廣東一家財富管理公司的中層管理人員李大衛知道，他不能依靠政府的基本養老金，甚至不能依靠個人額外的退休保險投資來維持退休後的生活水平。
“一談到退休，我就感到焦慮，”43 歲的他說，他擔心自己的養老金和保險可能跟不上通貨膨脹。
然而，四月下旬，中國政府推出了一個新的框架，讓李克強有了一個新的選擇。 擴大國家私人養老金計劃。 新選項允許合格的員工設立私人養老金賬戶，他們可以從一系列投資工具中進行選擇。
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這個所謂的 中國養老基礎設施的第三支柱 加入第一支柱（強制性國家養老金）和第二支柱（國有實體、公司及其工人自願額外繳款）。 鑑於中國 1.4 億人口迅速老齡化，第三個支柱被認為至關重要。 出生率下降 是 給現有養老金制度帶來壓力。 在預測該系統可以 到 2035 年將耗盡，中國也已表示將 提高法定退休年齡 堅守了七十年之後。
據麥肯錫公司稱，到 10 年，該計劃還將創造一個價值約 1.5 萬億元人民幣（2030 萬億美元）的市場。 這一機遇的規模是 5.5 年的 2020 倍，中國和海外的各類金融服務公司都在準備參與競爭。
麥肯錫合夥人吳夏琳表示：“市場共識是，第三支柱將成為養老金市場參與者競爭的主要戰場。” “對於每種類型的玩家來說，‘成敗’時刻在於它是否能夠定義其價值主張並發揮其優勢。”
金融機構包括銀行、 保險公司 財富管理公司正在為新市場做準備。 在推動第三支柱發展的過程中，政府正在牽頭開展涉及四家國有銀行儲蓄產品的試點計劃，預計很快就會推出。 此前，北京將理財產品和商業養老保險試點範圍從四個城市擴大到十個。
22 年 2020 月 20 日，中國江蘇省常州市的老年人在鍛煉身體。預計 28 年後，中國 60% 的人口將超過 22 歲。 照片：Getty Images alt=2020 年 20 月 28 日，中國江蘇省常州市的老年人在鍛煉身體。據估計，60 年後，中國 XNUMX% 的人口將超過 XNUMX 歲。 照片：蓋蒂圖片社>
麥肯錫表示，2018 年引入目標養老基金（FOF）的試點計劃標誌著第三支柱市場首次向非保險公司開放。
一些國際球員告訴 帖子 他們一直在就養老金制度的發展向中國政府和監管機構提供建議。
例如，宏利表示，該公司從一開始就參與了目標養老基金的基金（FOF）計劃。
“長期以來，宏利一直是政府、相關監管機構和行業機構在中國退休制度設計方面值得信賴的顧問，”宏利投資管理亞洲退休業務主管 Calvin Chiu 表示。 “特別邀請宏利向國務院提供有關製定和推廣第三支柱養老金框架的建議。”
富達國際也一直在為政府提供建議，並且是準備增加在中國市場的產品的公司之一。
富達國際北京代表處首席代表叢莉莉表示：“多年來，我們一直以整體的方式參與中國養老金體系的發展，包括政策制定的貢獻和投資者教育的推動。” “我們計劃在適當的時候為中國人民提供專業的退休產品和服務。”
總部位於美國的景順公司亞太區首席運營官郭蕾 (Renee Kwok) 表示，該公司將通過其合資企業景順長城參與其中，該公司因預期該計劃而於 2019 年開始推出養老金試點產品。 “一旦該計劃正式啟動，這將使我們搶占先機。”
香港的資產管理公司正在追逐來自內地的大量資金。 代表香港基金管理界的行業組織香港投資基金公會已提交提案，允許第二和第三支柱的資金投資於香港強制性公積金批准的集合投資基金。
“可以增加人民幣股票類別，以便員工可以用人民幣進行投資和贖回，並讓專業人士處理外匯兌換，”該協會首席執行官Sally Wong表示。 “這也有助於增強產品多樣性，為員工提供更多選擇。 如果我們希望鼓勵個人增強主人翁意識，那麼足夠廣泛的產品就很重要。”
其他參與其中的國際機構包括貝萊德、標准人壽安本和德勤。
貝萊德成立 貝萊德建信財富管理是與中國建設銀行的合資企業，於四月份推出了首款產品。 標准人壽安本於2021年初與天津泰達國際合資成立恆安標准養老保險，成為中國內地首家養老保險公司外資股東。 德勤諮詢公司表示，已準備好為對該市場感興趣的中國內地和國際企業提供建議。
中國政府正在努力建立一個涉及國內外金融服務公司的可持續生態系統。 例如，今年XNUMX月成立的國民養老保險公司，主要股東包括銀行理財部門、私營企業、證券公司和保險公司。
該國認識到它需要外國金融機構擁有的豐富經驗和養老金專業知識。
