熊市的結束還沒有結束。 這是根據對股市情緒的逆向分析得出的結論：美國股市尚未經歷主要底部所見的極端悲觀情緒。
華爾街肯定會感到悲觀和絕望。 但這種看跌似乎有一英里寬，一英寸深。 我的情緒指數基於市場計時器推薦的股票敞口，繼續表明潛在的渴望宣布已經形成底部。
當然，股市也可以上演 大規模的集會 隨時。 但分析表明，任何上漲可能不會超過熊市反彈。
我的這些結論是基於我公司所維持的兩個股市情緒指數不僅未能跌入各自的極端悲觀區域（其歷史分佈的底部 10%），而且未能在該區域停留超過一兩天. 這兩個指數——赫伯特股票通訊情緒指數 (HSNSI) 和赫伯特納斯達克通訊情緒指數 (HNNSI)——反映了短期股票市場計時器特定子集的平均推荐股票敞口水平。
我以前寫過 關於這些指數未能保持在其分佈的底部十分位之內。 我提出的指標是兩個指數在過去一個月中保持在底部十分位的交易日數。 目前這一比例為 23.8%，遠低於此前市場觸底時該百分比上升的水平。 例如，在伴隨全球金融危機的 2007-09 熊市底部，可比總數為 81.0%。
投降 跡象
類似的結論來自技術分析師所說的“投降”的缺失。 Investopedia 將其定義為“拋售壓力的急劇上升……這標誌著投資者的大規模投降。” 雖然分析師對投降的定義不同，但我所關注的人中沒有一個人認為投降尚未發生。
一位這樣的分析師是 Manuel Blay， 道氏理論網，由 Jack Schannep 創立的諮詢服務機構。 儘管他們的特定投降標準是專有的，但他們的網站表明，它們基於“短期震盪指標”，該指標衡量三個主要股市指數（道瓊斯工業平均指數）之間的差異百分比
道瓊斯工業平均指數，
+ 2.03％,
標準普爾 500 指數
SPX，
+ 2.25％
和紐約證券交易所綜合指數）及其十週時間加權移動平均線。”
所需的級別每週都會更改。 但就目前而言，布萊在一封電子郵件中表示，至少需要三個市場平均水平中的兩個才能收於這些水平以下：道指低於 28,407； 標準普爾 500 指數低於 3,553； 紐約證交所綜合指數低於 13,532。 目前，這些市場基準中的每一個都高出幾個百分點。
另一位等待投降以表明熊市結束的技術分析師是首席投資策略師 Sam Stovall CFRA研究. 在本週發給客戶的一封電子郵件中，斯托瓦爾表示，他對投降的定義基於“標準普爾 15 指數日內高點和低點之間每日百分比差異的 500 天平均值”。 投降表示“當峰值遠高於兩個標準偏差時”。
斯托瓦爾在一封電子郵件中寫道，目前市場“高於 1 個標準差，但低於 XNUMX 個標準差，這意味著我們還會進一步下跌。”
（全面披露：TheDowTheory.com 和 CFRA Research/Stovall 都不是與我的審計公司簽訂合同以跟踪其回報的顧問。）
我趕緊補充說，沒有投降並不能保證熊市會走得更遠。 Blay 指出，雖然投降是熊市即將結束的可靠指標，但並非所有熊市都以投降告終。 畢竟，沒有指標是完美的。
儘管如此，歷史告訴我們，這個熊市很可能以投降告終。 因此，請留意拋售高潮，市場計時器的極端悲觀情緒、波動性飆升和市場平均水平的大幅下跌都證明了這一點。 如果出現這樣的高潮，逆勢投資者會坐立不安。
Mark Hulbert是MarketWatch的定期撰稿人。 他的赫伯特評級（Hulbert Ratings）跟踪投資新聞通訊，這些新聞通訊支付固定費用以供審核。 可以通過以下方式聯繫到他 [電子郵件保護]
另請閱讀： 在標準普爾500指數回到3,800點以上之前不要相信股市反彈：分析師
更多： 在 500 年代風格的通脹環境中，標準普爾 33 指數可能再下滑 70%：法國興業銀行
資料來源：https://www.marketwatch.com/story/youll-know-the-bear-market-is-nearing-an-end-when-anxious-investors-push-the-panic-button-11656059441?siteid= yhoof2&yptr=雅虎
