美國經濟數據表明增長強勁，年底可能放緩

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消費者支出的堅挺和商品貿易逆差的決定性縮小表明，美國經濟正在迅速擺脫第一季度的困境。

由於製造業和房地產業隨著就業和工資的增長而疲軟，今年晚些時候能否維持這種勢頭更是一個問號。 通貨膨脹雖然有所緩解，但仍然處於高位，美聯儲將繼續加大貨幣政策剎車力度。

1.5月份，經通脹調整後的家庭購買量出現三個月來最強勁的增長，並將有助於本季度國內生產總值(GDP)反彈。 商品貿易赤字是第一季度 GDP 年化下降 2009% 的重要原因，上個月出現 XNUMX 年以來最大的萎縮。

儘管這些事態發展是人們對經濟持樂觀態度的原因，但地區製造業調查卻顯示出挫折，而資本設備訂單也有所放緩。

下週，政府預計將報告五月份就業增長放緩，這表明勞動力需求開始變得不那麼激烈。 這可能有助於緩解今年晚些時候的工資壓力，並最終為尋求降低通脹的央行官員提供一些安慰。

消費者復原力

0.7 月份消費者支出強勁，經通脹調整後增長 2008%。 但儲蓄率跌至XNUMX年以來的最低水平，表明由於物價壓力導致預算緊張，美國人越來越依賴儲蓄。

支出增長是由商品和服務推動的廣泛基礎。 經濟學家一直預計，隨著疫情擔憂消退，旅行和娛樂等服務的需求將超過商品支出，但經通脹調整後的 1 月份商品支出環比增長 0.5%，服務支出增長 XNUMX%。

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富國銀行經濟學家 Tim Quinlan 和 Shannon Seery 在一份報告中寫道，“報告明確表明，儘管面臨 40 年來最高的通脹，消費者仍在繼續消費”。 “但是，我們已經接近棒棒糖的末日了，”他們說道，並指出儲蓄率的下降。

與此同時，雖然同比通脹正在降溫，但其運行速度仍是美聯儲 2% 目標的三倍，這有助於解釋為什麼央行官員預計將在未來的會議上實施半個百分點的加息。 富國銀行經濟學家寫道，這也可能導致未來幾個季度消費者支出下降。

住房問題

去年火熱的房地產市場正在迅速降溫，抵押貸款利率急劇攀升加劇了負擔能力問題。

根據周二的政府數據，四月份新房銷售量出現近九年來的最大跌幅。 二手房合同簽署量連續第六個月下降，這是自 2018 年以來持續時間最長的下滑。

數據顯示，美聯儲的加息和進一步加息的信號正在廣泛抑制需求。 房地美表示，過去兩週抵押貸款利率有所下降，但仍徘徊在 2009 年以來的最高水平附近。

市場步伐放緩的另一個跡像是，降低要價的房屋賣家數量達到 2019 年 XNUMX 月以來的最高水平。衡量市場熱度的其他指標，包括房屋的掛牌時間以及高於上述價格的房屋銷售百分比Redfin Corp. 的數據顯示，上市價格也已趨於穩定。

製造調節

本周政府數據顯示，核心資本貨物出貨量增長 0.8%，這可能導致第二季度初設備業務支出更加堅挺。 與此同時，核心訂單增長在三月份激增後有所放緩。

這些數據表明，企業正在堅持資本支出計劃，因為它們尋求提高生產率，以減輕高通脹和勞動力市場緊張的負擔。 然而，目前尚不清楚，面對更高的利率和預期的經濟增長放緩，今年晚些時候企業是否會重新考慮當前的投資步伐。

最近的地區聯儲銀行調查顯示經濟活動明顯回落。 紐約州、里士滿和費城聯儲地區的製造業指標在 2020 月份均出現下降，並處於或接近 XNUMX 年中期以來的最低水平。

生產增長放緩，加上庫存增加，可能有助於進一步限制對海外製造的商品和材料的需求。 政府週五報告稱，20 月份商品貿易赤字減少了近 XNUMX 億美元。

由於工業用品、資本貨物和消費品的需求減少，本月進口下降 5%。

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