在我以前 覆蓋 在 MicroStrategy 的超大槓桿全押比特幣賭注中，爭論的主要焦點是，如果該公司因追繳 MicroStrategy 保證金而失敗，該公司的超大比特幣賭注可能會對市場產生重大影響。 單一實體擁有的如此大量的比特幣使市場容易受到其突發奇想的影響。
這種比特幣財富在比特幣持有者之間的集中分配很可能不是中本聰所設想的。 但是，我們究竟是如何從比特幣作為一種新的電子貨幣形式轉變為一種數字黃金形式的呢？
比特幣由中本聰創建，作為一種自主的資金轉移方式。 事實上，中本聰 定義 比特幣是“純粹的點對點版本的電子現金”。
他的白皮書是關於創建一個可以使用的貨幣系統 獨立於中介.
然而，與它的大量使用相比，比特幣作為一種支付和現金轉移方式的用例是微乎其微的。
在 研究 歐洲央行在 2014 年發布的報告中發現，比特幣的受歡迎程度與其價格增長之間存在很強的相關性。 令人驚訝的是，該研究還揭示了比特幣隨著影子經濟的增長而增長，但它也得出結論，該貨幣是 作為一種更受歡迎的付款方式 在人均 GDP 較低的國家。
並根據 統計，截至 2021 年，發展中國家的加密貨幣使用率遠高於富裕經濟體。 尼日利亞位居榜首，42% 的受訪者使用過加密貨幣，而在美國，這一數字僅為 13%。
還有證據表明，比特幣的價格可能不會因為大規模和有機採用而上漲，而是由機構參與者推動價格上漲 投機賭注.
進入 MicroStrategy 和 Tesla
2020 年 XNUMX 月，MicroStrategy 首次購買比特幣，立即成為最大的知名企業持有人。 公司 買 70,469 枚硬幣，總購買價格約為 1.125 億美元（每比特幣約 15,964 美元），包括費用和開支。 這是一筆大買賣，而且價格也很有趣：距離比特幣 2017 年的高點僅一步之遙，然後在次年跌至 4,000 美元以下。 在 MicroStrategy 大舉買入幾個月後，比特幣的價格開始飆升。
MicroStrategy 不斷購買比特幣，但很快又有新玩家加入：特斯拉。 2021 年，其 SEC 備案 說一共買了 的美元1.5億元 那年在比特幣中，並打算接受加密貨幣作為一種支付方式。
埃隆馬斯克在推特和比特幣上發布了這個消息 跳下 在短短 38,000 小時內從 46,000 美元增加到 24 美元。 今年第二季度，特斯拉 出售 75% 的袋子。
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還有另一個指標需要考慮。 根據加密分析公司 Glassnode 的數據，截至今年 50 月底，高達 XNUMX% 的獨特比特幣 錢包 盈利。 唯一錢包數量 見頂 2021 年 XNUMX 月，超過 1.2萬元 但截至今年900,000月，這個數字低於XNUMX萬。 我們無法驗證這些獨特的錢包是否都由獨特的人擁有，但是， 紙 由倫敦經濟學院副教授 Igor Makarov 撰寫，其中包含一些非常有趣的事實。
到 2020 年，至少有 5.5 萬比特幣（佔所有可用供應量的三分之一）由中介機構持有，這些中介機構被定義為以另一方名義持有比特幣的交易所或金融機構。 考慮到中本聰發明比特幣是為了切斷中介的特定目的，這對中本聰來說可能是一個令人震驚的數字。
看起來有錢人正在堆積比特幣
到 2020 年底，個人投資者擁有 8.5 萬比特幣。 前 1,000 名持有者擁有 3 萬比特幣，而 前 10,000 名投資者擁有 5 萬比特幣. 最重要的是，Glassnode 的研究發現，在所有比特幣交易中，只有 10% 的交易具有任何實際的經濟目的。
在中介機構中，我們也發現大量財富集中在少數人手中。 被認為持有最多比特幣的最大中介是灰度及其灰度比特幣信託（GBTC）。
