美元打壓全球風險資產，香港對遊客開放，一周回顧

週回顧

• 上市公司會計監督委員會（PCAOB）週一在香港與普華永道和畢馬威會面，開始審查在美國上市的中國公司的審計賬簿。
• 中國國家發展和改革委員會 (NDRC) 宣布了刺激消費的新政策，為汽車等大件商品提供特別優惠的待遇，這在周二推高了汽車名稱。
• 俄羅斯領導人弗拉基米爾普京周三宣佈在該國部分動員後備力量，並重申在烏克蘭使用非常規武器的可能性，這促使中國外交部長呼籲停火。
• 旅遊預訂網站 Trip.com 在周三美國收盤後公佈了喜憂參半的第二季度業績，但對前往大中華區和國內旅遊的預期復蘇發表了積極展望。

星期五的主要新聞

儘管日本因今天的市場假期而倖免於難，但亞洲股市本週以震盪收盤。

亞洲貨幣指數52日觸及5週低點^th 美元指數連續 52 日創下 5 週新高^th 連續一天。 人民幣兌美元匯率進一步下跌-0.61%，匯率收於7.12 人民幣/美元。

1990 年代後期，我在所羅門兄弟資產管理公司工作。 我們有一位偉大的投資組合經理、資深政治家和全能的集體行為者，名叫喬治威廉姆森，他在美聯儲開始了他的職業生涯，然後在 1970 年代初開始管理資金。 喬治會和我們這些年輕人談論 1973 年到 1974 年的熊市以及兩年熊市帶來的情緒痛苦。 喬治描述說，早上醒來就知道市場會下跌，這讓自己從床上爬起來是一項艱鉅的任務。 當我注意到殯葬股是當今香港僅有的積極子行業之一時，我想起了這個故事和喬治！ 儘管恆生的市盈率 (P/E) 為 8.66，“低於過去十年的 99%”，但一位駐中國大陸的財經記者在撰寫香港股市下跌時也有類似的情緒。

美聯儲的加息正在使美元成為一個破壞球，從而導致全球風險規避環境。 一份研究報告指出，在過去三個月中，新興市場基金在贖回方面損失了超過 10 億美元，而專注於歐洲的基金則損失了近 40 億美元。 與此同時，美國股票基金流入了 15 億美元。

我們需要記住，香港有一個龐大的結構性產品或“權證”市場，這使得大整數很重要，因為突破這些水平會迫使買賣。 恆指昨晚跌破18,000點，導致18,000點的結構性產品被強平拋售。

正如我過去提到的，儘管宏觀經濟環境仍然是一個挑戰，但我們需要積極的催化劑。 下周香港將取消遊客限制的消息幫助 Trip.com HK 上漲 5.13%，同時航空公司和連鎖酒店等其他旅遊股也上漲。 這是中國零疫情政策被淡化的又一個例子。

由於賣空者再次下注，在香港上市的中國互聯網股票下跌。 京東39%的做空！ 是的，我們讓 PCAOB 主席聲明了全面參與中國審計的必要性，但我認為這是積極的。 沒有人願意以現代版的 Smoot 和 Hawley 的身份載入史冊，這就是 ADR 退市的情況。

由於上證綜合指數收於 3,100 點以下，內地股市因缺乏消息而下跌。 作為市場的政策制定者應該注意到市場的低迷情緒。 可能是時候踩下政策油門了！

我最近一直在踢馬爾科姆·格拉德威爾，因為我喜歡 大衛和歌利亞 雖然 與陌生人交談 可能是我最喜歡的。

恆生指數和恆生科技指數分別下跌 -1.18% 和 -2.29%，成交量較昨天下跌 -5.14%，為 64 年平均水平的 1%。 72 隻股票上漲，415 隻股票下跌。 主板賣空成交量較昨日下降-7.05%，為73年平均水平的1%，因為賣空交易占總成交量的20%。 價值因子的表現優於增長因子，因為大盤股“表現優於”小盤股。 非必需消費品下跌-2.82%，通訊服務下跌-2.51%，醫療保健下跌-2.35%，所有行業均下跌。 表現最佳的子行業包括電信、殯葬股、銀行和石油。 與此同時，電子煙/煙草、零售商、軟件和整形外科股票表現最差。 港股通交易量清淡，內地投資者買入價值 358 億美元的港股，騰訊是強/中買入，中國移動是強買入，美團是小幅賣出，理想汽車是非常小的淨買入。

上海、深圳和科創板分別下跌-0.66%、-1.41% 和-1.53​​%，成交量較昨日增加+4.31%，為66 年平均水平的1%。 581 隻股票上漲，4,007 隻股票下跌。 所有板塊均下跌，能源下跌-2.63%，科技下跌-2.34%，材料下跌-1.7%。 表現最好的子行業包括保險、銀行和酒類股。 與此同時，港口/航運、教育和煤炭是最差的。 由於外國投資者賣出了價值 71 萬美元的內地股票，滬股通交易量適中/清淡。 國債遭到拋售，人民幣兌美元匯率下跌 -0.61% 至 7.12 人民幣/美元，銅價上漲 +0.22%。

昨晚的匯率，價格和收益率

• 人民幣兌美元匯率從昨天的7.12升至7.08
• CNY / EUR 6.95對昨天的6.95
• 1天期政府債券的收益率為1.03％，而昨天為0.98％
• 十年期政府債券收益率10％，昨天為2.68％
• 中國國家開發銀行10年期債券的收益率從昨天的2.83％升至2.80％
• 隔夜銅價+ 0.22％