。 這大約是他們年總收入的 170%。 這是他們去年從個人（非公司）稅收中獲得的金額的 10 倍。

壞消息？ 敬請關注。