GBTC 於 2013 年 XNUMX 月推出 少 管理的資產超過 3 萬美元，但如今其母公司 Grayscale 是領先的加密貨幣中介，擁有 總 of 比特幣$ 14.4億 最多 700,000 投資者 最低投資額為 50,000 美元。
它還擁有多種加密貨幣 資金，包括擁有 4.69 億美元資產的以太坊信託、714 億美元的各種山寨幣基金和 4 萬美元的 DEFI 信託。 Grayscale 也一直在提議將其比特幣信託變成 ETF，然而，這一直是 多次拒絕 由SEC。
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但是，如果比特幣的全部意義在於“純點對點現金”？ 如果您擁有 GBTC 的股份，您甚至無法贖回您的比特幣，因此可以合理地假設 GBTC 的客戶是押注比特幣價格上漲但寧願讓其他人為他們持有的富有實體。
這些 包括 ARK Investments Management LLC 是最大的客戶，擁有所有 GBTC 的 0.84% 和超過 0.34 萬股股份，其次是持有 GTBC XNUMX% 股份的 Horizon Kinetics Asset Management。 截至去年，摩根大通的機構基金持有大量 GBTC，甚至 超額 ARK的持股量一度達到13萬。
然而，截至去年底，摩根大通的基金似乎 傷口 一個人卸下了大部分的 GBTC 頭寸 3,642,118股.
比特幣通過 GBTC 變得便宜
但美國最大的銀行並不是唯一一家銷售 GBTC 的銀行。 自今年 XNUMX 月下旬以來，灰度的資產淨值一直在打折出售。 這基本上意味著與需求相比，流通股的供應過剩。 在撰寫本文時，GBTC 折扣 到 NAV 的比例高達 30%，這意味著您可以通過 GBTC 份額以便宜 30% 的價格購買比特幣。
這種差異可能是由於 GBTC 是 任何監管機構都不批准 ETF，因此其流通股不等於流通需求。 但是，GBTC 也可能有自己的麻煩.
根據最近的一項 分析 據 DataFinnovation 報導，GBTC 的母公司 Digital Currency Group (DCG) 似乎一直在購買 GBTC 的股票。 DCG 顯然在 18 年 2021 月至 2022 年 3 月期間購買了多達 15 萬股 GBTC。此次購買恰逢現已破產的加密對沖基金三箭資本（XNUMXAC）出售其 XNUMX 萬股 GBTC 股票。
與此同時，比特幣價格上漲，GBTC 溢價出售。 同樣歸 DCG 所有的 Genesis 正在向人們藉出比特幣來創建 GBTC。 這似乎很奇怪，因為比特幣持有者會 失去保費 當比特幣價格飆升時，GBTC 的 NAV 交易。
當資產淨值折價交易時，Genesis 停止借出比特幣來創建 GBTC 股票。 奇怪的是，3AC 將 Genesis 借出的比特幣交還給了 Genesis，以轉換為 GBTC 股票。 然後 3AC 用這些作為抵押從 Genesis 獲得美元貸款。
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從表面上看，DCG 似乎給了 3AC 資金來利用 GBTC 的溢價，希望它會繼續走高： 循環自耗賭注. 隨著 3AC 現在處於清算過程中，GBTC 的全部影響還有待觀察。
那麼，比特幣會成為富人的賭場嗎？ 將價格走勢與主要參與者的走勢進行比較似乎證實了這一點。 這也可以解釋為什麼比特幣如此不穩定。 大玩家和大動作可以顯著改變比特幣市場，甚至加劇這一趨勢。 熊市可以將過度槓桿化的金融家從市場上趕走，這可能與中本聰的原則相一致，但可能不利於價格。
來源：https://protos.com/are-big-players-like-grayscale-and-microstrategy-moving-bitcoins-price/