當壞消息似乎是好消息時:德國 GDP 迫使人們“重新思考”該國的經濟模式

德國經濟數據今天早些時候成為焦點,第二季度 GDP 增長 2%,勉強避免停滯,僅略高於預期的 0.1%。 第一季度經濟增長了 0%。

由於與俄羅斯的持續緊張局勢以及不一致的天然氣流量推高價格並加劇市場不確定性,經濟增長已顯著放緩。


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由於政府迫於壓力匆忙放棄俄羅斯天然氣,消費者需求疲軟,零售銷售在通脹失控的情況下下滑。  

儘管烏云密布,但第二季度 GDP 增長 2%,高於市場預期的 1.7%,但遠低於第一季度 1.4% 的年增長率。

第二季度的增長主要是由較高的政府支出推動的。

資料來源:TradingEconomics.com

PGIM Investments 首席歐洲經濟學家 Katherine Neiss 筆記 與許多其他歐洲國家相反,德國的長期困難源於長期投資不足。 她將德國自 2008 年危機以來對緊縮政治的承諾描述為“千刀萬剮”。

這削弱了曾經是歐洲經濟奇蹟的彈性。 俄烏戰爭和隨之而來的能源短缺只是這種持續惡化的潛在弱點的最新症狀。

商業信心

德國 Ifo 商業景氣指數跌至 2 年來的最低水平,自 0.2 月以來下跌 88.5 個百分點,最終收於 XNUMX。 在家庭購買力下降的情況下,私營公司正面臨供需兩方面的緊縮。

在文化上,德國一直被認為是 高度厭惡 到通貨膨脹。

儘管進行了一些工會談判和工資提高,但實際工資 報導 下跌 3.6%,抑制了私營部門需求反彈的前景。 該地區人口老齡化加劇了這種情況。

然而,市場驚喜地發現該讀數遠高於預期的 86.8。 在 CEDT 上午 13,210.99:11 跌至 50 的低點的 DAX 趨勢 更高 在 CEDT 下午 13,237.17:12 之前到 20。

當前評估指數和商業預期指數分別下降 0.2 和 0.1 點至 97.5 和 80.3。

本週早些時候,標準普爾全球快速德國採購經理人指數綜合指數 下降 跌破50,收於47.6,進入收縮區域。

Outlook

Ifo 總裁克萊門斯·福斯特 (Clemens Fuest) 毫不掩飾他的話 氣氛“明顯悲觀”。

鑑於經濟的脆弱性,Neiss 預測 在俄羅斯天然氣流量完全乾涸的極端情況下,經濟影響“可能接近德國 GDP 的 15%,令人震驚。”   

Pantheon Macroeconomics 的 Melanie Debono 預計 經濟活動大幅下滑,並估計第三季度 GDP 將收縮 3%,第四季度將進一步收縮 0.5%。

悲觀情緒得到證實 下降趨勢 在德國的 MAUT 卡車通行費指數中,該指數是經濟活動的代表。 在新年前的一周內,該指數創下 147.4 的季節性調整高點,但在 117.4 年 20 月 2022 日跌至 XNUMX。

Ifo經濟學家蒂莫·沃爾默斯豪瑟 同意 與 Debono 合作,預計截至 0.5 月的季度 GDP 將下降 XNUMX%。

該國貨幣當局德國央行預測第三季度增長將持平,同時承認第四季度收縮的風險有所增加 “相當。”

前進的方向

奈斯沒有收緊財政和貨幣政策,而是呼籲“採取大膽行動,重新思考該國的經濟模式”。

這將主要涉及以下內容:

  • 德國在促進全球最大貿易集團歐盟內的貿易關係方面發揮領導作用。 這一點尤其重要,因為一些合作夥伴,尤其是中國,開始向內看,保護主義措施日益增多。
  • 大力投資公共基礎設施,尤其是能源,以應對潛在的供應衝擊。 在她看來,政策制定者必須對核電和化石燃料成為其中的一部分持開放態度,至少在可預見的未來是這樣。 如果沒有這些組成部分,德國將無法開發出強大的能源系統來推動未來的增長。

儘管這些措施無疑會增加公共債務,但通過投資以增長為導向的項目,德國仍然可以朝著可持續發展的長期資產邁進。 根據 Neiss 的說法,另一種選擇是“GDP 的永久性損失”。

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資料來源:https://invezz.com/news/2022/08/25/when-bad-news-seems-good-german-gdp-forces-a-rethink-of-the-countrys-economic-model/