為什麼目標日期資金可能會破壞您的退休生活

在一份報告中， 關於退休計劃中的建議需求的新證據，作者檢查了固定繳款計劃參與者是否就其資產分配、儲蓄率等尋求建議。

波士頓學院卡羅爾管理學院金融學副教授喬納森·羅伊特（Jonathan Reuter）和 TIAA 研究所所長大衛·理查森（David Richardson）寫道：一些在 401(k) 計劃中為退休儲蓄的員工會尋求建議，但不會那些投資於目標日期基金 (TDF) 的人。

“隨著年齡、賬戶餘額、年度繳費水平、網絡訪問和婚姻狀況的變化，尋求建議的人數增加，”路透社和理查森寫道。 “更具挑釁性的是，僅通過目標日期基金（占主導地位的默認投資選擇）進行投資的參與者在整個年齡分佈中尋求任何形式建議的可能性要小得多，這增加了對違約的依賴排擠尋求建議的可能性。”

路透社在一次採訪中說：“這讓我有些猶豫，正在發生的事情是失去參與。”

如果你設定了目標日期基金卻忘記了它，將會發生什麼，Reuter 說，“你的情況會改變（並且）一些可能是好的初始投資可能不再是好的投資。 在很長一段時間內，這是有問題的。”

在第二份報告中，晨星退休與政策研究中心的研究人員發現，許多 401(k) 計劃都提供現成的目標日期資金，旨在讓參與者“通過”退休繼續留在他們的退休計劃中，即使在以下情況下計劃參與者比一般人更有可能將他們的錢從他們的計劃中轉出。

“這種不匹配很重要，因為這些‘直通’滑行路徑通常比‘到’退休滑行路徑承擔更多風險，如果他們的滑行路徑考慮到他們將資金從計劃中取出的傾向，參與者將擁有更多的股權敞口在退休或離職時，”晨星高級分析師利亞米切爾和晨星退休研究和公共政策負責人阿倫薩皮羅在他們的報告中寫道， 正確的目標？ 計劃發起人在選擇目標日期滑行路徑時可能並不總是考慮參與者的行為或需求.

根據 芬拉，“‘到退休’目標日期基金通常會在基金名稱之日達到其最保守的資產配置。 在該日期之後，基金的分配通常不會在整個退休期間發生變化。 旨在讓投資者“退休”的目標日期基金將繼續重新平衡，並且通常會在目標日期之後達到其最保守的資產配置。 雖然這些基金在整個退休期間繼續減少對股票的敞口，但它們可能要到投資者超過 65 歲才能達到最保守的點。”

這兩份報告的結果是：目標日期資金適合剛開始為 401(k) 退休儲蓄的年輕工人。 但是，在生活中的某一時刻效果很好的東西在以後的生活中可能效果不佳。 例如，隨著工人年齡的增長，隨著他們結婚，隨著他們的財務生活變得更加複雜，因為他們將資金投資於各種不同的賬戶（應稅、免稅和遞延稅）以及不同類型的投資和產品對建議的需求增長。

該建議可以大大有助於確保工人的退休投資組合與其目標、時間範圍和風險能力適當地保持一致，並且他們的資產配置適合他們的事實和情況。

鑑於計劃參與者在離開公司計劃時將他們的“通過”目標日期基金轉入愛爾蘭共和軍，他們的資產被錯誤分配的可能性，在某些情況下面臨比必要風險更大的風險，而在其他情況下風險不足，變得更大，對建議的需求也更大。

然而，他們並沒有尋求他們可能需要的建議。

“有些參與者可能在 TDF 中具有‘通過’滑行路徑，他們應該處於‘到’滑行路徑，反之亦然，”Reuter 說。 “我們的研究結果表明，他們不太可能意識到這一點。 他們不太可能真正發現，當他們到了退休年齡時，相對於他們想要的東西，他們可能擁有太多或太少的股權。 他們也不會知道他們所在的目標日期基金是否對他們來說是正確的風險水平。”

路透社說，TDF 是一種萬能的投資。 “而一刀切的問題在於，如果你有各種各樣的人有不同的需求，它可能不會特別適合任何一個人，”他說。

當然，TDF 比僅投資於貨幣市場共同基金或 GIC 或使用 1/n 方法為退休儲蓄要好得多。 “但這並不意味著我們在定制方面已經達到了我們需要達到的程度，”Reuter 說。

薩皮羅回應了路透社的觀點。 “我只是不認為美國的每個人都應該有完全相同的下滑路徑，這就是我們所看到的，”他說。

鑑於此，Szapiro 表示，重要的是計劃參與者不要僅僅假設目標日期基金的下滑路徑對他們來說是完美的。 

“你不應該假設它一定和你可能一直在使用的其他 TDF 一樣，你應該，特別是當你接近退休時，真正考慮這種資產配置是否是你想要的，”他說。 “我認為人們確實需要明白，當他們接近退休時，他們可能會接觸到相當多的波動性資產。 他們可能有能力化解這一點。 他們可能處於想要更多曝光的位置。 特別是如果社會保障將取代你的大部分收入。”

研究中還有哪些其他發現和相關的可行建議？

如果您可以使用在線工具來幫助您進行資產分配和儲蓄率，請使用它。 Reuter 說，隨著在線工具的出現，對建議的需求增加，以幫助人們確定適當的資產配置和儲蓄率。 更重要的是，那些使用在線工具的人更有可能尋找金融專業人士。

工人在獲得有關個人資產配置和儲蓄率的反饋後，不必更改其退休計劃，“但如果他們不知道他們的投資方式與他們可能想要的方式之間可能存在脫節投資，考慮到他們的情況和偏好，他們肯定不會做出任何改變，”路透社說。

考慮在生命週期事件發生時尋求建議，包括結婚、孩子出生、新工作、離婚、再婚、配偶去世等。 在他們的論文中，Reuter 和他的合著者確實發現婚姻狀況的變化與尋求更高的建議有關。

考慮 - 從 45 歲左右開始 - 進行財務檢查以確定您是否擁有正確的儲蓄率和投資，並根據需要開始進行調整。 此外，將您的資產轉化為收入流，許多 401(k) 提供者無論如何都必須這樣做。 

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如果您的 401(k) 計劃中提供了一個低成本、機器人建議的管理帳戶，還可以考慮使用該帳戶。 使用這種類型的賬戶，員工更有可能獲得更符合他們的目標、時間範圍和他們可能在 401(k) 之外擁有的其他投資的資產分配。 “我確實認為嘗試提供更多個性化的建議是有意義的，”路透社說。 

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詢問您的人力資源部門，在 401(k) 投資菜單中提供什麼類型的目標日期基金，無論是“至”或“通過”或定制的目標日期基金。 在某些情況下，計劃發起人提供目標日期基金，其中滑行路徑是根據員工群體定制的，與現成的目標日期基金相比，這些基金可能更適合計劃參與者。

Szapiro 還表示，晨星研究為計劃發起人和勞工部提供了一些啟示。

首先，目標日期基金的下滑路徑趨同，即同質化，需要解決。 

“除非你認為美國的每個人基本上都應該或多或少地處於相同的下滑路徑中，否則我認為有一些動力讓贊助商更加認真地考慮他們可以為自己的選擇正確的下滑路徑的方式。人口或添加不同程度的定制，”Szapiro 說。

第二，勞工部可以建議計劃發起人查看員工群體的特徵並考慮一系列投資選擇。 根據 Szapiro 的說法，計劃發起人應該遵循一個過程，例如，問：“這條滑行路徑真的滿足我的參與者的需求嗎？ 有沒有我應該考慮的替代方案？”