用這三種流媒體服務股票邁向未來

美國人比以往任何時候都更快地放棄傳統的有線和衛星電視服務，轉而青睞數位串流服務。 視訊串流服務允許用戶隨時隨地觀看電影和電視。 串流媒體提供者的目錄不斷增長，許多提供數千種可供選擇。

59.14年全球視訊串流市場規模達2021億美元，預計21.3年至2022年複合年增長率(CAGR)將達到2030%。區塊鏈技術和人工智慧(AI)等創新技術正被用於提高視頻質量，預計將有助於該行業的發展。 此外，由於社群媒體平台和其他品牌和行銷數位媒體的日益普及，手機的快速普及預計將推動市場成長。

此外，冠狀病毒大流行對全球市場規模產生了積極影響。 光是 2021 年，全球串流媒體市場就成長了 25%。 根據美國電影協會 2020 年的報告，線上視訊點播 (VoD) 用戶數量躍升至 1.1 億左右，預計到 2 年將達到 2023 億。

需要 iPod 或 MP3 播放器來隨時隨地聽音樂的時代已經一去不復返了。 智慧型手機和數位音樂串流媒體的興起使聆聽您喜愛的歌曲變得比以往更容易。 最大的音樂串流服務 Spotify 和 Apple Music 均擁有超過 50 萬首歌曲，供每月支付少量費用的訂閱者使用。 許多這些平台還允許用戶收聽播客和有聲讀物。

音樂串流媒體產業的價值雖然僅為視訊串流媒體產業的一半左右，但正在加速發展，預計14.7 年至2022 年複合年增長率將達到2030%。5G 連接的使用不斷增加已成為全球最流行的趨勢之一市場，使服務提供者能夠提供極高品質的音訊串流。

總體而言，串流媒體服務提供者近年來發展迅速，並且可能以比大多數其他行業快得多的速度成長。 科技和智慧型裝置的進步使用戶能夠消費比以往更多的數位和音訊內容。 再加上實惠的價格，提供了從傳統電視和廣播服務提供商手中奪取控制權的機會，從而為串流媒體服務提供者帶來了光明的前景。

根據 AAII 的 A+ 股票評級對串流媒體服務股票進行評級

在分析一家公司時，擁有一個客觀的框架會很有幫助，可以讓您以相同的方式比較公司。 這就是 AAII 創建 A+ 股票評級的原因之一，該評級透過五個因素對公司進行評估，這些因素已被證明可以識別長期跑贏市場的股票： 值, 發展, 勢頭, 盈利預測修正 （和驚喜）和品質。

下表使用 A+ 股票評級，根據基本面總結了迪士尼、Netflix 和 Spotify 這三隻串流服務股票的吸引力。

AAII 三隻串流服務股票的 A+ 股票評級摘要

A +股票等級顯示了什麼

沃爾特·迪斯尼
DIS
是一家全球性的娛樂公司。 其業務部門包括迪士尼媒體和娛樂發行部門 (DMED) 以及迪士尼樂園、體驗和產品部門 (DPEP)。 DMED 部門涵蓋該公司的全球電影和電視節目內容製作和發行活動。 DMED 的業務範圍包括線性網路、直接面向消費者和內容銷售/授權。 DPEP部門的業務包括主題樂園門票的銷售、主題樂園和度假村的食品、飲料和商品的銷售、遊輪假期的銷售、度假俱樂部財產的銷售和租賃、知識產權許可使用費（IP ）用於消費品和品牌商品的銷售。 內容銷售/授權業務包括在電視和訂閱視訊點播 (T​​V/SVOD) 以及家庭娛樂市場銷售電影和電視劇內容。

更高質量的股票具有與上行潛力和降低下行風險相關的特徵。 質量等級的回測表明，在 1998 年至 2019 年期間，平均而言，等級較高的股票表現優於等級較低的股票。

迪士尼的品質等級為 B，得分為 64。A+ 品質等級是資產報酬率 (ROA)、投資資本報酬率 (ROIC)、資產毛利、回購的百分位平均值的百分位等級收益率、總負債與資產的變動、應計資產、Z 雙素破產風險(Z) 評分及F 評分。 分數是可變的，這意味著它可以考慮所有八個度量，或者，如果八個度量中的任何一個無效，則可以考慮有效的其餘度量。 不過，要獲得品質得分，股票必須具有有效（非空）衡量標準以及八個品質衡量標準中至少四個的相應排名。

該公司在資產負債總額變化和 F 分數方面排名靠前。 迪士尼的總負債與資產的變動為 –1.4%，F-Score 為 7。產業平均總負債與資產的變動為 2.2%，明顯差於迪士尼。 F 分數是介於 29 到 XNUMX 之間的數字，用於評估公司財務狀況的實力。 它考慮公司的獲利能力、槓桿率、流動性和營運效率。 然而，迪士尼的總資產收入與資產比排名較低，僅排名第 XNUMX 位。

根據其動量得分 32，迪士尼的動量等級為 D。這意味著它在過去四個季度的加權相對實力方面排名較差。 該分數源自於最近第二季高於平均水平的相對價格強度0.6% 和第四個季度的相對價格強度高於平均水平的–2.5%，但被低於平均水平的相對價格強度–22.2%和– 所抵銷。第一季和第三季前分別為 14.7%。 從最近一個季度開始，分數依序為 28、65、22 和 71。 加權第四季度相對價格強度為 –12.2%，相當於 32 分。加權四季度相對強度排名是過去四個季度每個季度的相對價格變化，其中給出了最近的季度價格變化權重為40%，前三個季度的權重均為20%。

