隨著比特幣未平倉合約、槓桿比率飆升，預計清算

在過去的一個月裡，比特幣的交易價格相對平穩，介於 18,400 美元和 22,800 美元之間。

在不斷惡化的宏觀經濟背景和東歐事件升級的情況下，一些分析師認為這是 BTC 與傳統市場脫鉤的開始。

比特幣期貨估計槓桿率

比特幣期貨估計槓桿率（ELR）指標是指持倉量除以交易所儲備的比例。 未平倉合約與給定時間未平倉（未結算）衍生品合約的數量有關。

該指標表示市場上衍生品交易者目前使用的平均槓桿。 一個 高 ELR 通常與 BTC 現貨波動相吻合。 在這種情況下，衍生品交易者面臨清算風險。

下圖顯示 ELR 處於歷史最高點 0.34，表明清算風險很高。 雖然無法確定方向，但下行的可能性更大，因為 BTC 在更高的宏觀時間框架下交易。

期貨未平倉合約

如前所述，未平倉合約是衡量特定時期未平倉期貨合約的指標。 高未平倉量意味著新交易者正在開倉，淨增加。

下圖顯示未平倉合約從 600,000 月份的年度低點開始逐漸攀升至現在。 目前的讀數約為 XNUMX 份合約，很明顯，儘管宏觀環境惡化，衍生品交易商仍在繼續湧入。

同樣，未平倉合約現金保證金（OICM）也代表利息，但從資金流的角度來看。 正如預期的那樣，自 XNUMX 月平靜以來，未平倉合約飆升，流入比特幣期貨的資金也呈上升趨勢。

除了 360,000 月中旬的下跌外，OICM 已恢復上漲趨勢，達到約 XNUMX 點的峰值。

在 2021 年的牛市期間，交易者大多使用比特幣來開立期貨合約，在欣快時期存在重大但可接受的風險。

現在，在熊市中，交易員已轉向現金，導致未平倉合約加密保證金指標從 70 年 2021 月的峰值 38% 下降至目前的 XNUMX%。

期貨永續資金利率

期貨永續資金利率 (FPFR) 是指根據永續合約市場與現貨價格之間的差異，定期向多頭和空頭的衍生品交易者支付或由其支付。

在資金利率為正的期間，永續合約的價格高於標價。 因此，多頭交易者為空頭頭寸付費。 相比之下，負資金利率表明永續合約的定價低於標價，空頭交易者為多頭買單。

該機制旨在使期貨合約價格與現貨價格保持一致。 FPFR 可用於衡量交易者的情緒，因為願意支付正利率表明看漲信念，反之亦然。

自 XNUMX 月以來，融資利率基本保持中性。 但從 XNUMX 月下旬開始，下圖顯示融資率大部分為正數，最近幾天出現了負融資和正融資之間的翻轉。

在截至 9 月 0.005 日的周末，發現率急劇下降至 -0.0058%，隨後出現相反方向的強勁走勢，達到 +XNUMX%

估計槓桿率和未平倉量處於歷史最高水平，並且在正融資率普遍存在的情況下，加密市場非常火爆並且過度槓桿化。

短期內可能會出現大範圍的清算，引發以比特幣為首的資產價格下跌。