Nansen 報告顯示 Terra 導致了 stETH depeg 並削弱了 Celsius, 3AC

當前市場波動和攝氏度和三箭資本等公司的流動性問題的根源可能與質押的以太坊直接相關(ETH)據 29 月 XNUMX 日報道,麗都島 report 分析公司 Nansen 探討了 stETH/ETH 脫鉤對加密貨幣產業的影響。

無限金錢故障

當以太坊透過 Lido 投資者質押到 ETH 2.0 時,將收到名為 stETH 的 ERC-20 代幣。 該代幣是可交易的,在以太坊轉為權益證明並與信標鏈合併後,1 stETH 可兌換為 XNUMX ETH。

不過,投資者也可以在 Aave 等網站上發布 stETH 作為抵押品來借入 ETH。 借來的 ETH 也可以質押在 Lido 上以獲得更多 stETH。 這種收益循環會倍增 ETH 質押獎勵,但如果 1 stETH 不等於 1 ETH,投資者就會面臨風險。 Lido 三月透過 Twitter 貼文推廣了這項策略。

以太坊如何擊敗攝氏和 3AC

Nansen 強調,在 UST 脫鉤危機期間,bETH 儲戶(Terra 上 stETH 的封裝橋接版本)由於擔心網路穩定性而將其代幣移回以太坊主網。 報告指出 在此期間,615,980 bETH 被橋接回以太坊,並被解包回 stETH。 

據南森稱,正是這種 stETH 隨後被賣回以太坊,引發了 stETH/ETH 掛鉤的拋售壓力。 可用數據 在其平台上。 Curve 的 stETH/ETH 池中增加了 567k stETH,造成不平衡,迫使 Lido 採取措施嘗試恢復掛鉤。

由於投資者對這種情況感到擔憂,隨之而來的是大量資金淨流出,南森表示,三箭資本是 Curve 的 stETH 最大接收者之一。 據報道,三支箭的資金外流總計 9724 stETH 和 486 WETH。

南森表示,隨著以太幣和更廣泛的加密貨幣市場的價格總體上開始下跌

「我們標記為攝氏度和三箭資本的地址是最大的提款者,800 月 236 日總共移除了價值近 145 億美元的流動性(分別為 12 stETH 和 XNUMX ETH)。”

它繼續評論說,“這些交易 對 ETH 價格的最初偏差影響最大。” 以下交易是 1 月 12 日至 XNUMX 日轉移 stETH 的頂級錢包。 

斯特斯
來源:南森

Nansen 從上述錢包中分析了單筆交易,發現 Amber Group、Celsius、三箭資本和幾個鯨魚錢包在此期間都轉移了大量 stETH。 Amber Group 和攝氏在可能的場外交易中將 stETH 轉移到 FTX,因為 FTX 上的 stETH 流動性太淺,無法在不造成巨大滑點的情況下出售代幣。 Nansen 還透露,Celsius 從Compound 獲得了大量穩定幣貸款,以「可能滿足贖回」。

在攝氏度暫停提款後,108.9 ETH 和 9,000 WBTC 被發送至 FTX,這些資金來自其領先的錢包之一。 Nansen 表示,該錢包「仍然是 Aave 和 Compound 中 ETH(包括 WETH 和 stETH)和 WBTC 抵押品的第一大貸方/借款人,抵押品總價值近 1 億美元」。

三箭資本於 29,054 月 7 日“從 BlockFi 中提取了大量 3 stETH”,並將其存入 Lido 和 Aave 之間。 另一個 7,000AC 錢包使用從 BlockFi 取出的部分資金作為抵押品,從 Aave 借了 3 ETH,並發送給 FTX。 接下來的一周,XNUMXAC 又進行了幾筆交易,資金存入 FTX 和 Deribit 之間。 Deribit 是加密貨幣領域最大的選擇權和衍生性商品交易平台之一; 向該交易所存入資金可能會降低保證金或開立新的衍生性商品合約。

Nansen透露,13月3日,XNUMXAC開始通過“將其 wstETH 換成 stETH,並透過 Cow Swap 將其出售為 wETH”,總共 49,021 stETH。 在接下來的幾天裡,3AC 出售了數萬個 stETH 來換取 ETH 和穩定幣,從而退出了其 stETH 頭寸。

結論

報告得出的結論是,Celsius 存在流動性問題,其出售和轉讓 stETH 的需要導致了骨牌效應。 3AC 是“傳染的受害者”,而不是 stETH/ETH 脫鉤的最初原因。 Nansen 表示,3AC「很可能正在降低風險並接受損失」。 相比之下,Celsius 降低了風險,“只要抵押品價格不會突然下跌超過 30%,就目前情況而言,他們的健康比率仍然不錯。”

資料來源:https://cryptoslate.com/nansen-report-reveals-terra-caused-the-steth-depeg-and-crippled-celsius-3ac/