讓第一共和國和瑞士信貸燃燒

去年 FTX 和其他加密貨幣借貸機構倒閉後，加密貨幣市場受到重創，一些加密貨幣批評家重複了這句口頭禪：“讓加密貨幣燃燒吧。” 現在，在包括 Signature Bank 和 Silicon Valley Bank 在內的地區性銀行引發連鎖反應之後，大銀行步履蹣跚——包括瑞士信貸 (Credit Suisse) 和第一共和國 (First Republic)。 因此，穆迪下調了整個銀行業的評級。

如果“讓加密貨幣燃燒”是一種活潑的說法，即在金融系統之外經營意味著更多的個人責任和更高的風險，那麼很好，加密貨幣原住民理解這個概念。 但現在，我們有機會用批判的眼光審視傳統金融體系。

隨著傳統銀行面臨財務壓力，是時候讓其中許多銀行倒閉了。 森林大火可以燒掉舊的生長物，為新樹的發芽讓路。 同樣的原則也適用於銀行業。

政治家和加密批評家一致認為加密是危機核心的風險。 骯髒的小秘密是，國債是這場銀行業危機震中的核彈，而央行利率政策是投放有效載荷的飛機。

相關新聞： 期待美國證券交易委員會使用其 Kraken 劇本來對抗質押協議

這些陷入困境的銀行在利率接近零的時期大量持有長期國債，而此時美聯儲繼續試圖安撫銀行，使其在可預見的未來將利率保持在接近零的水平。

低利率和通貨膨脹之間存在不可避免的權衡； 美聯儲宏觀經濟學家知道這一點，但美聯儲卻出人意料地迅速加息以趕上過去兩年的通脹野火。 利率的急劇上升使得舊的長期國債——支付極低利息的國債——價值急劇下降。 當儲戶要求退還他們的錢（在互聯網銀行時代速度更快）而你必須出售以支付給他們的只是垃圾國債時，你就有問題了。

美聯儲在其法規和監管方法（包括 SVB 最近被豁免的那些）中給予國債持有優惠待遇。 這從兩個方面將責任歸咎於美聯儲，其利率政策出人意料的轉變以及有利於持有美國國債的監管政策。

戰爭故事很乏味，但我會講一個。 2014 年，當我在眾議院金融服務部擔任高級法律顧問時，我曾就其管理支付系統的利益衝突向美聯儲發出傳票。 出現了瘋狂的東西……他們完全利用監管來幫助 Fedwire。 https://t.co/4V3qjUTkub

— JW Verret, JD, CPA/CVA (@JWVerret) 2023 年 3 月 16 日

TradFi 有許多非常低效的方面，腐爛的樹木正在扼殺新芽的生長。 有些是類似病態的結果，政府利用銀行系統來補貼自己的政治目標。 讓它們燃燒對經濟會更好。

接受法定短期按需存款並將這些錢存放在流動性差的長期國債（補貼政府）或抵押貸款支持證券（政府補貼難以承受的房價）的大部分商業模式需要銷毀離開。

尋租的實體店需要燒掉，大部分客戶服務外包到海外，大部分收入來自透支費。 用“現金返還”計劃賄賂持卡人的支付系統然後利用他們的消費者賄賂給他們的市場力量來敲詐商家，需要燃燒。

相關新聞： 美聯儲追求“反向財富效應”正在破壞加密貨幣

一些未能創新的小型和區域性銀行，以及其他方式無法獲得的銀行執照已成為現代出租車牌照，確保他們從第三方託管法定存款中獲得租金，也需要消除一些過度增長。

加密貨幣是金融領域的一場革命，旨在用一種自我主權的方式取代以中介為中心的金融系統，在這種方式中，個人能夠自己以數字方式託管本地金融資產。

這種轉變需要時間。 去中心化金融 (DeFi) 協議和第 1 層區塊鏈的開發人員大部分時間都生活在法定經濟中。 聯邦政府將只接受法定美元納稅，而銀行則主導房地產抵押貸款。

DeFi 協議正在涉足房屋抵押貸款領域，但這還處於起步階段。 消費金融和納稅仍然以法定為基礎。 加密貨幣開發者至少應該得到與參與法定經濟的任何其他人相同的待遇。 這意味著他們不應在提供基本支票和儲蓄賬戶方面受到歧視。

我們需要一些銀行系統才能生存。 但我們並不需要所有這些來生存，如果銀行不不公平地歧視加密客戶，那些燒掉加密原生替代品的機會就會消失。

本文僅供一般參考之用，並非旨在也不應被視為法律或投資建議。 此處表達的觀點、想法和意見僅代表作者個人，並不一定反映或代表 Cointelegraph 的觀點和意見。