股市剛剛“再次犯同樣的錯誤”——這就是為什麼專家們擔心最近的反彈

背線

隨著股市在關鍵的通脹數據之前捲土重來，摩根士丹利的投資主管警告說，市場最近的上漲開始類似於去年夏天的熊市反彈，最終導致主要股指創下新低——尤其是在復甦的科技行業盈利之後在很大程度上令人失望。

關鍵事實

在周一早上給客戶的報告中，摩根士丹利策略師邁克爾威爾遜回顧了去年夏天標準普爾 500 指數如何上漲超過 15%，因為人們希望美聯儲將很快轉向其旨在抑制通脹的激進政策——官員們仍然 咬定 將近一年後不會很快發生。

由於官員們對轉向的希望破滅，標準普爾指數最終在 16 月份暴跌逾 XNUMX% 至多年低點，威爾遜週一警告稱，股市似乎“可能再次犯了同樣的錯誤”，並指出科技再次引領增長，因為它去年夏天確實如此，儘管對美聯儲改變政策的希望似乎仍然“為時過早”。

更糟糕的是，現在的盈利預測比去年“差得多”，而且每年都變成負數，尤其是科技行業的盈利“大失所望”，本季度下降了 13%——這是最糟糕的年度增長率分析師指出，自金融危機以來。

威爾遜說，隨著對美聯儲轉向政策的希望越來越小，收益進一步惡化，市場“與熊市期間一樣脫離現實”，預計標準普爾指數將下跌 5%，年底將達到 3,900 點，但如果情況變得更糟，可能會下跌 14% 至 3,500。

需要注意什麼

勞工部將於週二上午報告 6.2 月份的通貨膨脹率。 平均而言，經濟學家預計消費者價格指數年增長率為 6.5%，比前一個月的 XNUMX% 有所下降。 任何比這都可能表明美聯儲可能比專家認為的更難抑制通脹——這一事態發展可能會進一步擾亂市場。

關鍵背景

去年，由於美聯儲加息開始放緩經濟，股市暴跌，有效扭轉了大流行期間政府刺激措施推動的大量股票上漲。 在 22 年飆升 2021% 之後，以科技股為主的納斯達克指數在 33 年暴跌 2022%，標準普爾指數暴跌 9%。 隨著通貨膨脹 落下 從今年的 40 年高點來看，納斯達克指數和標準普爾指數分別上漲了 14% 和 8%； 然而，威爾遜和其他專家擔心這次反彈可能是假的，特別是如果通脹停止降溫——或者更糟的是，再次上升。

魂斗羅

“持續的經濟擔憂和動盪繼續困擾著市場，並有可能連續第二年下滑，”信安資產管理公司首席全球策略師 Seema Shah 表示。 “然而，雖然經濟低迷確實很艱難，但歷史表明，它們的壽命往往比牛市短。” 沙阿指出，二戰以來的熊市平均持續 14 個月，導致市場下跌 36%。 相比之下，牛市平均持續近六年，回報率為192%。

延伸閱讀

517,000 月份勞動力市場新增 54 個工作崗位——失業率降至 3.4 年來的最低點 XNUMX% （福布斯）

美聯儲再次加息 25 個基點——表明還會有更多加息 （福布斯）