美聯儲對加息的鷹派立場掉頭？ 這是你應該知道的

加密貨幣等風險資產最近獲得了巨大的吸引力。 這是由於對美聯儲可能改變方向並放棄從XNUMX月起加息的計劃的預期升溫，從而比預期更早結束所謂的“流動性收緊”。

然而，主要投資銀行認為，美聯儲可能會繼續在當前水平上加息，轉向較小的加息並不一定意味著流動性收緊過程將結束。 

由於美聯儲將藉貸成本提高 300 個基點 (bps)，風險資產今年一直處於動蕩之中。 預計央行今天將宣布新的加息，並且可能會將藉貸成本提高到 3.75% 至 4% 的範圍內。 此外，這可能表明 50 月份的增幅減少至 XNUMX 個基點。

然而，有些人可能會爭辯說，市場已經超越了自己。 根據與聯邦基金利率掛鉤的期貨，交易員預計加息週期將在 4.8% 左右達到峰值，低於兩週前 5% 的最終利率。 雖然過去兩周美元指數下跌超過 2%，但比特幣卻上漲了 10%。

根據周五公佈的統計數據，美聯儲首選的通脹指標核心 PCE 0.5 月環比增長 5.1%，與 15 月相同，年增長率達到 XNUMX%。 此外，就業成本仍在以過去 XNUMX 年的兩倍的速度上升。

美聯儲以較慢的速度進行較長時間的加息可能會使借貸價格遠高於市場預期的 4.8% 的最終利率。

在最近給客戶的一份報告中，美國銀行的分析師提供了他們的想法：

“下週，美聯儲將強調數據的重要性。 在 [75 月] 會議之前，他們將收到另外兩份 NFP 和 CPI 打印件； 如果他們繼續目前的軌跡，可能會再上漲 50 個基點； 否則，減速到 XNUMX 個基點是可行的。” 儘管市場強烈渴望轉變，但“放緩並不意味著降低”。

“在數據表明之前，美聯儲不會停止加息。 雖然 U3 失業率接近週期低點，但核心 CPI 處於週期高點。 公司告訴我們，招聘是他們最大的挑戰。 美國和中國是分開的。 資本成本正在增加。 食物和能源越來越難獲得。 通貨膨脹的威脅似乎普遍且根深蒂固。 近期通脹預期有所上升。 美聯儲的工作還沒有完成，”策略師們表示。

在每週報告中，巴克萊的信貸研究團隊表達了類似的觀點，認為可能傾向於降低加息並不構成真正的鴿派轉變。

“在採取重大舉措之前，美聯儲必須觀察通脹的轉變和勞動力市場狀況的疲軟。 因此，我們認為它在 XNUMX 月可能仍然是可選的，這限制了 [美元] 的潛在下行空間，並增加了本周美元全面復甦的可能性。”

美元的複蘇將對加密貨幣等風險資產產生負面影響，因為比特幣的走勢通常與美元相反。

“如果美聯儲在 XNUMX 月確實放慢了加息步伐，這並不一定意味著在當前緊縮週期中實施的緊縮總量會減少，儘管這將是最初的假設，”三菱日聯銀行的貨幣分析師李哈德曼週二在客戶報告中寫道。

哈德曼繼續說道，“美聯儲可能會降低加息率，但最終加息時間會更長。