最好的投資者是好的戒菸者

職業撲克玩家有一句話—— 撲克是一場持久戰.

這手牌，這場比賽，這場比賽 - 只是職業生涯中將要參加的眾多比賽之一。 記住這一點可以幫助最優秀的玩家在賠率和環境對他們不利時退出。 知道什麼時候棄牌真的和知道什麼時候持有一樣有價值。

Annie Duke——前世界撲克冠軍選手轉為決策策略師——認為我們應該以這種方式看待我們的生活。 她的最新書 退出：知道何時走開的力量 解釋了為什麼我們需要更頻繁地戒菸以及如何有效地戒菸。

這本書很重要——尤其是對投資者而言——因為我們生來就有一系列偏見，這些偏見讓我們很難放棄。

我們幾乎總是退出得太晚

魔鬼經濟學 作家史蒂文·萊維特 (Steven Leavitt) 為那些在決策中苦苦掙扎的人建立了一個網站。 用戶發布了一些重要問題，例如：“我應該辭職嗎？”。 然後該網站拋出一枚虛擬硬幣並回答是或否。

看起來很傻，但當萊維特幾個月後與人們核實時，他發現了令人驚訝的結果。 戒菸者報告說他們自己比堅持者快樂得多。

人們之所以訪問該網站，是因為他們認為退出或堅持的問題是一個難題。 但事實並非如此。 大多數人已經到了放棄是正確選擇的地步，他們只是有偏見。 當他們“被迫”戒菸時，即使是隨機過程，他們也會更快樂.

當我們按時戒菸時，感覺不對

那裡 是 有些人做對了。 遊戲初創公司 Glitch 的創始人斯圖爾特·巴特菲爾德 (Stuart Butterfield) 突然關閉了公司，就在營銷推動實現了有史以來最好的用戶增長之後。 為什麼？ 因為他意識到，儘管達到了這個里程碑，但實現長期盈利的道路並不可行。 員工和投資者大聲抗議：除了巴特菲爾德之外，所有人都覺得他辭職太早了。

事實證明，這正是退出的正確時機。

一旦他有了一些距離——一旦他不再像 Duke 所說的那樣“參與決策”——他就能看到 Glitch 的核心技術可以重新用於消息傳遞應用程序。 他繼續創立了 Slack——現在無處不在的消息傳遞軟件，價值 26 億美元。 戒菸讓我們能夠以全新的眼光看待世界，看到更好的機會.

（也就是說……我的一個密友真的很早就退休了，因為他的公司堅持所有的溝通都在 Slack 上進行。如果你超過 40 歲並嘗試使用 Slack，你會同情的）。

當我們退出時我們害怕什麼

我們害怕我們失敗了。 我們擔心我們已經浪費了時間。 但是……如果你放棄了一些不再值得追求的東西，那不是失敗，而是成功。 如果你繼續追求不再值得追求的東西，那就是失敗。

對杜克而言，成功意味著遵循良好的決策過程。 她的建議是：確定做出良好投資決策的要素，然後創建一個系統來確保遵循這些步驟：

1. 建立具有具體細節的投資論文 如果你是對的，如果你錯了，世界會是什麼樣子。
2. 設置終止條件——觸發您退出頭寸的條件。
3. 殺戮標準應該由未親自參與投資的人觀察和執行。 （30秒）。
4. 掃描宇宙以尋找您可以做的其他事情。 不斷根據備選方案評估您的目標。
5. 保留一個你平倉的影子投資組合，因為研究表明賣出決定是投資過程中最薄弱的環節。

目標的陰暗面

這是本書中我最喜歡的部分。 就像我們忽視堅持的缺點一樣，我們也忘記了設定目標也有缺點，甚至是陰暗面¹.

目標很重要。 我們從設置它們的過程中學習，它們提高了關注度，公眾的預先承諾幫助我們接觸到它們（例如：嘿 Facebook 朋友，我計劃今年跑馬拉松）。 但它們會給我們的身心健康帶來風險。 這是我對 Duke 的採訪中的幾個 30 秒片段，她在其中解釋道：

如何成為更好的戒菸者

閱讀本文不會讓您成為更好的戒菸者。 對不起。

作為悲慘的證據，杜克談到了杰弗裡魯賓教授。 他是“不斷升級的承諾”如何讓我們成為糟糕的決策者的世界專家——你已經投入的越多，你就越不可能放棄，即使它不再值得甚至安全。

魯賓是一位狂熱的徒步旅行者，他攀登過新英格蘭 99 座最高峰中的 100 座。 當大霧襲來時，他和一名研究生正在攀登 100 米。該學生說他們需要掉頭，因為那裡變得太危險了； 峰值 100 可以等待。 但魯賓繼續前進——他致力於實現他的長期目標——並在兩天后被發現死亡。

如果僅僅知道這些偏見還不夠，你能做什麼？ 這是我總結 Annie Duke 的建議的最佳嘗試：

• 堅持做重要的事情，它們會給你帶來快樂，讓你朝著目標前進。
• 放棄其他一切。
• 通過確定你想要實現的最困難的部分並首先解決它來避免目標的陰暗面。
• 設置具有“狀態”和“日期”的擊殺標準——您需要滿足的條件以及需要滿足的時間。
• 找一個戒菸教練。 一個關心你的人，但會讓你對你的殺戮標準負責。

有興趣了解更多嗎？ 聽聽我與 Annie Duke 在 Top Traders Unplugged：The Ideas Lab 上的討論.