普華永道合夥人周吉米表示：“特別是在財富管理和資產配置方面，海外有很多公司專門從事養老金業務，並且知道如何滿足（養老金體系參與者的）需求。” “養老金體系涉及超過1億人口，存取款交易量巨大，非常複雜，對基礎設施和技術方面要求很高。”
行業參與者和專家表示，養老基金的規模、穩定性和長期性將使資產管理公司等金融機構能夠擴大規模並支持資本市場的增長。 第三支柱預計將 每年吸引17.8億美元進入資產管理市場對金融服務和專業建議的需求也將提供新的業務領域。
“養老基金的資金規模很大，預計將用於穩定、長期的投資。”易方達基金管理公司基金經理王凌表示，易方達基金管理公司是中國最大的基金管理公司，資產規模達2.6萬億。截至31月2018日，管理規模為人民幣。自XNUMX年公司獲批首批推出養老母基金以來，王先生管理著六隻養老主題基金。“這是實現社會責任和業務發展的好途徑。”
根據海外經驗，她預計未來養老金產品種類將更加豐富，包括債券、股票、貨幣基金和混合型基金。
2007年2021月，一群中國老年人在北京享受一天。267.36年，中國60歲以上人口為200.56億，65歲以上人口為2007萬人。照片：法新社 alt=一群中國老年人在北京享受一天2021年267.36月。60年，中國200.56歲以上人口為65萬人，XNUMX歲以上人口為XNUMX萬人。照片：法新社>
業內人士表示，市場的增長也將推動中國資本市場和退休相關服務的發展。
宏利的Chiu表示：“我們還看到了資本市場增長以及市場結構和資產質量改善的機會。” “資本市場的持續發展與長期資本密不可分。” 他表示，由於潛在規模大、持續時間長，養老基金持續流動是機構投資的主要增長動力。
與此同時，金融機構，特別是保險公司，正在與退休和護理服務提供商合作，以提高其在滿足退休人員需求方面的價值。
普華永道的周說：“提取的錢將用於老年人的生活費用或其他服務，包括護理和健康管理。” “如果這些賬戶裡的錢可以直接轉入此類服務，他們會很樂意享受。 銀行、券商、基金、保險公司、信託公司都在嘗試做一些事情，將整個價值鍊和生態系統的各個點連接起來。 最典型的就是保險公司正在建設退休社區。”
第三支柱的順利推進還面臨著各種挑戰。
一個涉及如此龐大人口的複雜系統需要時間來發展，特別是因為它還涉及許多監管機構和多個部門。
25 年 2021 月 12,000 日，通勤者在北京的十字路口等待。國家養老金計劃的新支柱將允許符合條件的工人每年將 25 元人民幣直接存入自行選擇的投資工具。 照片：彭博社 alt=2021 年 12,000 月 XNUMX 日，通勤者在北京的一個十字路口等待。國家養老金計劃的新支柱將允許符合條件的工人每年將 XNUMX 元人民幣直接投入自行選擇的投資工具。 照片：彭博社>
然而，最大的挑戰之一可能是文化，因為中國的老年人傳統上依靠孩子來資助他們的退休生活。 專家表示，改變這種心態需要正確的政策、系統、基礎設施和養老金產品，以及市場營銷來教育市場了解這一概念。
德國金融巨頭安聯全球投資公司中國基金管理業務負責人沉良表示，“養老金產品流動性低、投資期限較長，對中國投資者來說是新鮮事物。” “應在投資者教育和產品設計上投入更多精力，讓投資者了解需求和好處。”
北京的私人養老金計劃允許個人每年自願存入12,000元人民幣。 據監管機構稱，配額將在適當時進行調整。 政府將提供稅收優惠以鼓勵參與，但這些優惠尚未最終確定或宣布。 展望未來，業內人士預計政府將推出更多措施來提高參與度。
與此同時，日益激烈的競爭可能會擠出一些參與者。 “在很多市場，養老金業務並不是高利潤業務，”德勤中國諮詢合夥人段磊表示。 “激烈的競爭會淘汰表現不佳的人。 香港的許多養老金提供者在強積金推出幾年後就消失了。”
至於李，這位廣東省高管計劃根據新的養老金計劃設立一個養老金賬戶，為他的退休做準備。
“這是鼓勵人們為退休投資的好方法，（未來）更多的減稅政策可能會刺激我進行更多投資，”他說，並補充說他正在考慮同時配置股票和債券的基金。
李坦言，儘管自己從事財富管理工作，但他並沒有系統地思考過自己的退休生活。 “我認為大多數人可能沒有退休金的概念，”他說。 “政府的呼籲很好，雖然有點晚了，但總比什麼都沒有好。”
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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/chinas-us-1-5-trillion-093000861.html