律師稱，“基本”的 FTX 破產申請可能是投資者的壞兆頭

“裸骨”初始 破產 律師事務所 Kleinberg Kaplan 的合夥人告訴 Blockworks，FTX 提交的文件可能預示著資金被凍結的客戶會有糟糕的結果。 

FTX 比其他破產的加密公司慢 公開詳細說明這家陷入困境的公司使債權人完整的計劃。 律師表示，需要更清楚地了解 FTX 的資產負債表和債權人，才能正確分析交易所返還資金的可能性。

這家紐約公司一直在接聽受影響投資者的電話。 FTX 創始人 Sam Bankman-Fried 辭去首席執行官一職 緊隨其後的是約翰·J·雷三世 (John J. Ray III)，他多年前負責監督醜聞纏身的能源公司安然公司的清算，被任命為公司的新任首席執行官。

Kleinberg Kaplan 受影響的客戶包括擁有凍結 FTX 賬戶的投資者和股權股東，以及具有間接交易所敞口的以加密貨幣為重點的公司，這些公司著眼於市場進一步低迷的可能性。 該公司拒絕透露具體客戶。 

合夥人 Jared Gianatasio 告訴 Blockworks：“該文件僅在周五提交，因此仍有大量市場教育，並讓人們快速了解這一切意味著什麼。” 

代表 FTX 及其關聯公司的 Landis Rath & Cobb 和 Sullivan & Cromwell 的律師在破產案中表示 議案 週一有多達 XNUMX萬債權人可以在訴訟中被點名.

該動議還要求免除為申請第 20 章破產的 134 個 FTX 附屬實體中的每一個提交前 11 名債權人的名單——而是要求允許一份綜合名單，在周五之前詳細列出所有 FTX 公司的前 50 名債權人。

與 Gianatasio 一起，律師事務所的合夥人 Matthew Gold 和 Dov Kleiner 在下文中從監管和法律的角度闡述了已經發生的事情——以及隨著 FTX 破產的結束，陷入困境的實體可以期待什麼。

砌塊： 您如何比較 FTX 的破產與 航海家數碼 和 攝氏 今年早些時候？

賈納塔西奧： 就 FTX 故障而言，速度是如此之快。 你看到第 11 章的文件非常簡單。 與 Celsius 和 Voyager 相比，它的覆蓋面非常簡單，Celsius 和 Voyager 在第一天就債權人名單提交了更強大的文件，而且信息也更多。

金： 當然，FTX 文件的推出速度要慢得多。 Voyager 和 Celsius 的債務人一開始更有條理。 據推測，律師們提前通知了將要提交的文件。

對於我們可以從中得到什麼，我盡量保持謹慎。 對於 FTX 各方來說，這似乎是個壞消息——根據大量報導，它與各種監管、可能還有刑事調查和公司高層的更替有關，所有這些都沒有得到真正的證實.

這可能只是一個曇花一現，而 FTX 只是有一點延遲，因為它正在讓其獨立團隊就位。

砌塊： 隨著破產的推進，您期望接下來的步驟是什麼？

金： 我們在短期內期望 FTX 的新管理層將開始填補一些迄今為止缺失的空白。 他們將開始提供一些關於他們的債權人團體是誰的信息，一些關於他們資產的信息，一些關於所有關於黑客的謠言的官方聲明——以及其他關於他們資產的事情。

然後，我們可能希望管理層和他們的律師就他們的近期計劃是什麼以及他們將如何進行進行某種指示。 通常，這些會在申請破產後的一兩天內出現，但我仍然充滿希望……在接下來的幾天裡我們會得到一些。

這通常會考慮這樣的問題，“如果他們認為自己有東西要賣，他們會打算出售資產嗎？ 他們會試圖以任何方式保持他們的交流嗎？ 他們認為自己有多少業務可以在此時復蘇？ 其中有多少只是計算出他們剩餘資產價值的問題？”

砌塊： 然後什麼？ 

金： 一旦我們讓他們勾勒出他們想要做什麼，我們就可以做出反應，社區也可以對他們的可信度做出反應。

然後這個過程 [真正] 開始......我們開始談論投資者和其他各方何時可以收回他們的錢。

在 Celsius 和 Voyager 中，在某種程度上，這是我們最接近的比較，他們根據投資者擁有的協議類型和他們對這些資產擁有的權利，將他們擁有的東西分成不同的桶。

他們在相對較短的時間內將一些訂單交給了客戶。 一些，他們說，“你根本拿不到，”而另一些則放在中間的桶裡。 基本上，在每個沒有立即得到它的人中，都有訴訟正在準備中……這可能需要幾個月的時間才能展開。

然後，我們轉向更大的群體：在破產中，我們稱他們為“一般 無擔保債權人” 對特定財產沒有權利，只是希望獲得一些整體恢復。 這可能需要一年或更長時間。

在這一點上，它移動的速度較少地由破產法的特定要求決定，而更多地由每個案件的商業現實決定。 例如，將資產清算為現金需要多長時間？ 

砌塊： 你提到二級市場可能會出現，債權人可以在其中以折扣價出售他們對資產的權利？  

賈納塔西奧： 它正在權衡恢復的可能性和恢復的時間表。

[如果]零售客戶需要一些資金，他們可能願意以 10 美分或 XNUMX 美分的價格出售。 這是一個艱難的處境。

克萊納： 對於這樣的事情來說，這太早了，尤其是 [with] 如此多的不確定性。 並不是說人們不會，因為這可能是高風險和非常高的回報。

如果你看一下這些案例，從 Voyager 到 Celsius 再到 FTX，它們是按照複雜性遞增的順序歸檔的。 申請文件的不確定性也越來越大。 所以，我想說目前對資產是什麼幾乎沒有任何可見性、信任或信心。

砌塊： 您如何看待 FTX 崩潰的傳染效應？

賈納塔西奧： 就像我們在 Voyager 和 Celsius 中看到的那樣，我認為這些都是重大的破產案例，但我認為它們對於加密貨幣和數字資產生態系統來說是非常獨立的。 我認為它們不會對更廣泛的金融市場產生太大影響。

不過，FTX 是一個重要的例子，它表明一家運營商將自己標榜為風險管理和投資者保護的擁護者。

為清晰和簡潔起見，對訪談進行了編輯。

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