安全證明？ 合併後，Gensler 關注股權證明

由於大幅縮減了網絡的能源消耗，以太坊從工作證明到股權證明的成功轉變是加密貨幣的公共關係勝利。 

但世界上最有影響力的市場監管機構表示，代碼轉換可能會產生意想不到的後果，破壞世界第二大加密貨幣，並可能在數字資產市場產生反響。 

美國證券交易委員會主席 Gary Gensler 上週在暗示委員會可以將 PoS 網絡中的代幣歸類為證券時引起了人們的注意。 雖然 Gensler 沒有特別提到以太坊，但根據多份報告，在同一天，開發人員將以太坊的區塊鏈從工作證明轉移到了名為 The Merge 的事件中的股權證明。 

如果以太幣被指定為證券，它將有效地扭轉美國證券交易委員會四年前對代幣的非官方指導。 它將附帶大量的交易報告要求，這些交易可能會使加密貨幣以及更廣泛的數字資產市場陷入混亂。   

Gensler 告訴記者，轉換其網絡驗證的數字資產可以歸類為證券，因為“投資公眾正在根據其他人的努力預期利潤。” 美國證券交易委員會主席上週在參議院銀行委員會露面後發表了上述言論。 美國證券交易委員會沒有回應更多評論請求。 

加密貨幣倡導者以難以置信的態度回應。  

“坦率地說，由於交易在協議上的驗證方式，股權證明代幣是證券的錯誤前提表明，需要更多的教育和更多的常識和支持創新的加密法規和法律，”艾莉森史密斯說Mangiero，行業組織 Proof of Stake Alliance 的代理負責人。 Mangiero 稱 Howey 測試（將資產歸類為證券的主要法律標準）“過時”，並表示 Gensler 對其如何應用於股權證明的解釋“過於寬泛”。 

硬幣中心研究主任 Peter Van Valkenburgh 同意證券標準不應適用於以太幣，對 Gensler 將法律標準應用於 Staking 提出異議。  

“我認為，選擇使用協議內部的工作量證明共識機制還是使用權益證明，這對所有者或投資者與發起人或維護網絡的更多人之間的關係沒有任何實際影響，”範瓦爾肯伯格說。 Van Valkenburgh 說，數字資產開發商也不清楚美國證券交易委員會對前官員的公開言論的立場。 幾年前，前公司財務總監威廉·欣曼（William Hinman）表示，由於其分散的網絡，他認為比特幣和以太幣超出了傳統的證券名稱。  

“SEC 似乎對製定這些關於加密政策的公共規則並不感興趣。 他們似乎滿足於有某種模糊的指導，”範瓦爾肯伯格說。 “新的模糊指導是否會取代舊的指導？ 他們不清楚。 這是問題的很大一部分。” 

金融政策界的其他人表示，Gensler 的聲明是有道理的。 健康市場協會主席兼首席執行官、前民主黨 SEC 專員卡拉·斯坦 (Kara Stein) 的一次性工作人員泰勒·蓋拉施 (Tyler Gellasch) 認為，由於以太坊的代碼轉換是由擁有經濟利益的人決定的，因此加密貨幣看起來像一種證券。  

“這是一個非常明顯的例子，表明資產會根據人類的決定發生根本性的變化，並且該資產的估值和該資產的表現會以非常根本的方式發生變化，”Gellasch 說。 “根據控制資產本身的人的決定，資產的價值發生了變化。”  

自從 SEC 在 2017 年的“首次代幣發行”熱潮期間開始圍繞區塊鏈項目積極執行證券法以來，加密貨幣支持者一直在推動將其資產視為商品，或不屬於文書工作要求的去中心化“實用”代幣等被視為證券的嚴格監管。 Hinman 2018 年的演講，以及當時的 SEC 主席 Jay Clayton 關於代幣達到實用性而非純粹的金融工具的類似言論，似乎將以太幣歸為其中一個類別而不是證券。 

但 Gellasch 駁斥了以太可能是一種商品的論點，並指出以太的性質發生了變化，以減少對環境的影響。    

“一塊鋁板做不到這一點，”他說。

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