當焦慮的投資者按下“恐慌”按鈕時，你就會知道熊市即將結束
熊市的結束還沒有結束。 這是根據對股市情緒的逆向分析得出的結論：美國股市尚未經歷主要底部所見的極端悲觀情緒。
華爾街肯定會感到悲觀和絕望。 但這種看跌似乎有一英里寬，一英寸深。 我的情緒指數基於市場計時器推薦的股票敞口，繼續表明潛在的渴望宣布已經形成底部。
當然，股市也可以上演 大規模的集會 隨時。 但分析表明，任何上漲可能不會超過熊市反彈。
我的這些結論是基於我公司所維持的兩個股市情緒指數不僅未能跌入各自的極端悲觀區域（其歷史分佈的底部 10%），而且未能在該區域停留超過一兩天. 這兩個指數——赫伯特股票通訊情緒指數 (HSNSI) 和赫伯特納斯達克通訊情緒指數 (HNNSI)——反映了短期股票市場計時器特定子集的平均推荐股票敞口水平。
我以前寫過 關於這些指數未能保持在其分佈的底部十分位之內。 我提出的指標是兩個指數在過去一個月中保持在底部十分位的交易日數。 目前這一比例為 23.8%，遠低於此前市場觸底時該百分比上升的水平。 例如，在伴隨全球金融危機的 2007-09 熊市底部，可比總數為 81.0%。
投降 跡象
類似的結論來自技術分析師所說的“投降”的缺失。 Investopedia 將其定義為“拋售壓力的急劇上升……這標誌著投資者的大規模投降。” 雖然分析師對投降的定義不同，但我所關注的人中沒有一個人認為投降尚未發生。
一位這樣的分析師是 Manuel Blay， 道氏理論網，由 Jack Schannep 創立的諮詢服務機構。 儘管他們的特定投降標準是專有的，但他們的網站表明，它們基於“短期震盪指標”，該指標衡量三個主要股市指數（道瓊斯工業平均指數）之間的差異百分比
+ 2.03％ ,
+ 2.25％
道瓊斯工業平均指數，
標準普爾 500 指數
SPX，
和紐約證券交易所綜合指數）及其十週時間加權移動平均線。”
所需的級別每週都會更改。 但就目前而言，布萊在一封電子郵件中表示，至少需要三個市場平均水平中的兩個才能收於這些水平以下：道指低於 28,407； 標準普爾 500 指數低於 3,553； 紐約證交所綜合指數低於 13,532。 目前，這些市場基準中的每一個都高出幾個百分點。
另一位等待投降以表明熊市結束的技術分析師是首席投資策略師 Sam Stovall CFRA研究. 在本週發給客戶的一封電子郵件中，斯托瓦爾表示，他對投降的定義基於“標準普爾 15 指數日內高點和低點之間每日百分比差異的 500 天平均值”。 投降表示“當峰值遠高於兩個標準偏差時”。
斯托瓦爾在一封電子郵件中寫道，目前市場“高於 1 個標準差，但低於 XNUMX 個標準差，這意味著我們還會進一步下跌。”
（全面披露：TheDowTheory.com 和 CFRA Research/Stovall 都不是與我的審計公司簽訂合同以跟踪其回報的顧問。）
我趕緊補充說，沒有投降並不能保證熊市會走得更遠。 Blay 指出，雖然投降是熊市即將結束的可靠指標，但並非所有熊市都以投降告終。 畢竟，沒有指標是完美的。
儘管如此，歷史告訴我們，這個熊市很可能以投降告終。 因此，請留意拋售高潮，市場計時器的極端悲觀情緒、波動性飆升和市場平均水平的大幅下跌都證明了這一點。 如果出現這樣的高潮，逆勢投資者會坐立不安。
Mark Hulbert是MarketWatch的定期撰稿人。 他的赫伯特評級（Hulbert Ratings）跟踪投資新聞通訊，這些新聞通訊支付固定費用以供審核。 可以通過以下方式聯繫到他 [電子郵件保護]
另請閱讀： 在標準普爾500指數回到3,800點以上之前不要相信股市反彈：分析師
更多： 在 500 年代風格的通脹環境中，標準普爾 33 指數可能再下滑 70%：法國興業銀行
資料來源：https://www.marketwatch.com/story/youll-know-the-bear-market-is-nearing-an-end-when-anxious-investors-push-the-panic-button-11656059441?siteid= yhoof2&yptr=雅虎