我的銀行交易? 我希望美國銀行的“保險單”不會有回報

到星期五 矽谷銀行 幾乎成了家喻戶曉的名字,即使是許多以前從未聽說過或關心過它的人也是如此。

矽谷銀行是 SVB 金融集團的加州銀行子公司(SIVB) , 曾是 關閉. 此舉來自加州金融保護和創新部,該部門指定聯邦存款保險公司 (FDIC) 作為銀行的接管人。

這是本週晚些時候佔據頭條新聞的故事,也是周四和周五市場拋售以及波動性大幅飆升的主要觸發因素。 眨眼間,矽谷銀行從全國前 20 大銀行之一(存款價值略低於 175 億美元,其中略多於 150 億美元未投保)變成了破產管理人。 SIVB 在 2022 財年末的賬面價值略高於每股 200 美元,去年年初的市值約為 40 億美元。 截至 31 月 209 日,該銀行的總資產約為 175 億美元,存款總額超過 XNUMX 億美元。

這標誌著該國自大衰退以來最大的銀行倒閉。

該銀行成為 40 年來最激進貨幣政策的最新受害者。 在未能在 2021 年採取行動後,曾認為通脹是“暫時性”的美聯儲於去年 4.50 月開始了當前的加息之旅。 聯邦基金利率目前處於 4.75% 至 21% 之間,預計聯邦公開市場委員會將於 22 月 XNUMX 日至 XNUMX 日舉行下次會議時再提高 XNUMX 個百分點至 XNUMX 個百分點。矽谷銀行的內爆是否會影響美聯儲在這一刻仍然未知。

矽谷銀行的倒閉無疑對整個市場產生了重大影響,銀行以及生物技術和小型股等市場的高貝塔部分受到重創。 Russell 2000 和 SPDR S&P Biotech 交易所交易基金(XBI) 接近測試自去年 60 月以來的低點。 矽谷的主要問題是其賬面上有近 10 億美元的持有至到期日 (HTM) 抵押貸款支持證券,以及約 XNUMX 億美元的抵押抵押債券或 CMO,這佔其總資產的很大一部分。

當利率開始上升時,銀行開始對該投資組合承擔重大的未實現損失。 當管理層本週得出結論,利率將維持在較高水平的時間比之前認為的更長時,該公司出售了略高於 20 億美元的可供出售證券,這些證券將被再投資於較短期的美國國債。 這引發了近 2 億美元的損失,管理層正試圖通過大規模融資來彌補這一損失,以增強流動性。 當這一努力和其他努力失敗時,FDIC 覺得別無選擇,只能在周五關閉該銀行,這進一步擾亂了市場。

矽谷銀行 HTM 債券投資組合的未實現虧損已使其總股本相形見絀。 其他銀行並沒有像 SVB 那樣輕率。 然而,到 2022 年底,銀行在這些類型的債券上持有大約 250 億美元的類似未實現損失。 美國銀行 (BAC) 僅佔此次曝光的 40% 以上,根據本週 零對沖. 現在,我不相信這是下一次金融危機的開始(我祈禱它不是)。

然而,我確實認為對蔓延的擔憂可能會持續一段時間,這可能會引發銀行的進一步拋售。 如果這個主題發揮作用,我很容易看到美國銀行從目前交易的 30 美元水平大幅下跌。 因此,週五晚些時候,我以 30 美元的價格購買了少量 2 月 2.20 美元的看跌期權。 週五收盤時,它們的交易價格約為 20 美元。 在恐慌蔓延的情況下,我可以看到股價跌至 XNUMX 美元的低點,使我的交易獲得可觀的利潤。 如果對蔓延的擔憂被證明是沒有根據的,那麼市場的其他部分應該會出現不錯的反彈,我會很樂意忍受我那小小的“保險單”的損失。

資料來源:https://realmoney.thestreet.com/investing/stocks/my-bank-trade-an-insurance-policy-on-bofa-i-hope-doesn-t-pay-off-16118056?puc=yahoo&cm_ven=雅虎&yptr=雅虎