香港認為穩定幣的波動性會溢出到傳統金融

今年加密貨幣巨頭的倒台重新引發了人們對加密貨幣穩定性及其對法定生態系統影響的質疑。 香港金融管理局（金管局）評估情況後發現，包括資產支持穩定幣在內的加密資產的不穩定性可能會蔓延到傳統金融體系。

金管局對資產支持穩定幣的評估 指出： 流動性不匹配的風險，在“甩賣”事件期間對其穩定性產生負面影響。 當投資者可以以低於市場價格的價格購買穩定幣時，拋售事件與價格的瞬間波動有關—— 在 Terra 墜毀期間注意到的一種現象.

據香港中央銀行稱，加密資產的相互聯繫使加密生態系統更容易受到系統性衝擊。 此外，金融機構對加密貨幣敞口的增加可能會受到加密貨幣價格突然發展的衝擊效應的影響：

“資產支持的穩定幣規模不斷擴大，加上它們固有的風險，可能會使資產支持的穩定幣成為從加密貨幣到傳統金融資產的波動性溢出的潛在放大因素。”

金管局分享的流程圖顯示，資產支持證券價格的波動 stablecoins 可能會導致穩定幣的準備金調整。 這主要是由於穩定幣的需求和供應會引發其價格波動的假設。

該研究還回顧了 Terraform Labs 發行的一種算法穩定幣 Terra USD (UST) 的崩潰，它導致了 Tether 的大規模贖回（USDT). 有鑑於此，金管局建議將定期披露標準化，以幫助監管機構檢查流動性狀況和風險。

對監管機構的第二個建議是通過限制儲備資產的構成來加強資產支持穩定幣的流動性管理。

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香港證券及期貨事務監察委員會建議尋求提供交易所交易基金 (ETF) 產品的管理公司“擁有良好的監管合規記錄”，以及其他要求。

香港交易所歡迎證監會今天宣布准許以虛擬資產為基礎的ETF上市。 這將支持持續增長 #HongKong 作為亞洲第一 #ETF 市場，進一步加強香港作為國際金融中心的角色。 pic.twitter.com/zLRgAUV6iX

— 香港交易所香港交易所 (@HKEXGroup) 2022 年 10 月 31 日

證監會通告是香港政府政策更新的一部分，該政府宣布準備就監管問題與全球加密貨幣交易所進行接觸。