根據其價值得分 82，該公司的價值等級為 F，這被認為是非常昂貴的。 這是因為其本益比 (P/E) 高達 72.6，市價與自由現金流 (P/FCF) 比率為 126.7，位居第 94 位。 迪士尼的成長評級為 D，其季度營運現金流年增 27.2%，但五年每股盈餘 (EPS) 成長率僅為 –28%，抵銷了這一成長。

Netflix公司
NFLX
是一家娛樂服務公司。 該公司在 190 多個國家/地區擁有付費串流媒體會員資格，會員可以觀看各種類型和語言的各種電視劇、紀錄片、長片和手機遊戲。 會員可以隨時觀看。 會員可以播放、暫停和繼續觀看，沒有廣告。 此外，該公司還在美國提供 DVD 郵寄服務。它提供各種串流媒體會員計劃，其價格因國家/地區和計劃功能而異。 其計劃的定價範圍約為每月 2 美元至 27 美元。 會員可以透過許多連網裝置觀看串流內容，包括電視、數位視訊播放器、電視機上盒和行動裝置。 該公司收購、授權和製作內容，包括原創節目。

獲利預測的修正顯示了分析師如何看待公司的短期前景。 Netflix 的獲利預測修正等級為 B，被認為是正面的。 該評級是基於其最近兩個季度盈利意外的統計顯著性以及過去一個月和過去三個月對本財年的普遍預期的百分比變化而得出的。

Netflix 公佈 2022 年第一季獲利意外成長 22%，上一季獲利意外成長 62%。 上個月，由於 2022 次上調和 3.007 次下調，2.966 年第二季度的共識盈利預期從每股 12 美元下調至 18 美元。 在過去三個月中，基於 2022 次上調和 0.1 次下調，對 10.890 年全年的普遍盈利預期從每股 10.901 美元上漲了 17%，至 18 美元。

該公司的價值等級為 C，其價值得分為 59，被認為是平均。

Netflix 的價值分數排名是基於幾個傳統的估值指標。 該公司的股東收益率為 44 分，企業價值與息稅折舊攤銷前利潤 (Ebitda) 之比為 37 分，市盈率為 54 分（記住，價值越低越好） ）。 該公司的股東收益率為 –0.2%，EV/Ebitda 比率為 8.5，本益比為 17.9。 較低的本益比被認為更有價值，Netflix 的本益比低於行業中位數 21.1。 市銷率和 市淨率 是該公司唯一低於產業中位數的估值指標。

價值等級為上述估值指標的百分位數平均值以及價格與自由現金流比率的百分位等級。

Netflix 的品質等級為 A，其品質分數為 83，被認為是非常強的。 這是基於 95.4% 的高投資資本回報率和 87 分的高資產回報率。資產回報率表明公司相對於其總資產的盈利能力。 資產報酬率越高，公司管理資產負債表以產生利潤的效率和生產力就越高。 該公司唯一比行業中值差的品質指標是應計資產，得分為 6。

Spotify 技術 SA (SPOT) 是一家總部位於盧森堡的公司，提供數位音樂串流服務。 該公司使用戶能夠發現新版本，其中包括最新的單曲和專輯； 播放列表，其中包括由音樂迷和專家整理的現成播放列表以及數百萬首歌曲，以便用戶可以播放自己喜歡的歌曲、發現新曲目並建立個人化收藏。 使用者可以選擇 Spotify Free（僅包含隨機播放）或 Spotify Premium（包含一系列功能，例如隨機播放、無廣告、無限跳過、離線收聽、播放任何曲目和高品質音訊）。 該公司透過包括 Spotify Ltd. 在內的多家子公司開展業務，業務遍及 20 多個國家。

Spotify 的品質等級為 B，得分為 69。該公司在資產總收入和 F-Score 方面排名靠前。 Spotify 的總資產收入率為 38.6%，F-Score 為 8。產業平均總資產收入率為 26.9%，明顯差於 Spotify。 Spotify 的 F-Score 在所有股票中排名第 95%，行業中位數為 3。然而，Spotify 在投資資本回報率方面排名較差，僅排名第 28%。

Spotify 公佈 2022 年第一季獲利意外成長 187.9%，上一季獲利意外成長 50.6%。 上個月，由於 2022 次向上修正和 0.015 次向下修正，對 601 年第二季度的普遍預期從 19 美元的正收益降至每股虧損 2022 美元。 過去三個月，基於 18.5 次向上修正和 0.542 次向下修正，對 0.642 年全年的普遍盈利預期從每股虧損 12 美元下降到每股虧損 XNUMX 美元，下降了 XNUMX%。

根據其價值得分 92，該公司的價值等級為 F，這被認為是非常昂貴的。 這是因為其本益比為 278.4，企業價值與 EBITDA 比率為 128，排名第 97 名。 Spotify 的成長評級為 B，得分為 75。該公司五年營運現金流強勁成長 29%，季度每股收益較去年同期成長 454.3%。 但這被季度營運現金流量年增率 –43.1% 的不佳水準所抵銷。

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符合該方法標準的股票不代表“推薦”或“購買”清單。 進行盡職調查很重要。

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